鵬華國防季報解讀：份額贖回超2億份，利潤增長近5億
來源：新浪基金∞工作室
鵬華中證國防指數型證券投資基金（LOF）2025年第2季度報告顯示，該基金在二季度呈現出一些顯著變化。報告期內，鵬華國防A類份額利潤增長3.44億元，C類份額利潤增長1.41億元，然而，兩類份額均出現贖回情況，贖回份額總額超2億份。這些數據變化背後反映了基金怎樣的運作情況和市場表現，值得投資者深入探究。
主要財務指標：利潤增長顯著，已實現收益爲負
利潤增長明顯
報告期內，鵬華國防A本期利潤爲344,472,672.52元，鵬華國防C本期利潤爲140,893,793.64元 ，兩類份額利潤均實現較大幅度增長。
主要財務指標鵬華國防A鵬華國防C本期利潤（元）344,472,672.52140,893,793.64
已實現收益爲負
鵬華國防A本期已實現收益爲 -67,114,466.25元，鵬華國防C本期已實現收益爲 -28,961,373.64元。這表明基金本期利息收入、投資收益等扣除相關費用和信用減值損失後的餘額爲負。
主要財務指標鵬華國防A鵬華國防C本期已實現收益（元）-67,114,466.25-28,961,373.64
基金資產淨值與份額淨值
期末，鵬華國防A基金資產淨值爲2,972,616,126.95元，份額淨值爲1.0177元；鵬華國防C基金資產淨值爲1,173,774,769.71元，份額淨值爲0.9215元 。
主要財務指標鵬華國防A鵬華國防C期末基金資產淨值（元）2,972,616,126.951,173,774,769.71期末基金份額淨值（元）
基金淨值表現：短期表現優異，長期差異較大
短期淨值增長率高
過去三個月，鵬華國防A淨值增長率爲12.89%，鵬華國防C淨值增長率爲12.86%，同期業績比較基準收益率均爲12.77%，兩類份額均跑贏業績比較基準。
階段鵬華國防A淨值增長率鵬華國防C淨值增長率業績比較基準收益率過去三個月12.89%12.86%12.77%
長期業績差異明顯
從過去三年和五年的數據來看，鵬華國防A、C兩類份額與業績比較基準收益率之間存在一定差異。過去三年，鵬華國防A淨值增長率爲 -19.29%，鵬華國防C爲 -19.52%，均低於業績比較基準收益率。過去五年，鵬華國防A淨值增長率爲19.61%，鵬華國防C自基金合同生效起至今爲 -7.85%，與業績比較基準收益率的差距也較爲顯著。
階段鵬華國防A淨值增長率鵬華國防C淨值增長率業績比較基準收益率過去三年-19.29%-19.52%-18.23%過去五年19.61%-7.85%21.98%
投資策略與運作分析：被動指數化投資，緊跟指數調整
本基金採用被動式指數化投資方法，按照成份股在標的指數中的基準權重構建投資組合，並根據指數成份股及其權重變化進行相應調整。當預期成份股發生調整、出現特殊情況影響跟蹤效果時，基金管理人會適當變通調整，力求降低跟蹤誤差。二季度中證國防指數上漲13.41%，同期上證指數上漲3.26%，滬深300指數上漲1.25%，板塊獲得顯著超額收益。
基金業績表現：份額淨值增長率跑贏基準
截至報告期末，鵬華國防A類份額淨值增長率爲12.89%，同期業績比較基準增長率爲12.77%；C類份額淨值增長率爲12.86%，同期業績比較基準增長率爲12.77%，兩類份額均跑贏業績比較基準。
資產組合情況：權益投資佔比超九成
權益投資主導
報告期末，基金總資產爲4,283,320,527.86元，其中權益投資金額爲3,929,029,628.70元，佔基金總資產的比例爲91.73%，且全部爲股票投資。
項目金額（元）佔基金總資產比例（%）權益投資（股票）3,929,029,628.70
其他資產分佈
銀行存款和結算備付金合計331,269,651.78元，佔比7.73%；其他資產23,021,247.38元，佔比0.54%。
項目金額（元）佔基金總資產比例（%）銀行存款和結算備付金合計331,269,651.787.73其他資產23,021,247.380.54
行業股票投資組合：製造業佔比超九成
指數投資行業分佈
報告期末指數投資按行業分類，製造業公允價值爲3,860,529,500.06元，佔基金資產淨值比例達93.11%；信息傳輸、軟件和信息技術服務業公允價值爲67,970,747.52元，佔比1.64%。
行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例(%)製造業3,860,529,500.06信息傳輸、軟件和信息技術服務業67,970,747.521.64
積極投資行業分佈
積極投資按行業分類中，批發和零售業公允價值爲2,244.00元，交通運輸、倉儲和郵政業爲31,536.78元，科學研究和技術服務業爲28,403.20元，合計佔基金資產淨值比例僅0.01%。
行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例(%)批發和零售業2,244.000.00交通運輸、倉儲和郵政業31,536.780.00科學研究和技術服務業28,403.200.00
股票投資明細：前十股票集中，權重差異較大
報告期末指數投資按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序，中航沈飛佔比7.27%，公允價值爲301,317,820.56元；航發動力佔比5.78%，公允價值爲239,529,530.06元；中航光電佔比5.77%，公允價值爲239,205,204.04元。前十股票投資明細反映了基金在股票配置上的重點傾向。
序號股票代碼股票名稱公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1中航沈飛301,317,820.567.272航發動力239,529,530.065.783中航光電239,205,204.045.77
開放式基金份額變動：兩類份額均現贖回
報告期內，鵬華國防A期初份額總額爲2,977,234,105.30份，期末爲2,920,898,064.08份，贖回份額爲254,086,422.86份，申購份額爲197,750,381.64份；鵬華國防C期初份額總額爲1,291,535,845.80份，期末爲1,273,744,644.47份，贖回份額爲441,177,922.62份，申購份額爲423,386,721.29份。兩類份額均呈現淨贖回狀態，總贖回份額超2億份。
項目鵬華國防A鵬華國防C報告期期初基金份額總額（份）2,977,234,105.301,291,535,845.80報告期期末基金份額總額（份）2,920,898,064.081,273,744,644.47報告期期間基金總贖回份額（份）254,086,422.86441,177,922.62報告期期間基金總申購份額（份）197,750,381.64423,386,721.29
綜合來看，鵬華國防指數型基金在二季度雖然利潤增長顯著且短期淨值表現優異，但長期業績與基準存在差異，同時面臨份額贖回壓力。投資者在關注基金短期收益的同時，需綜合考慮長期業績表現、行業配置以及份額變動等因素，謹慎做出投資決策。
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