健友股份去年扭虧 但今年Q1淨利同比腰斬｜財報解讀

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財聯社4月28日訊（記者 武超）在肝素原料藥存貨風險出清之後，以及集採中標產品放量的作用下，健友股份（603707.SH）去年成功實現扭虧爲盈，但主要產品的毛利率反而下降，這種情形延續至今年，一季度淨利潤同比腰斬。

健友股份今日晚間發佈公告，2024年，公司實現營業收入39.24億元，同比減少0.20%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8.26億元，同比增長536.09%，實現扭虧爲盈，上年同期爲虧損1.89億元。

財聯社記者注意到，健友股份積極參與國家集採，公司主要肝素產品依諾肝素鈉注射液和那曲肝素鈣注射液均已在全國集採中標，根據機構統計，截至第十批集採，公司共7個製劑產品中標。

這使得健友股份中標產品的市場份額提升，對營收貢獻最大、佔比近八成的製劑類產品2024年收入同比增長10.05%。其他產品則相形見絀，標準肝素原料藥的收入同比減少21.08%，CDMO（合同研發與生產業務）及其他的收入同比減少47.76%。

但是，健友股份的利潤率承壓，2024年公司醫藥製造行業的毛利率同比下降5.17個百分點。分產品來看，製劑類產品的毛利率比上年減少8.47個百分點，標準肝素原料藥的毛利率比上年減少3.34個百分點，CDMO及其他的毛利率比上年增加30.56個百分點。

實際上，健友股份2024年之所以能實現淨利潤大增，主要是受肝素市場重大變化影響，公司於2023年對肝素原料藥及其主要原材料計提了12.44億元的存貨跌價準備，業績風險已經得到釋放。

毛利率承壓的情形還在延續，今年一季度，公司實現營業收入8.85億元，同比減少11.85%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8471萬元，同比減少52.19%。

健友股份表示，一季度公司製劑業務保持快速發展，整體銷售收入同比增長18.30%。不過，國內製劑因部分產品續標導致收入階段性承壓；國際生物藥大分子板塊因銷售團隊投入增加導致費用上升。但公司認爲，隨着利拉魯肽於2025年4月獲批上市，前期投入將迅速轉化爲收入增長動力。

值得注意的是，在健友股份“立足中美，放眼全球”的戰略框架下，公司近年積極拓展境外市場，2024年國內、國外的營業收入佔比分別爲23.25%、76.75%。國外市場以美國爲核心，但對於美國一系列關稅政策，公司認爲，目前尚未對公司業務產生重大影響。

健友股份還表示，在不確定的外部形勢下，公司將持續密切關注政策動向。未來，公司將重點在中國大陸、歐洲、中東、加拿大等多個區域市場開展註冊工作，積極擴展高質量通用名藥的註冊申報，擴充第二增長曲線的規模效應；同時拓展高毛利的生物產品線，形成業績第三增長引擎。

（財聯社記者 武超）