長城悅享回報債券季報解讀：份額贖回近2622萬份，淨值增長率與業績基準差異大

來源：新浪基金∞工作室

2025年第2季度，長城悅享回報債券型證券投資基金在複雜的市場環境下，其多項關鍵指標出現顯著變化。其中，基金份額贖回規模較大，A類份額贖回近2622萬份；同時，基金淨值增長率與業績比較基準收益率之間存在明顯差異，過去三年A類淨值增長率爲 -2.56%，而業績比較基準收益率達13.68%。這些變化值得投資者密切關注。

主要財務指標：兩類份額表現有別

加權平均利潤微幅差異

報告期內，長城悅享回報債券A類加權平均基金份額本期利潤爲0.0084，C類爲0.0075 。這表明在該季度內，每一份基金份額所獲得的利潤在兩類份額間存在細微差別。

基金類別加權平均基金份額本期利潤長城悅享回報債券A長城悅享回報債券C

資產淨值與份額淨值不同

期末基金資產淨值方面，A類爲366,363,870.64元，C類爲4,166,685.69元 。而期末基金份額淨值，A類是0.8935元，C類爲0.8793元 。這反映出兩類份額在資產規模和每份價值上的不同。

基金類別期末基金資產淨值（元）期末基金份額淨值長城悅享回報債券A366,363,870.64長城悅享回報債券C4,166,685.69

基金淨值表現：跑輸業績比較基準

各階段差異明顯

從不同時間段來看，長城悅享回報債券A和C類的淨值增長率均低於業績比較基準收益率。如過去三個月，A類淨值增長率爲0.96%，業績比較基準收益率爲1.72%，差值達 -0.76% ；C類淨值增長率0.87%，與業績比較基準收益率差值 -0.85% 。過去三年，A類淨值增長率 -2.56%，業績比較基準收益率13.68%，差距高達 -16.24% ；C類自基金合同生效起至今淨值增長率 -12.07%，業績比較基準收益率17.27%，相差 -29.34% 。

階段長城悅享回報債券A淨值增長率①業績比較基準收益率③①－③長城悅享回報債券C淨值增長率①①－③過去三個月0.96%1.72%-0.76%0.87%-0.85%過去六個月0.90%1.38%-0.48%0.81%-0.57%過去一年2.45%6.29%-3.84%過去三年-2.56%13.68%-16.24%自基金合同生效起至今-10.65%17.27%-27.92%-12.07%-29.34%

投資策略與運作：應對複雜市場

市場環境複雜多變

二季度，關稅與地緣政治風險主導市場，資產價格波動劇烈。海外美國通脹、經濟衰退預期及降息預期等因素交織，美股、美債和美元指數走勢複雜。國內經濟增長平穩但隱憂仍在，權益市場先跌後漲，利率債收益率下行後震盪，信用債“資產荒”延續，信用利差壓縮。

投資策略針對性調整

純債方面，增配信用債提升靜態收益。權益方面，配置穩健風格股票和可轉債，並通過交易增強收益，力求控制回撤同時穩步提升淨值。

基金業績表現：未達業績比較基準

本報告期，長城悅享回報債券A基金份額淨值增長率爲0.96%，同期業績比較基準收益率爲1.72%；C類基金份額淨值增長率爲0.87%，同期業績比較基準收益率同樣爲1.72%。兩類基金份額均未達到業績比較基準收益率。

資產組合情況：債券佔比超九成

資產配置以債券爲主

報告期末，基金總資產446,752,321.87元 。其中，權益投資22,991,346.00元，佔比5.15% ；固定收益投資417,868,411.22元，佔比93.53% ，債券投資在資產組合中佔據主導地位。

項目金額（元）佔基金總資產的比例（%）權益投資22,991,346.005.15固定收益投資417,868,411.22其他資產489,896.400.11合計446,752,321.87

股票投資組合：行業集中於少數領域

境內行業分佈不均

報告期末按行業分類的境內股票投資組合顯示，採礦業公允價值11,637,140.00元，佔基金資產淨值比例3.14% ；製造業3,998,778.00元，佔比1.08% ；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業7,355,428.00元，佔比1.99% 。整體行業分佈相對集中在少數領域。

代碼行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）A農、林、牧、漁業B採礦業11,637,140.003.14C製造業3,998,778.001.08D電力、熱力、燃氣及水生產和供應業7,355,428.001.99合計22,991,346.006.20

股票投資明細：前十大股票各有側重

多行業股票構成投資明細

按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細中，涵蓋能源、製造業等行業。如陝西煤業公允價值4,013,464.00元，佔比1.08% ；神火股份1,948,544.00元，佔比0.53% 。

序號股票代碼股票名稱公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1陝西煤業4,013,464.001.086神火股份1,948,544.000.53

開放式基金份額變動：贖回份額較多

A類份額贖回規模大

報告期內，長城悅享回報債券A報告期期初基金份額總額436,237,917.89份，期間總贖回份額26,224,342.75份 ；C類期初份額4,906,491.67份，期間總贖回份額205,344.15份 。整體呈現出較多的贖回情況。

項目長城悅享回報債券A長城悅享回報債券C報告期期初基金份額總額436,237,917.894,906,491.67報告期期間基金總贖回份額26,224,342.75205,344.15報告期期末基金份額總額410,020,659.154,738,886.46

綜合來看，2025年第2季度長城悅享回報債券型基金在份額變動、淨值表現等方面出現了較爲明顯的變化。投資者在關注基金後續表現時，需充分考慮市場環境的不確定性以及基金投資策略調整可能帶來的影響，謹慎做出投資決策。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文爲AI大模型基於第三方數據庫自動發佈，任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，不構成個人投資建議。受限於第三方數據庫質量等問題，我們無法對數據的真實性及完整性進行分辨或覈驗，因此本文內容可能出現不準確、不完整、誤導性的內容或信息，具體以公司公告爲準。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。