招商添華純債季報解讀：份額贖回致規模微降，收益與基準有差距

來源：新浪基金∞工作室

招商添華純債債券型證券投資基金於2025年7月18日發佈2025年第2季度報告。報告期內，基金在複雜的經濟與債券市場環境下運作，多項關鍵指標出現變化。其中，招商添華純債C類份額贖回份額達1,421,024.83份，變化率較爲明顯；同時，A類份額本期已實現收益爲7,707,083.34元，與C類份額的7,139.23元相比，差距較大。以下將對該基金季報進行詳細解讀。

主要財務指標：A類表現優於C類

各類收益指標差異顯著

報告期內（2025年4月1日－2025年6月30日），招商添華純債A類本期已實現收益爲7,707,083.34元，本期利潤爲10,095,858.71元，加權平均基金份額本期利潤爲0.0103元；而C類本期已實現收益僅7,139.23元，本期利潤9,130.54元，加權平均基金份額本期利潤0.0099元。期末基金資產淨值方面，A類爲1,034,790,876.69元，C類爲882,142.07元 。從數據可看出，A類在各項收益指標上遠超C類。

主要財務指標招商添華純債A招商添華純債C本期已實現收益（元）7,707,083.347,139.23本期利潤（元）10,095,858.719,130.54加權平均基金份額本期利潤（元）期末基金資產淨值（元）1,034,790,876.69882,142.07期末基金份額淨值（元）

基金淨值表現：與業績比較基準有差距

近三月淨值增長率略低於基準

招商添華純債A類過去三個月份額淨值增長率爲0.99%，業績比較基準收益率爲1.06%，差值爲 -0.07%；C類過去三個月份額淨值增長率同樣爲0.99%，與業績比較基準收益率差值也爲 -0.07%。從更長時間維度看，A類過去三年份額淨值增長率爲6.06%，低於業績比較基準收益率7.13%，差值 -1.07%；C類過去三年份額淨值增長率6.44%，與業績比較基準收益率差值 -0.69% 。整體而言，基金淨值增長在部分階段落後於業績比較基準。

階段招商添華純債A招商添華純債C份額淨值增長率①份額淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③① - ③份額淨值增長率①份額淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③① - ③過去三個月0.99%0.04%1.06%-0.07%0.99%0.04%1.06%-0.07%過去六個月0.82%0.05%-0.14%0.96%0.81%0.05%-0.14%0.95%過去一年2.44%0.05%2.36%0.08%2.43%0.05%2.36%0.07%過去三年6.06%0.03%7.13%-1.07%6.44%0.04%7.13%-0.69%自基金合同生效起至今9.72%0.03%9.89%-0.17%9.59%0.04%9.89%-0.30%

投資策略與運作：緊跟市場調整配置

把握經濟與債市動態調整資產

2025年二季度，國內經濟運行基本平穩，投資端增速邊際下滑，消費數據改善，出口受多種因素支撐。債券市場收益率先下後上再下，季末收益率回到年內偏低水平。基金操作上，密切跟蹤宏觀經濟和債券市場趨勢，優化資產配置結構，努力提高組合收益。

基金業績表現：與基準存在細微差距

兩類份額業績與基準對比趨同

報告期內，招商添華純債A類份額淨值增長率爲0.99%，同期業績基準增長率爲1.06%；C類份額淨值增長率也爲0.99%，同期業績基準增長率同樣爲1.06%。兩類份額業績表現相近，且均略低於業績比較基準增長率。

基金資產組合：固定收益投資佔主導

固定收益投資佔比超九成

報告期末，基金總資產爲1,309,810,713.19元，其中固定收益投資達1,277,038,849.28元，佔基金總資產的比例爲97.50%。銀行存款和結算備付金合計1,624,526.00元，佔比0.12%；其他資產31,147,337.91元，佔比2.38% 。基金資產主要集中於固定收益領域。

項目金額（元）佔基金總資產的比例（%）權益投資固定收益投資1,277,038,849.28銀行存款和結算備付金合計1,624,526.000.12其他資產31,147,337.912.38合計1,309,810,713.19

股票投資組合：本期末未持有股票

嚴格遵循投資範圍

本基金本報告期末未持有股票，符合基金合同中規定的投資範圍。

債券投資組合：品種多樣分佈不均

金融債與中期票據佔比較高

從債券品種看，金融債券公允價值592,482,360.00元，佔基金資產淨值比例57.21%，其中政策性金融債佔23.72%；中期票據公允價值572,259,807.67元，佔比55.25%；國家債券佔8.91%；企業短期融資券佔1.93% 。債券投資品種多樣，但金融債和中期票據佔據較大比重。

債券品種公允價值（元）佔基金資產淨值比例（％）國家債券92,275,283.258.91央行票據金融債券592,482,360.00其中：政策性金融債245,610,950.68企業債券企業短期融資券20,021,398.361.93中期票據572,259,807.67可轉債（可交換債）同業存單其他合計1,277,038,849.28

開放式基金份額變動：C類份額贖回較多

C類份額贖回致規模微降

招商添華純債A類報告期期初基金份額總額980,632,428.00份，期末爲980,701,961.53份，略有增加；C類期初878,617.51份，期間總申購份額1,379,437.16份，但總贖回份額達1,421,024.83份，期末份額總額837,029.84份，份額減少明顯。整體來看，C類份額的贖回使得基金整體規模有一定程度的微降。

項目招商添華純債A招商添華純債C報告期期初基金份額總額（份）980,632,428.00878,617.51報告期期間基金總申購份額（份）426,366.341,379,437.16減：報告期期間基金總贖回份額（份）356,832.811,421,024.83報告期期末基金份額總額（份）980,701,961.53837,029.84

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