鷹眼預警：瀛通通訊營業收入與淨利潤變動背離

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月27日，瀛通通訊發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲3.95億元，同比增長9.81%；歸母淨利潤爲-2649.61萬元，同比下降33.91%；扣非歸母淨利潤爲-3165.24萬元，同比下降39.32%；基本每股收益-0.14元/股。

公司自2017年3月上市以來，已經現金分紅7次，累計已實施現金分紅爲1.98億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對瀛通通訊2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲3.95億元，同比增長9.81%；淨利潤爲-2649.61萬元，同比下降33.91%；經營活動淨現金流爲506.31萬元，同比增長115.77%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 歸母淨利潤大幅下降。報告期內，歸母淨利潤爲-0.3億元，同比大幅下降33.91%。

項目202306302024063020250630歸母淨利潤（元）-2280.92萬-1978.72萬-2649.61萬歸母淨利潤增速-25.1%13.25%-33.91%

• 扣非歸母淨利潤大幅下降。報告期內，扣非歸母淨利潤爲-0.3億元，同比大幅下降39.32%。

項目202306302024063020250630扣非歸母利潤（元）-2675.39萬-2271.93萬-3165.24萬扣非歸母利潤增速-17.95%15.08%-39.32%

• 營業收入與淨利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長9.81%，淨利潤同比下降33.91%，營業收入與淨利潤變動背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）3.23億3.59億3.95億淨利潤（元）-2280.92萬-1978.72萬-2649.61萬營業收入增速-15.1%11.18%9.81%淨利潤增速-25.1%13.25%-33.91%

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動9.81%，銷售費用同比變動52.15%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目202306302024063020250630營業收入（元）3.23億3.59億3.95億銷售費用（元）1035.09萬1136.16萬1728.71萬營業收入增速-15.1%11.18%9.81%銷售費用增速-2.14%9.76%52.15%

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲17.85%，同比增長0.62%；淨利率爲-6.71%，同比下降21.94%；淨資產收益率（加權）爲-2.31%，同比增長2.94%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售淨利率大幅下降。報告期內，銷售淨利率爲-6.71%，同比大幅下降21.94%。

項目202306302024063020250630銷售淨利率-7.06%-5.51%-6.71%銷售淨利率增速-47.35%21.97%-21.94%

• 銷售毛利率增長，銷售淨利率下降。報告期內，銷售毛利率由去年同期17.74%增長至17.85%，銷售淨利率由去年同期-5.51%下降至-6.71%。

項目202306302024063020250630銷售毛利率16.72%17.74%17.85%銷售淨利率-7.06%-5.51%-6.71%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲31.23%，同比下降38.44%；流動比率爲1.71，速動比率爲1.38；總債務爲1.75億元，其中短期債務爲4532.68萬元，短期債務佔總債務比爲25.87%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲2.33，2.1，1.71，短期償債能力趨弱。

項目202306302024063020250630流動比率（倍）2.332.11.71

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲0.1億元，較期初變動率爲81.67%。

項目20241231期初預付賬款（元）722.74萬本期預付賬款（元）1312.99萬

• 預付賬款/流動資產比值持續增長。近三期半年報，預付賬款/流動資產比值分別爲0.68%、0.94%、2.18%，持續增長。

項目202306302024063020250630預付賬款（元）515.33萬618.32萬1312.99萬流動資產（元）7.54億6.6億6.02億預付賬款/流動資產0.68%0.94%2.18%

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長81.67%，營業成本同比增長9.66%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速160.97%21.65%81.67%營業成本增速-13.55%9.83%9.66%

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資本性支出持續高於經營活動淨現金流入。近三期半年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別爲0.8億元、0.7億元、0.7億元，公司經營活動淨現金流分別0.2億元、-0.3億元、506.3萬元。

項目202306302024063020250630資本性支出（元）8018.83萬7107.92萬6800.75萬經營活動淨現金流（元）2464.87萬-3210.47萬506.31萬

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲1.85，同比增長2.16%；存貨週轉率爲2.94，同比下降1.5%；總資產週轉率爲0.24，同比增長9.59%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 應收賬款/資產總額佔比持續增長。近三期半年報，應收賬款/資產總額比值分別爲11.3%、12.62%、13.17%，持續增長。

項目202306302024063020250630應收賬款（元）1.91億2.05億2.13億資產總額（元）16.93億16.25億16.2億應收賬款/資產總額11.3%12.62%13.17%

• 存貨/資產總額比值持續增長。近三期半年報，存貨/資產總額比值分別爲5.8%、6.96%、7.2%，持續增長。

項目202306302024063020250630存貨（元）9818.87萬1.13億1.17億資產總額（元）16.93億16.25億16.2億存貨/資產總額5.8%6.96%7.2%

從長期性資產看，需要重點關注：

• 長期待攤費用較期初變動較大。報告期內，長期待攤費用爲112.6萬元，較期初增長65.13%。

項目20241231期初長期待攤費用（元）68.2萬本期長期待攤費用（元）112.62萬

從三費維度看，需要重點關注：

• 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用爲0.2億元，同比增長52.15%。

項目202306302024063020250630銷售費用（元）1035.09萬1136.16萬1728.71萬銷售費用增速-2.14%9.76%52.15%

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