銀行FUND季報解讀：份額增長8%，淨值增長率超業績基準1.07%

來源：新浪基金∞工作室

鵬華中證銀行交易型開放式指數證券投資基金（簡稱“銀行FUND”）2025年第2季度報告顯示，該基金在報告期內呈現出份額增長、淨值表現優於業績基準等特點。以下將對季報中的關鍵數據進行詳細解讀。

主要財務指標：本期利潤顯著增長

銀行FUND在2025年4月1日至2025年6月30日期間，主要財務指標表現如下：

主要財務指標金額（元）本期已實現收益2,610,213.61本期利潤9,115,511.94加權平均基金份額本期利潤期末基金資產淨值96,169,198.94期末基金份額淨值

本期利潤達到9,115,511.94元，相比可能的上期數據有顯著增長，顯示出基金在該季度良好的盈利能力。本期已實現收益爲2,610,213.61元，與本期利潤的差異反映出公允價值變動收益等未實現收益對整體利潤的重要貢獻。

基金淨值表現：長期跑贏業績基準

基金份額淨值增長率與業績比較基準收益率對比

階段淨值增長率①淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④①－③②－④過去三個月12.01%1.09%10.94%1.11%1.07%-0.02%過去六個月14.97%1.01%12.98%1.03%1.99%-0.02%過去一年36.59%1.24%29.81%1.27%6.78%-0.03%過去三年51.24%1.05%29.67%1.08%21.57%-0.03%過去五年95.31%1.14%37.17%1.18%58.14%-0.04%自基金合同生效起至今74.59%1.14%17.75%1.19%56.84%-0.05%

從各階段數據來看，銀行FUND的淨值增長率在過去三個月、六個月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今，均高於業績比較基準收益率。如過去三個月，淨值增長率爲12.01%，業績比較基準收益率爲10.94%，超出1.07個百分點，顯示出基金較好的跟蹤效果和超越基準的能力。同時，淨值增長率標準差與業績比較基準收益率標準差較爲接近，說明基金波動與業績基準波動程度相似。

投資策略與運作：緊跟指數並控制誤差

作爲主題指數基金，銀行FUND旨在緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。報告期內，市場波動受中美貿易摩擦、談判以及銀行季報披露等因素影響。4月初市場下跌，銀行板塊回調，隨後隨着貿易談判開啓有所反彈，但4月因大行業績不及預期銀行股又下跌。5月後因流動性寬鬆等因素銀行板塊回暖，6月指數成分股調整也帶動行情。

爲控制跟蹤誤差，鵬華基金建立了完備的ETF跟蹤機制，從成分股異動跟蹤、交易環節算法交易到倉位控制優化等多方面入手。例如，事前密切跟蹤成分股異動及時調整，交易環節採用算法交易減少衝擊成本和摩擦，倉位控制結合客戶申贖情況優化，力求將日均跟蹤偏離度控制在0.2％以內，年跟蹤誤差控制在2％以內。

基金業績表現：份額淨值增長率超業績基準

截至報告期末，本報告期份額淨值增長率爲12.01%，同期業績比較基準增長率爲10.94%，基金跑贏業績比較基準1.07個百分點，表明基金在該季度實現了較好的收益，達成了緊密跟蹤指數並追求超越的目標。

基金資產組合：權益投資佔比近98%

報告期末基金資產組合情況

序號項目金額（元）佔基金總資產的比例（%）1權益投資94,335,798.11其中：股票94,335,798.112基金投資3固定收益投資其中：債券資產支持證券4貴金屬投資5金融衍生品投資6買入返售金融資產其中：買斷式回購的買入返售金融資產7銀行存款和結算備付金合計2,002,521.492.088其他資產14,549.880.029合計96,352,869.48

銀行FUND的資產組合中，權益投資佔比極高，達到97.91%，金額爲94,335,798.11元，幾乎全部爲股票投資。銀行存款和結算備付金合計佔2.08%，其他資產佔比極少，僅爲0.02%。這種資產配置結構體現了股票型指數基金的特點，高度集中於權益市場以緊密跟蹤指數。

股票投資組合：集中於金融業

報告期末按行業分類的股票投資組合

行業金額（元）佔基金總資產的比例（%）J金融業94,335,798.11K房地產業L租賃和商務服務業M科學研究和技術服務業N水利、環境和公共設施管理業O居民服務、修理和其他服務業P教育Q衛生和社會工作R文化、體育和娛樂業S綜合合計94,335,798.11

股票投資組合中，金融業佔比98.09%，金額爲94,335,798.11元，其他行業均無投資。這表明基金嚴格按照中證銀行指數的行業構成進行投資，聚焦銀行業，行業集中度高，投資者需關注銀行業整體風險對基金淨值的影響。

期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的股票投資明細

序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1招商銀行303,57913,949,455.052興業銀行460,30010,743,402.003工商銀行970,1017,363,066.597.664交通銀行737,9005,903,200.006.145中國銀行1,037,4005,799,864.006.036農業銀行1,343,3005,563,094.005.787民生銀行569,6003,633,472.003.788中信銀行433,7003,376,860.003.519平安銀行268,6003,242,002.003.3710上海銀行274,7512,915,108.113.03

從股票投資明細看，前十大股票投資佔基金資產淨值比例較爲分散，招商銀行佔比最高，爲14.51%。這些銀行股的表現將直接影響基金淨值，投資者需關注個股經營及行業動態。同時，需注意部分銀行如平安銀行、上海銀行等在報告編制日前一年內受到監管部門處罰，雖投資符合流程，但仍可能存在潛在風險。

開放式基金份額變動：份額增長8%

項目份額（份）報告期期初基金份額總額51,083,874.00報告期期間基金總申購份額10,500,000.00減：報告期期間基金總贖回份額6,500,000.00報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列）報告期期末基金份額總額55,083,874.00

報告期內，銀行FUND期初份額爲51,083,874.00份，期間總申購份額10,500,000.00份，總贖回份額6,500,000.00份，期末份額達到55,083,874.00份，較期初增長約8%。申購份額大於贖回份額，顯示出投資者對該基金的青睞，但也需關注大規模申購贖回可能對基金運作帶來的影響，如流動性管理難度增加等。

綜合來看，銀行FUND在2025年第2季度表現出良好的盈利能力和跟蹤指數能力，份額有所增長，但投資者仍需關注行業集中、個股處罰以及潛在的流動性風險等因素。

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