鷹眼預警：晶華微營業收入與淨利潤變動背離

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月23日，晶華微發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲7862.26萬元，同比增長30.68%；歸母淨利潤爲-2296.17萬元，同比下降600.18%；扣非歸母淨利潤爲-2992.92萬元，同比下降217.52%；基本每股收益-0.19元/股。

公司自2022年7月上市以來，已經現金分紅1次，累計已實施現金分紅爲998.4萬元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對晶華微2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲7862.26萬元，同比增長30.68%；淨利潤爲-2296.17萬元，同比下降600.18%；經營活動淨現金流爲-2682.97萬元，同比下降39.54%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 歸母淨利潤增速持續下降。近三期半年報，歸母淨利潤同比變動分別爲-91.53%，-247.8%，-600.18%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630歸母淨利潤（元）221.88萬-327.94萬-2296.17萬歸母淨利潤增速-91.53%-247.8%-600.18%

• 扣非歸母淨利潤增速持續下降。近三期半年報，扣非歸母淨利潤同比變動分別爲-114.81%，-198.77%，-217.52%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630扣非歸母利潤（元）-315.49萬-942.59萬-2992.92萬扣非歸母利潤增速-114.81%-198.77%-217.52%

• 連續三個季度營業利潤爲負。報告期內，近三個季度營業利潤爲-315.8萬元，-0.1億元，-0.1億元，連續爲負數。

項目202412312025033120250630營業利潤（元）-315.84萬-1040.98萬-1382.58萬

• 營業收入與淨利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長30.68%，淨利潤同比下降600.18%，營業收入與淨利潤變動背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）6493.21萬6016.4萬7862.26萬淨利潤（元）221.88萬-327.94萬-2296.17萬營業收入增速-5.02%-7.34%30.68%淨利潤增速-91.53%-247.8%-600.18%

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 營業收入與營業成本變動差異大。報告期內，營業收入同比變動30.68%，營業成本同比變動55.16%，收入與成本變動差異較大。

項目202306302024063020250630營業收入（元）6493.21萬6016.4萬7862.26萬營業成本（元）2325.04萬2486.86萬3858.66萬營業收入增速-5.02%-7.34%30.68%營業成本增速11.96%6.96%55.16%

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動30.68%，銷售費用同比變動91.68%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目202306302024063020250630營業收入（元）6493.21萬6016.4萬7862.26萬銷售費用（元）385.61萬416.18萬797.72萬營業收入增速-5.02%-7.34%30.68%銷售費用增速45.18%7.93%91.68%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 營業收入與經營活動淨現金流變動背離。報告期內，營業收入同比增長30.68%，經營活動淨現金流同比下降39.54%，營業收入與經營活動淨現金流變動背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）6493.21萬6016.4萬7862.26萬經營活動淨現金流（元）-333.53萬-1922.74萬-2682.97萬營業收入增速-5.02%-7.34%30.68%經營活動淨現金流增速61.65%-476.48%-39.54%

• 經營活動淨現金流持續爲負。報告期內，經營活動淨現金流爲-0.3億元，持續三年爲負數。

項目202306302024063020250630經營活動淨現金流（元）-333.53萬-1922.74萬-2682.97萬

• 經營活動淨現金流持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流分別爲-333.5萬元、-0.2億元、-0.3億元，持續下降。

項目202306302024063020250630經營活動淨現金流（元）-333.53萬-1922.74萬-2682.97萬

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲50.92%，同比下降13.2%；淨利率爲-29.21%，同比下降435.8%；淨資產收益率（加權）爲-1.82%，同比下降600%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別爲64.19%、58.67%、50.92%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630銷售毛利率64.19%58.67%50.92%銷售毛利率增速-7.8%-8.61%-13.2%

• 銷售淨利率持續下降。近三期半年報，銷售淨利率分別爲3.42%，-5.45%，-29.21%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630銷售淨利率3.42%-5.45%-29.21%銷售淨利率增速-91.08%-259.51%-435.8%

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 淨資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均淨資產收益率分別爲0.17%，-0.26%，-1.82%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630淨資產收益率0.17%-0.26%-1.82%淨資產收益率增速-97.55%-252.94%-600%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲8.92%，同比增長472.23%；流動比率爲10.21，速動比率爲9.66；總債務爲9416.68萬元，其中短期債務爲9416.68萬元，短期債務佔總債務比爲100%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率大幅下降。報告期內，流動比率大幅下降至10.21。

項目202306302024063020250630流動比率（倍）75.6484.0310.21

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/淨資產比值持續上漲。近三期半年報，總債務/淨資產比值分別爲0.11%、0.25%、7.97%，持續增長。

項目202306302024063020250630總債務（元）149.5萬313.06萬9995.76萬淨資產（元）13.05億12.71億12.54億總債務/淨資產0.11%0.25%7.97%

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲0.1億元，較期初變動率爲54.98%。

項目20241231期初預付賬款（元）760.54萬本期預付賬款（元）1178.66萬

• 預付賬款/流動資產比值持續增長。近三期半年報，預付賬款/流動資產比值分別爲0.17%、0.7%、1.01%，持續增長。

項目202306302024063020250630預付賬款（元）225.61萬886.77萬1178.66萬流動資產（元）13.08億12.66億11.7億預付賬款/流動資產0.17%0.7%1.01%

• 其他應收款/流動資產比值持續增長。近三期半年報，其他應收款/流動資產比值分別爲0.02%、0.03%、0.06%，持續上漲。

項目202306302024063020250630其他應收款（元）27.28萬34.68萬65.82萬流動資產（元）13.08億12.66億11.7億其他應收款/流動資產0.02%0.03%0.06%

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資本性支出持續高於經營活動淨現金流入。近三期半年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別爲200.5萬元、652.3萬元、0.1億元，公司經營活動淨現金流分別-333.5萬元、-0.2億元、-0.3億元。

項目202306302024063020250630資本性支出（元）200.5萬652.3萬1155.77萬經營活動淨現金流（元）-333.53萬-1922.74萬-2682.97萬

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲2.8，同比下降20.24%；存貨週轉率爲0.61，同比增長8.23%；總資產週轉率爲0.06，同比增長20.4%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 應收賬款週轉率持續下降。近三期半年報，應收賬款週轉率分別爲5.76，3.51，2.8，應收賬款週轉能力趨弱。

項目202306302024063020250630應收賬款週轉率（次）5.763.512.8應收賬款週轉率增速59.77%-39.09%-20.24%

• 應收賬款/資產總額佔比持續增長。近三期半年報，應收賬款/資產總額比值分別爲1.14%、1.57%、1.84%，持續增長。

項目202306302024063020250630應收賬款（元）1509.69萬2025.14萬2538.94萬資產總額（元）13.23億12.91億13.77億應收賬款/資產總額1.14%1.57%1.84%

從長期性資產看，需要重點關注：

• 固定資產變動較大。報告期內，固定資產爲824.7萬元，較期初增長77.15%。

項目20241231期初固定資產（元）465.55萬本期固定資產（元）824.7萬

• 單位固定資產收入產值逐年下降。近三期半年報，營業收入/固定資產原值比值分別爲17.88、12.7、9.53，持續下降。

項目202306302024063020250630營業收入（元）6493.21萬6016.4萬7862.26萬固定資產（元）363.25萬473.71萬824.7萬營業收入/固定資產原值17.8812.79.53

• 長期待攤費用較期初變動較大。報告期內，長期待攤費用爲198.1萬元，較期初增長102.86%。

項目20241231期初長期待攤費用（元）97.67萬本期長期待攤費用（元）198.14萬

從三費維度看，需要重點關注：

• 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用爲797.7萬元，同比增長91.68%。

項目202306302024063020250630銷售費用（元）385.61萬416.18萬797.72萬銷售費用增速45.18%7.93%91.68%

• 銷售費用/營業收入比值持續增長。近三期半年報，銷售費用/營業收入比值分別爲5.94%、6.92%、10.15%，持續增長。

項目202306302024063020250630銷售費用（元）385.61萬416.18萬797.72萬營業收入（元）6493.21萬6016.4萬7862.26萬銷售費用/營業收入5.94%6.92%10.15%

• 管理費用增速超過20%。報告期內，管理費用爲0.2億元，同比增長21.85%。

項目202306302024063020250630管理費用（元）912.59萬1607.12萬1958.31萬管理費用增速53.1%76.11%21.85%

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