國金金騰通貨幣季報解讀：份額申購贖回變動大，收益表現亮眼

來源：新浪基金∞工作室

國金金騰通貨幣市場證券投資基金2025年第2季度報告已發佈，報告期爲2025年4月1日至2025年6月30日。本季度內，該基金在份額變動、收益表現等方面呈現出較爲顯著的特徵。其中，國金金騰通貨幣A、C兩類份額的申購贖回量變化較大，同時基金淨值收益率與業績比較基準收益率相比優勢明顯。

主要財務指標：兩類份額收益可觀

已實現收益與利潤情況

報告期內，國金金騰通貨幣A本期已實現收益爲77,686,249.35元，本期利潤同樣爲77,686,249.35元；國金金騰通貨幣C本期已實現收益爲19,716,728.34元，本期利潤爲19,716,728.34元。由於貨幣市場基金採用攤餘成本法覈算，公允價值變動收益爲零，使得本期已實現收益和本期利潤金額相等。

主要財務指標國金金騰通貨幣A國金金騰通貨幣C本期已實現收益（元）77,686,249.3519,716,728.34本期利潤（元）77,686,249.3519,716,728.34期末基金資產淨值（元）18,046,124,428.289,604,178,857.77

期末資產淨值

截至報告期末，國金金騰通貨幣A的基金資產淨值爲18,046,124,428.28元，國金金騰通貨幣C的基金資產淨值爲9,604,178,857.77元 ，顯示出該基金具備一定規模。

基金淨值表現：跑贏業績比較基準

份額淨值收益率與基準對比

國金金騰通貨幣A在過去三個月淨值收益率爲0.3892%，同期業績比較基準收益率爲0.0873%，超出基準0.3019%；過去六個月淨值收益率爲0.8056%，同期業績比較基準收益率爲0.1736%，超出基準0.6320%。國金金騰通貨幣C過去三個月淨值收益率爲0.2017%，同期業績比較基準收益率爲0.0873%，超出基準0.1144%；過去六個月淨值收益率爲0.4314%，同期業績比較基準收益率爲0.1736%，超出基準0.2578%。長期來看，C類份額過去三年淨值收益率爲3.5116%，過去五年爲6.9587%，自基金合同生效起至今爲20.6857%，均大幅領先業績比較基準收益率。

階段國金金騰通貨幣A國金金騰通貨幣C淨值收益率①業績比較基準收益率③①－③淨值收益率①業績比較基準收益率③①－③過去三個月0.3892%0.0873%0.3019%0.2017%0.0873%0.1144%過去六個月0.8056%0.1736%0.6320%0.4314%0.1736%0.2578%過去一年0.9329%0.3500%0.5829%過去三年3.5116%1.0510%2.4606%過去五年6.9587%1.7510%5.2077%自基金合同生效起至今20.6857%3.4175%17.2682%

累計淨值收益率變動

從自基金合同生效以來基金累計淨值收益率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較來看，A類份額自2014年2月17日合同生效至2025年6月30日，C類份額自2015年9月28日合同生效至2025年6月30日，兩類份額的累計淨值收益率均顯著高於同期業績比較基準收益率，顯示出該基金長期良好的收益獲取能力。

投資策略與運作：穩健操作應對市場變化

市場環境分析

2025年二季度，國內經濟延續弱復甦。消費在“國補”政策支持下表現亮眼，出口受“搶出口”效應影響維持高位，但房地產政策效應退坡後對經濟形成拖累。市場方面，4月初美國加徵“對等關稅”使出口前景不確定，市場對經濟增長預期回落，5月降準、降息落地，債券收益率震盪下行，短端收益率下行幅度大於長端收益率。

基金操作策略

報告期內，本基金保持穩健操作風格，將流動性風險置於首位。同時，依據央行貨幣政策和市場資金面變化，靈活調整同業存單和銀行存款等資產的倉位和久期，旨在爲持有人創造與風險匹配的收益。

基金業績表現：兩類份額均超業績基準

本報告期內，國金金騰通貨幣A類份額淨值增長率爲0.3892%，同期業績比較基準收益率爲0.0873%；C類份額淨值增長率爲0.2017%，同期業績比較基準收益率爲0.0873%。兩類份額的淨值增長率均超過業績比較基準收益率，表明基金在本季度的運作取得了較好成效。

基金資產組合：債券投資佔比超七成

資產組合情況

報告期末，基金資產組合中固定收益投資爲20,767,497,809.29元，佔比75.07%，其中債券佔比達75.07% ，資產支持證券無配置；買入返售金融資產爲4,447,723,821.12元，佔比16.08%；銀行存款和結算備付金合計2,427,195,192.18元，佔比8.77%；其他資產21,835,592.50元，佔比0.08%。整體來看，債券投資在基金資產中佔據主導地位。

資產類別金額（元）佔比（%）固定收益投資20,767,497,809.29其中：債券20,767,497,809.29資產支持證券買入返售金融資產4,447,723,821.12其中：買斷式回購的買入返售金融資產銀行存款和結算備付金合計2,427,195,192.188.77其他資產21,835,592.500.08合計27,664,252,415.09

債券回購融資

報告期內債券回購融資餘額佔基金資產淨值的比例爲0.15%，報告期末債券回購融資餘額無數據。且本報告期內本貨幣市場基金債券正回購的資金餘額未超過資產淨值的20%。

投資組合平均剩餘期限

報告期末投資組合平均剩餘期限爲102天，報告期內最高值爲105天，最低值爲83天，未超過120天。從期限分佈比例來看，0 - 30天資產佔比11.07% ，30天（含） - 60天佔比31.00%等，各期限資產配置較爲合理。

序號平均剩餘期限各期限資產佔基金資產淨值的比例（%）各期限負債佔基金資產淨值的比例（%）10 - 30天230天（含） - 60天360天（含） - 90天490天（含） - 120天7.575120天（含） - 397天（含）合計

債券投資組合：同業存單佔比近六成

債券品種配置

報告期末，債券投資組合中，同業存單攤餘成本爲15,899,372,320.31元，佔基金資產淨值比例達57.50%；金融債券（政策性金融債）攤餘成本爲1,444,054,924.58元，佔比5.22%；企業短期融資券攤餘成本爲2,261,825,866.67元，佔比8.18%；中期票據攤餘成本爲1,058,914,880.92元，佔比3.83%；企業債券攤餘成本爲103,329,816.81元，佔比0.37%。國家債券、央行票據及其他類別無配置。

序號債券品種攤餘成本（元）佔基金資產淨值比例（%）1國家債券2央行票據3金融債券1,444,054,924.585.22其中：政策性金融債1,444,054,924.585.224企業債券103,329,816.810.375企業短期融資券2,261,825,866.678.186中期票據1,058,914,880.923.837同業存單15,899,372,320.318其他9合計20,767,497,809.2910剩餘存續期超過397天的浮動利率債券

前十名債券投資

按攤餘成本佔基金資產淨值比例大小排名，前十名債券投資中，25興業銀行CD116攤餘成本爲499,778,235.01元，佔比1.81%；24農發31攤餘成本爲364,082,948.22元，佔比1.32%等。這些債券的投資對基金收益產生重要影響。

序號債券代碼債券名稱債券數量（張）攤餘成本（元）佔基金資產淨值比例（%）125興業銀行CD1165,000,000499,778,235.011.81224農發313,600,000364,082,948.221.32325國開063,000,000301,174,082.781.09425中交集SCP0013,000,000301,055,679.401.09725廣州銀行CD0243,000,000299,074,924.751.08825興業銀行CD1143,000,000299,046,376.371.08925興業銀行CD1173,000,000299,038,841.541.081024農業銀行CD2213,000,000298,949,465.511.08

基金份額變動：申購贖回規模大

兩類份額變動情況

報告期期初，國金金騰通貨幣A份額總額爲15,843,087,835.58份，國金金騰通貨幣C份額總額爲9,161,839,630.96份。報告期期間，A類份額總申購份額爲70,781,614,237.41份，總贖回份額爲68,578,577,644.71份；C類份額總申購份額爲59,184,991,907.19份，總贖回份額爲58,742,652,680.38份。報告期期末，A類份額總額爲18,046,124,428.28份，C類份額總額爲9,604,178,857.77份。可以看出，本季度兩類份額的申購贖回規模較大。

項目國金金騰通貨幣A國金金騰通貨幣C報告期期初基金份額總額（份）15,843,087,835.589,161,839,630.96報告期期間基金總申購份額（份）70,781,614,237.4159,184,991,907.19報告期期間基金總贖回份額（份）68,578,577,644.7158,742,652,680.38報告期期末基金份額總額（份）18,046,124,428.289,604,178,857.77

綜合來看，國金金騰通貨幣基金在2025年二季度雖面臨市場波動，但通過穩健的投資策略取得了較好的業績表現，跑贏業績比較基準。不過，投資者仍需關注宏觀經濟形勢變化對基金收益的影響，以及基金份額大幅變動可能帶來的潛在風險。同時，基金投資的部分證券發行主體曾受行政處罰，這也需要投資者持續跟蹤相關風險。

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