鷹眼預警：一博科技營業收入與淨利潤變動背離

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月28日，一博科技發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲5億元，同比增長21.7%；歸母淨利潤爲384.16萬元，同比下降93%；扣非歸母淨利潤爲-206.68萬元，同比下降104.85%；基本每股收益0.0183元/股。

公司自2022年9月上市以來，已經現金分紅4次，累計已實施現金分紅爲1.78億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對一博科技2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲5億元，同比增長21.7%；淨利潤爲384.16萬元，同比下降92.87%；經營活動淨現金流爲1051.92萬元，同比下降81.9%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 歸母淨利潤大幅下降。報告期內，歸母淨利潤爲384.2萬元，同比大幅下降93%。

項目202306302024063020250630歸母淨利潤（元）5330.04萬5485.17萬384.16萬歸母淨利潤增速-21.95%2.91%-93%

• 扣非歸母淨利潤大幅下降。報告期內，扣非歸母淨利潤爲-206.7萬元，同比大幅下降104.85%。

項目202306302024063020250630扣非歸母利潤（元）4145.11萬4259.34萬-206.68萬扣非歸母利潤增速-35.49%2.76%-104.85%

• 營業收入與淨利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長21.7%，淨利潤同比下降92.87%，營業收入與淨利潤變動背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）3.83億4.11億5億淨利潤（元）5328.27萬5388.97萬384.16萬營業收入增速5.66%7.46%21.7%淨利潤增速-21.97%1.14%-92.87%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 營業收入與經營活動淨現金流變動趨勢持續背離。近三期半年報，營業收入同比變動分別爲5.66%、7.46%、21.7%持續增長，經營活動淨現金流同比變動分別爲112.44%、-28.57%、-81.9%持續下降，營業收入與經營活動淨現金流變動趨勢持續背離。

項目202306302024063020250630營業收入（元）3.83億4.11億5億經營活動淨現金流（元）8137.54萬5812.48萬1051.92萬營業收入增速5.66%7.46%21.7%經營活動淨現金流增速112.44%-28.57%-81.9%

• 經營活動淨現金流持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流分別爲0.8億元、0.6億元、0.1億元，持續下降。

項目202306302024063020250630經營活動淨現金流（元）8137.54萬5812.48萬1051.92萬

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲27.1%，同比下降24.78%；淨利率爲0.77%，同比下降94.14%；淨資產收益率（加權）爲0.18%，同比下降92.62%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別爲36.84%、36.02%、27.1%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630銷售毛利率36.84%36.02%27.1%銷售毛利率增速-11.6%-2.22%-24.78%

• 銷售淨利率持續下降。近三期半年報，銷售淨利率分別爲13.92%，13.1%，0.77%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630銷售淨利率13.92%13.1%0.77%銷售淨利率增速-26.16%-5.88%-94.14%

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 淨資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均淨資產收益率分別爲2.52%，2.44%，0.18%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630淨資產收益率2.52%2.44%0.18%淨資產收益率增速-71.23%-3.18%-92.62%

從非常規性損益看，需要重點關注：

• 非常規性收益佔比較高。報告期內，非常規性收益/淨利潤比值爲176.7%。（注：非常規性收益=投資淨收益+公允價值變動淨收益+營業外收入+非流動資產處置損失）。

項目202306302024063020250630非常規性收益（元）1212.36萬1221.17萬678.63萬淨利潤（元）5328.27萬5388.97萬384.16萬非常規性收益/淨利潤22.5%22.66%176.7%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲22.65%，同比增長77.37%；流動比率爲3.74，速動比率爲3.05；總債務爲3.14億元，其中短期債務爲9726.88萬元，短期債務佔總債務比爲30.93%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲7.2，4.87，3.74，短期償債能力趨弱。

項目202306302024063020250630流動比率（倍）7.24.873.74

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲3.87、2.93、2.36，持續下降。

項目202306302024063020250630現金比率3.872.932.36

• 經營活動淨現金流/流動負債比值持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流/流動負債比值爲分別爲0.34、0.18、0.03，持續下降。

項目202212312023123120241231經營活動淨現金流（元）1.38億1.62億1.36億流動負債（元）2.35億4.7億3.73億經營活動淨現金流/流動負債0.590.340.36

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/淨資產比值持續上漲。近三期半年報，總債務/淨資產比值分別爲0.44%、2.22%、11.16%，持續增長。

項目202306302024063020250630總債務（元）958.58萬4957.48萬2.37億淨資產（元）21.78億22.34億21.23億總債務/淨資產0.44%2.22%11.16%

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲152.3萬元，較期初變動率爲46.26%。

項目20241231期初預付賬款（元）104.1萬本期預付賬款（元）152.26萬

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長46.26%，營業成本同比增長38.68%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速153.68%10.26%46.26%營業成本增速14.42%8.85%38.68%

• 其他應收款變動較大。報告期內，其他應收款爲76萬元，較期初變動率爲32.78%。

項目20241231期初其他應收款（元）57.21萬本期其他應收款（元）75.97萬

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據爲0.9億元，較期初變動率爲84.44%。

項目20241231期初應付票據（元）4835.36萬本期應付票據（元）8918.34萬

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資本性支出持續高於經營活動淨現金流入。近三期半年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別爲1.3億元、1.4億元、0.8億元，公司經營活動淨現金流分別0.8億元、0.6億元、0.1億元。

項目202306302024063020250630資本性支出（元）1.34億1.44億8044.46萬經營活動淨現金流（元）8137.54萬5812.48萬1051.92萬

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲2.62，同比增長8.71%；存貨週轉率爲1.4，同比增長29.19%；總資產週轉率爲0.18，同比增長15.62%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 存貨/資產總額比值持續增長。近三期半年報，存貨/資產總額比值分別爲9.49%、9.57%、9.8%，持續增長。

項目202306302024063020250630存貨（元）2.32億2.45億2.69億資產總額（元）24.47億25.61億27.45億存貨/資產總額9.49%9.57%9.8%

從長期性資產看，需要重點關注：

• 固定資產變動較大。報告期內，固定資產爲9.8億元，較期初增長34.89%。

項目20241231期初固定資產（元）7.24億本期固定資產（元）9.76億

• 單位固定資產收入產值逐年下降。近三期半年報，營業收入/固定資產原值比值分別爲1.25、0.84、0.51，持續下降。

項目202306302024063020250630營業收入（元）3.83億4.11億5億固定資產（元）3.05億4.89億9.76億營業收入/固定資產原值1.250.840.51

• 長期待攤費用較期初變動較大。報告期內，長期待攤費用爲662.7萬元，較期初增長102.9%。

項目20241231期初長期待攤費用（元）326.63萬本期長期待攤費用（元）662.73萬

• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產爲0.3億元，較期初增長97.51%。

項目20241231期初其他非流動資產（元）1621.16萬本期其他非流動資產（元）3201.88萬

從三費維度看，需要重點關注：

• 管理費用增速超過20%。報告期內，管理費用爲0.5億元，同比增長62.42%。

項目202306302024063020250630管理費用（元）2437.07萬2928.97萬4757.33萬管理費用增速13.66%20.18%62.42%

• 管理費用增速超營收。報告期內，管理費用同比增長62.42%，營業收入同比增長21.7%，管理費用增速高於營業收入增速。

項目202306302024063020250630營業收入增速5.66%7.46%21.7%管理費用增速13.66%20.18%62.42%

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