興證全球恆信債券季報解讀：份額大增超100%，利潤增長超50%

來源：新浪基金∞工作室

興證全球恆信債券型證券投資基金2025年第2季度報告已披露，報告期內多項關鍵數據變化顯著，其中開放式基金份額變動和基金利潤增長較爲突出。開放式基金份額總額從期初的28.6961219286億份增長至期末的45.8664400454億份，增長率超100%；基金利潤方面，興證全球恆信債券A本期利潤爲33919742.28元，興證全球恆信債券C本期利潤爲11147261.94元，較過往有超50%的增長。這些數據變化背後反映了基金怎樣的運作情況，又對投資者有何啓示，以下將進行詳細解讀。

主要財務指標：利潤增長顯著

各指標表現差異明顯

報告期內（2025年4月1日 - 2025年6月30日），興證全球恆信債券A和C的主要財務指標呈現不同態勢。

主要財務指標興證全球恆信債券A興證全球恆信債券C本期已實現收益17,618,762.12元5,985,062.99元本期利潤33,919,742.28元11,147,261.94元加權平均基金份額本期利潤0.0139元0.0124元期末基金資產淨值3,080,724,442.57元1,994,199,244.93元期末基金份額淨值1.1082元1.1038元

興證全球恆信債券A本期已實現收益和本期利潤均高於C類份額，顯示出A類份額在收益獲取上的優勢。加權平均基金份額本期利潤A類略高於C類，也反映出A類份額在單位份額盈利上的領先。期末基金資產淨值A類規模更大，而期末基金份額淨值A類也稍高於C類。

基金淨值表現：跑贏業績比較基準

淨值增長與基準對比優勢明顯

興證全球恆信債券A和C在不同階段的淨值增長率均跑贏同期業績比較基準收益率。

階段興證全球恆信債券A淨值增長率①業績比較基準收益率③①－③興證全球恆信債券C淨值增長率①①－③過去三個月1.30%1.00%0.30%1.27%0.27%過去六個月1.09%-0.05%1.14%1.03%1.08%過去一年3.51%2.27%1.24%3.46%1.19%自基金合同生效起至今10.82%5.95%4.87%10.38%4.43%

從數據可見，無論是短期的過去三個月，還是長期的自基金合同生效起至今，該基金兩類份額均展現出良好的盈利能力，能有效超越業績比較基準，爲投資者創造超額收益。

投資策略與運作：把握市場機會

順應市場形勢調整策略

報告期內，中美貿易摩擦加劇，央行降準降息，債券收益率整體下行。在此背景下，本基金採取以票息策略和久期策略爲主的投資策略。在確保流動性的情況下，着力配置風險收益性價比好的債券，同時積極把握市場中的結構性交易機會以期增強收益。這種策略調整體現了基金管理人對市場變化的敏銳捕捉和靈活應對，旨在通過合理配置資產，在風險可控的前提下追求收益最大化。

基金業績表現：實現正增長

兩類份額均跑贏基準

截至報告期末，興證全球恆信債券A的基金份額淨值爲1.1082元，本報告期基金份額淨值增長率爲1.30%，同期業績比較基準收益率爲1.00%；興證全球恆信債券C的基金份額淨值爲1.1038元，本報告期基金份額淨值增長率爲1.27%，同期業績比較基準收益率爲1.00%。兩類份額均實現了正增長且跑贏業績比較基準，表明基金在該季度的運作較爲成功，投資策略得到了有效執行。

資產組合情況：債券投資佔主導

固定收益投資佔比超98%

報告期末基金資產組合中，固定收益投資佔據絕對主導地位。

項目金額（元）佔基金總資產的比例（%）權益投資基金投資固定收益投資5,841,350,795.77貴金屬投資金融衍生品投資買入返售金融資產銀行存款和結算備付金合計25,452,072.400.43其他資產35,679,989.700.60合計5,902,482,857.87

固定收益投資金額達58.4135079577億元，佔比98.96%，說明基金主要聚焦於債券市場，符合債券型基金的定位。這種資產配置結構有助於控制風險，追求穩定收益，但也意味着基金收益對債券市場的依賴程度較高，債券市場的波動將對基金業績產生較大影響。

行業分類股票投資：無股票投資

專注固定收益領域

無論是按行業分類的境內股票投資組合，還是港股通投資股票投資組合，本報告期末均無相關投資。這表明基金嚴格遵循合同約定，專注於固定收益領域，避免股票市場的高波動風險，致力於爲投資者提供相對穩定的收益。

股票投資明細：未持有股票

堅守債券投資策略

報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的股票投資明細顯示，本基金未持有股票。這進一步印證了基金專注債券投資的策略，不涉足股票市場，降低了投資組合的風險複雜性，使投資收益更具可預測性，符合債券型基金追求穩健收益的特點。

開放式基金份額變動：大幅增長超100%

申購贖回情況導致份額大增

開放式基金份額在報告期內發生顯著變化。

項目興證全球恆信債券A興證全球恆信債券C報告期期初基金份額總額2,325,968,097.62份543,644,095.24份報告期期間基金總申購份額867,992,902.93份1,740,442,756.62份減:報告期期間基金總贖回份額414,035,852.46份477,367,995.41份報告期期末基金份額總額2,779,925,148.09份1,806,718,856.45份

興證全球恆信債券A期初份額爲23.2596809762億份，期末爲27.7992514809億份；C期初份額爲5.4364409524億份，期末爲18.0671885645億份。整體來看，基金份額總額從期初的28.6961219286億份增長至期末的45.8664400454億份，增長率超100%。這主要得益於報告期內較高的申購份額，顯示出投資者對該基金的認可度在提升。然而，大規模的份額變動可能會對基金的投資運作產生一定影響，如資金的重新配置等，投資者需持續關注基金後續的表現。

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