永和股份Q1淨利增超144% 二季度製冷劑多空消息交織|財報解讀

財聯社4月7日訊（記者 羅禕辰）今日晚間，永和股份（605020.SH）率先發布一季度業績預增公告, 兌現了市場此前對製冷劑漲價的預期。進入二季度後，製冷劑前景正變得較爲複雜，一方面，受下游空調排產增長拉動，4月製冷劑價格進一步走高；但另一方面，關稅風險衝擊下製冷劑出口前景正變得不甚明朗，行業龍頭巨化股份（600160.SH）今日迴應質疑稱“盈利增長的趨勢預計不會改變”。

公告顯示，永和股份預計今年Q1實現歸母淨利潤9100萬—1.03億元，同比增144.49%—176.74%。

對於業績增長，公司表示，2025年一季度製冷劑需求端延續2024年第四季度的高熱度，供給端受配額政策約束，供需結構進一步優化，市場價格持續走高，公司毛利率及利潤水平穩步提升。此外，含氟高分子材料方面，邵武永和 2025年一季度繼續實現盈利，FEP、PTFE等產品產能爬坡，HFP市場價格企穩上行。

進入二季度，製冷劑景氣度仍在持續。據隆衆資訊數據，今年4月空調產業呈現強勁增長態勢，4月排產總量達2429萬臺，同比增長11.8%，內銷排產規模達1331萬臺，同比增長11.1%；出口排產規模突破千萬級，達1098萬臺，同比增幅達12.7%。受下游需求拉動，製冷劑R32保供空調廠，負荷近七成，高位保持，多個製冷劑型號出廠價亦有不同程度上漲，幅度在500元-3000元/噸不等。

但與此同時，作爲出口導向型產業，製冷劑前景正受到關稅風險衝擊。對此，巨化股份方面迴應稱，各型號製冷劑面臨的情況差異較大，整體而言，由於美國此前對我國出口的部分製冷劑已經徵收了超200%的反傾銷、反補貼關稅疊加公司對美出口營收佔比小，巨化股份預計其製冷劑產品不受本次中美“對等關稅”影響，其盈利增長的趨勢目前預計不會改變。

據悉，中國製冷劑供應占全球的80%以上，5家國內頭部廠商佔據大部分產能，競爭格局高度集中，因此頭部企業享有較高的定價權。目前，我國對第二代、三代氟製冷劑已實行生產配額制，部分產品供不應求驅動價格持續上行。