鷹眼預警：欣銳科技營業收入與淨利潤變動背離

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月28日，欣銳科技發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲10.6億元，同比增長23.76%；歸母淨利潤爲-6588.51萬元，同比下降94.94%；扣非歸母淨利潤爲-7714.41萬元，同比下降33.12%；基本每股收益-0.39元/股。

公司自2018年5月上市以來，已經現金分紅3次，累計已實施現金分紅爲2118.48萬元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對欣銳科技2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲10.6億元，同比增長23.76%；淨利潤爲-6596.47萬元，同比下降95.21%；經營活動淨現金流爲-4875.96萬元，同比增長60.67%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 歸母淨利潤大幅下降。報告期內，歸母淨利潤爲-0.7億元，同比大幅下降94.94%。

項目202306302024063020250630歸母淨利潤（元）5492.62萬-3379.7萬-6588.51萬歸母淨利潤增速1477.15%-161.53%-94.94%

• 扣非歸母淨利潤大幅下降。報告期內，扣非歸母淨利潤爲-0.8億元，同比大幅下降33.12%。

項目202306302024063020250630扣非歸母利潤（元）4068.82萬-5795.16萬-7714.41萬扣非歸母利潤增速498.19%-242.43%-33.12%

• 連續三個季度營業利潤爲負。報告期內，近三個季度營業利潤爲-0.6億元，-0.4億元，-0.4億元，連續爲負數。

項目202412312025033120250630營業利潤（元）-5975.34萬-3722.62萬-3511.37萬

• 營業收入與淨利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長23.76%，淨利潤同比下降95.21%，營業收入與淨利潤變動背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）8.47億8.57億10.6億淨利潤（元）5404.49萬-3379.09萬-6596.47萬營業收入增速37.15%1.16%23.76%淨利潤增速1567.79%-162.52%-95.21%

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動23.76%，銷售費用同比變動57.55%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目202306302024063020250630營業收入（元）8.47億8.57億10.6億銷售費用（元）2932.8萬2846.28萬3184.04萬營業收入增速37.15%1.16%23.76%銷售費用增速61.69%-2.95%57.55%

• 營業收入與稅金及附加變動背離。報告期內，營業收入同比變動23.76%，稅金及附加同比變動-50.91%，營業收入與稅金及附加變動背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）8.47億8.57億10.6億營業收入增速37.15%1.16%23.76%稅金及附加增速-21.25%29.42%-50.91%

結合經營性資產質量看，需要重點關注：

• 應收票據增速高於營業收入增速。報告期內，應收票據較期初增長154.74%，營業收入同比增長23.76%，應收票據增速高於營業收入增速。

項目202306302024063020250630營業收入增速37.15%1.16%23.76%應收票據較期初增速-4.95%-15.21%154.74%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 經營活動淨現金流持續爲負。報告期內，經營活動淨現金流爲-0.5億元，持續三年爲負數。

項目202306302024063020250630經營活動淨現金流（元）-3001.94萬-1.24億-4875.96萬

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲12.95%，同比增長14.58%；淨利率爲-6.22%，同比下降57.74%；淨資產收益率（加權）爲-2.9%，同比下降107.14%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售淨利率持續下降。近三期半年報，銷售淨利率分別爲6.38%，-3.94%，-6.22%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630銷售淨利率6.38%-3.94%-6.22%銷售淨利率增速1116.02%-161.81%-57.74%

• 銷售毛利率增長，銷售淨利率下降。報告期內，銷售毛利率由去年同期12.26%增長至12.95%，銷售淨利率由去年同期-3.94%下降至-6.22%。

項目202306302024063020250630銷售毛利率21.23%12.26%12.95%銷售淨利率6.38%-3.94%-6.22%

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 淨資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均淨資產收益率分別爲4.38%，-1.4%，-2.9%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630淨資產收益率4.38%-1.4%-2.9%淨資產收益率增速1410.35%-131.96%-107.14%

從是否存在減值風險看，需要重點關注：

• 資產減值損失額同比變動率超過30%。報告期內，資產減值損失爲-0.3億元，同比下降116.48%。

項目202306302024063020250630資產減值損失（元）-820.9萬-1418.6萬-3070.93萬

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲48.76%，同比增長9.67%；流動比率爲1.67，速動比率爲1.41；總債務爲10.9億元，其中短期債務爲10.9億元，短期債務佔總債務比爲100%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 資產負債率持續增長。近三期半年報，資產負債率分別爲38.98%，44.46%，48.76%，變動趨勢增長。

項目202306302024063020250630資產負債率38.98%44.46%48.76%

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲2.29，1.87，1.67，短期償債能力趨弱。

項目202306302024063020250630流動比率（倍）2.291.871.67

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲0.78、0.66、0.59，持續下降。

項目202306302024063020250630現金比率0.780.660.59

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲0.2億元，較期初變動率爲108.6%。

項目20241231期初預付賬款（元）1050.06萬本期預付賬款（元）2190.42萬

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長108.6%，營業成本同比增長21.46%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速5.69%1.7%108.6%營業成本增速27.11%12.67%21.46%

• 其他應收款變動較大。報告期內，其他應收款爲0.2億元，較期初變動率爲40.32%。

項目20241231期初其他應收款（元）1186.89萬本期其他應收款（元）1665.45萬

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據爲6.9億元，較期初變動率爲35.93%。

項目20241231期初應付票據（元）5.11億本期應付票據（元）6.94億

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資本性支出持續高於經營活動淨現金流入。近三期半年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別爲1.3億元、0.6億元、0.8億元，公司經營活動淨現金流分別-0.3億元、-1.2億元、-0.5億元。

項目202306302024063020250630資本性支出（元）1.3億5714.72萬7865.2萬經營活動淨現金流（元）-3001.94萬-1.24億-4875.96萬

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲0.96，同比下降16.74%；存貨週轉率爲1.77，同比增長16.36%；總資產週轉率爲0.24，同比增長15.03%。

從三費維度看，需要重點關注：

• 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用爲0.3億元，同比增長57.55%。

項目202306302024063020250630銷售費用（元）2932.8萬2846.28萬3184.04萬銷售費用增速61.69%-2.95%57.55%

• 管理費用增速超過20%。報告期內，管理費用爲0.5億元，同比增長33.09%。

項目202306302024063020250630管理費用（元）4343.47萬3902.52萬5193.71萬管理費用增速-6.08%-10.15%33.09%

• 管理費用增速超營收。報告期內，管理費用同比增長33.09%，營業收入同比增長23.76%，管理費用增速高於營業收入增速。

項目202306302024063020250630營業收入增速37.15%1.16%23.76%管理費用增速-6.08%-10.15%33.09%

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