景順長城鼎益混合（LOF）季報解讀：利潤下滑5億+，淨值增長率降超6%
來源：新浪基金∞工作室
2025年第2季度，景順長城鼎益混合型證券投資基金（LOF）披露了季度報告。報告期內，基金多項關鍵指標出現顯著變化，其中本期利潤下滑超5億元，淨值增長率與業績比較基準收益率差值在過去三個月達-6.73%，這些數據變化值得投資者密切關注。
主要財務指標：利潤大幅下滑
本期利潤與已實現收益雙降
報告期內，景順長城鼎益混合（LOF）A類本期已實現收益爲 -107,684,617.47元，本期利潤爲 -525,363,539.71元；C類本期已實現收益爲 -151,835.65元，本期利潤爲 -759,524.10元。兩類份額的已實現收益和本期利潤均爲負值，顯示基金在該季度投資收益不佳。
主要財務指標景順長城鼎益混合（LOF）A景順長城鼎益混合（LOF）C本期已實現收益（元）-107,684,617.47-151,835.65本期利潤（元）-525,363,539.71-759,524.10加權平均基金份額本期利潤期末基金資產淨值（元）8,587,933,885.3312,386,144.23期末基金份額淨值
資產淨值與份額淨值情況
期末，A類基金資產淨值爲8,587,933,885.33元，份額淨值爲1.753元；C類基金資產淨值爲12,386,144.23元，份額淨值爲1.730元。儘管資產淨值和份額淨值有一定數值，但結合利潤情況，需關注後續資產質量變化。
基金淨值表現：跑輸業績比較基準
淨值增長率低於業績比較基準
過去三個月，景順長城鼎益混合（LOF）A類淨值增長率爲 -5.65%，業績比較基準收益率爲1.08%，差值達 -6.73%；C類淨值增長率爲 -5.82%，與業績比較基準收益率差值同樣明顯。從更長時間維度看，過去一年、三年、五年等階段，A類淨值增長率與業績比較基準收益率差值也較大，顯示基金長期表現也落後於業績比較基準。
階段景順長城鼎益混合（LOF）A淨值增長率①業績比較基準收益率③①－③過去三個月-5.65%1.08%-6.73%過去六個月-5.09%0.16%-5.25%過去一年-4.26%11.31%-15.57%過去三年-36.94%-9.08%-27.86%過去五年-13.82%-2.75%-11.07%自基金合同生效起至今1,244.62%194.54%1,050.08%階段景順長城鼎益混合（LOF）C淨值增長率①業績比較基準收益率③①－③過去三個月-5.82%1.08%-6.90%過去一年4.84%11.31%-6.47%自基金合同生效起至今-23.96%2.17%-26.13%
累計淨值增長率變動
自基金合同生效起至今，A類累計淨值增長率爲1,244.62%，業績比較基準收益率爲194.54%，差距明顯；C類自2023年6月14日增設後，累計淨值增長率爲 -23.96%，業績比較基準收益率爲2.17%，同樣跑輸業績比較基準。
投資策略與運作分析：經濟形勢影響下的策略考量
經濟形勢分析
二季度我國經濟整體保持韌性，國內外商品價格趨勢相反，出口競爭力增強，上半年出口保持較快增長。財政方面，專項債資金到位較快，財政靠前發力，1 - 5月廣義財政支出同比增長6.6%。但經濟也存在問題，如以價換量特徵明顯，生產強但價格壓力大，各部門冷熱不均，房地產及上下游產業鏈壓力大，專項債發行進度緩慢等。
投資策略展望
基金管理人預期政策將更集中於中長期問題，推動經濟轉型和高質量發展。對於海外市場，需關注主要國家財政、貨幣雙寬鬆對我國出口產品結構和資本市場流動性的影響。基金管理人繼續看好國內權益市場，特別是短期景氣下行估值持續收縮的優質公司。
基金業績表現：份額淨值增長率爲負
A、C類份額淨值增長率
本報告期內，A類份額淨值增長率爲 -5.65%，C類份額淨值增長率爲 -5.82%，而業績比較基準收益率均爲1.08%。兩類份額淨值增長率均爲負且跑輸業績比較基準，表明基金在該季度業績表現不佳。
基金資產組合情況：權益投資佔主導
資產配置比例
報告期末，權益投資金額爲7,784,925,338.87元，佔基金總資產的比例爲90.21%，其中股票投資佔比相同；固定收益投資金額爲334,432,191.78元，佔比3.88%；銀行存款和結算備付金合計507,307,668.35元，佔比5.88%。權益投資佔據主導地位，需關注權益市場波動對基金資產的影響。
項目金額（元）佔基金總資產的比例（%）權益投資7,784,925,338.87固定收益投資334,432,191.783.88銀行存款和結算備付金合計507,307,668.355.88其他資產2,865,322.530.03合計8,629,530,521.53
股票投資組合：行業分佈相對集中
行業分類投資組合
從境內股票投資組合看，租賃和商務服務業公允價值爲432,887,000.00元，佔基金資產淨值比例爲5.03%；科學研究和技術服務業佔比3.07%；衛生和社會工作佔比3.19%。整體行業分佈相對集中，需關注集中行業的市場變化對基金收益的影響。
行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）租賃和商務服務業432,887,000.005.03科學研究和技術服務業264,301,576.703.07衛生和社會工作274,560,000.003.19合計7,784,925,338.87
港股通投資股票投資組合
報告期末按行業分類的港股通投資股票投資組合無相關內容，表明基金在該季度未通過港股通進行股票投資。
股票投資明細：前十股票佔比較大
前十名股票投資明細
海大集團、邁瑞醫療、貴州茅臺等位列按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票。海大集團公允價值爲849,056,985.00元，佔比9.87%；邁瑞醫療佔比9.62%；貴州茅臺佔比9.48%。前十股票佔基金資產淨值比例較大，其股價波動將對基金淨值產生重要影響。
序號股票代碼股票名稱公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1海大集團849,056,985.009.872邁瑞醫療827,080,000.009.623貴州茅臺815,125,416.009.484山西汾酒726,550,410.008.455五糧液594,500,000.006.916古井貢酒532,600,000.006.197瀘州老窖498,960,000.005.808美的集團485,906,000.005.659晨光股份434,850,057.985.0610中國中免432,887,000.005.03
開放式基金份額變動：份額有所減少
申購與贖回情況
景順長城鼎益混合（LOF）A類報告期期初基金份額總額爲5,127,799,173.03份，期間總申購份額爲57,958,477.77份，總贖回份額爲286,151,220.02份，期末份額總額爲4,899,606,430.78份；C類期初份額總額爲7,169,120.58份，期間總申購份額爲3,935,489.55份，總贖回份額爲3,946,228.03份，期末份額總額爲7,158,382.10份。兩類份額均呈現贖回份額大於申購份額的情況，導致期末份額總額減少。
項目景順長城鼎益混合（LOF）A景順長城鼎益混合（LOF）C報告期期初基金份額總額5,127,799,173.037,169,120.58報告期期間基金總申購份額57,958,477.773,935,489.55減：報告期期間基金總贖回份額286,151,220.023,946,228.03報告期期末基金份額總額4,899,606,430.787,158,382.10
綜合來看，景順長城鼎益混合（LOF）在2025年第2季度面臨利潤下滑、淨值增長率不佳等情況，投資者需結合自身風險承受能力和投資目標，謹慎做出投資決策。同時，密切關注基金後續投資策略調整及市場變化對基金業績的影響。
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