製冷劑量價齊升 巨化股份預計上半年業績同比增長超1倍 | 財報解讀

財聯社7月8日訊（記者 汪斌）受益於製冷劑量價齊升，行業龍頭巨化股份（600160.SH）預計上半年業績增長強勁。

巨化股份今日發佈公告，預計上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤19.7億元到21.3億元，同比增長136%到155%；預計扣非淨利潤爲19.5億元到21.1億元，同比增長146%到166%。

財報顯示，今年Q1巨化股份實現歸母淨利潤8.09億元，同比增長160.64%。據此計算，Q2公司淨利潤爲11.61億元到13.21億元，同比增長121.56%到152.1%。

製冷劑業務量價齊升，是公司今年上半年業績高增的主要原因。巨化股份表示，“公司核心產品氟製冷劑價格持續恢復性上漲，以及公司主要產品產銷量穩定增長，導致主營業務毛利上升、利潤增長。”

具體來看，公司業績增長主要來自於兩個方面：其一，因第二代氟製冷劑（HCFCs）今年生產配額進一步削減；第三代氟製冷劑（HFCs）自2024年起實行生產配額制，經過一年的運行，廠庫和渠道庫存消化較爲充分，且下游需求旺盛，疊加行業生態、競爭秩序持續改善，HFCs作爲功能性製劑、“剛需消費品”屬性與全球“特許經營”商業模式的“基因”的逐步形成，產品價格持續恢復性上漲，毛利大幅上升。其二，公司克服生產經營季節性、產品市場結構性矛盾等影響因素，實現主要生產裝置穩定生產、產銷量提升。

根據公告，上半年，由於製冷劑均價達3.94萬元/噸，同比增長61.88%，公司製冷劑在產量和外銷量分別減少5.12%和4.19%的情況下，仍然實現營收60.87億元，同比增長62.7%。

卓創資訊數據顯示，部分空調企業今年Q3長協價格明確，其中R32爲5萬元/噸，相比Q2環比上漲4000元/噸；R410A爲4.9萬元/噸，相比Q2環比上漲2000元/噸，預計Q3製冷劑主流產品價格有望穩定增長。

同時，除製冷劑、食品包裝材料外，上半年公司其他主要產品增產增銷。

財聯社記者注意到，巨化股份在6月13日舉行的投資者接待日活動中表示，“國家生態環境部對2025年配額分配方案進行了優化，並已增發4.5萬噸R32內用配額。目前公司已簽訂的3季度出口交付訂單價格保持良好向上趨勢。如下半年需求大幅增長，製冷劑資源不能滿足重點行業生產需求，在現有R32配額基礎上仍有10%配額調增，將於8月份提交申請。”

巨化股份是全球最大的製冷劑生產商之一，目前公司擁有8000噸/年的第四代製冷劑HFO-1234yf產能，並計劃通過“新建+技術改造”新增產能近5萬噸/年。此外，公司2025年擁有第二代製冷劑生產配額3.89萬噸，佔全國26.1%，內用生產配額2.53萬噸，佔全國31.28%；擁有第三代製冷劑生產配額29.98萬噸，佔全國39.6%，內用生產配額15.1萬噸，佔全國39.6%。