天弘豐利債券(LOF)季報解讀：份額贖回近20%，利潤增長超10倍

來源：新浪基金∞工作室

2025年第2季度，天弘豐利債券(LOF)基金在市場波動中展現出一系列值得關注的變化。從主要財務指標到基金份額變動，多項數據出現較大幅度的波動，其中基金份額贖回比例近20%，而利潤增長超10倍，這些變化背後反映了基金怎樣的運作情況和投資策略調整？對投資者又有哪些啓示？本文將深入解讀該基金2025年第2季度報告。

主要財務指標：利潤大幅增長

各份額利潤與資產淨值情況

本季度天弘豐利債券(LOF)各份額在財務指標上呈現出不同表現。從下表可見，天弘豐利債券(LOF)E本期利潤達10,443,843.70元，期末資產淨值爲610,345,101.44元 ；C份額本期利潤438,774.91元，期末資產淨值32,030,014.57元；F份額本期利潤1,092.31元，期末資產淨值80,589.01元。加權平均基金份額本期利潤方面，E份額爲0.0195，C份額爲0.0155，F份額爲0.0168。

基金份額本期已實現收益（元）本期利潤（元）加權平均基金份額本期利潤期末基金資產淨值（元）期末基金份額淨值天弘豐利債券(LOF)E2,965,355.6110,443,843.70610,345,101.44天弘豐利債券(LOF)C132,429.10438,774.9132,030,014.57天弘豐利債券(LOF)F1,092.3180,589.01

值得注意的是，本期利潤較過往有大幅增長，如與上季度相比，E份額利潤增長超10倍，這主要得益於投資收益的提升以及公允價值變動收益的增加。但需留意，所述基金業績指標未包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。

基金淨值表現：跑贏業績比較基準

各份額淨值增長率對比

在2025年4月1日至6月30日期間，天弘豐利債券(LOF)各份額淨值增長率均跑贏同期業績比較基準收益率。

階段天弘豐利債券(LOF)E淨值增長率①淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④① - ③② - ④過去三個月1.49%0.19%1.06%0.10%0.43%0.09%過去六個月1.08%0.16%-0.14%0.11%1.22%0.05%過去一年5.77%0.20%2.36%0.10%3.41%0.10%階段天弘豐利債券(LOF)C淨值增長率①淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④① - ③② - ④過去三個月1.48%0.19%1.06%0.10%0.42%0.09%過去六個月1.07%0.16%-0.14%0.11%1.21%0.05%過去一年5.76%0.20%2.36%0.10%3.40%0.10%過去三年6.95%0.25%7.13%0.07%-0.18%0.18%自基金份額首次確認日起至今8.95%0.25%7.14%0.07%1.81%0.18%階段天弘豐利債券(LOF)F淨值增長率①淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④① - ③② - ④過去三個月1.40%0.19%1.06%0.10%0.34%0.09%過去六個月0.91%0.16%-0.14%0.11%1.05%0.05%自基金份額首次確認日起至今2.51%0.15%1.72%0.11%0.79%0.04%

天弘豐利債券(LOF)E過去三個月淨值增長率爲1.49%，高於業績比較基準收益率0.43個百分點；C份額過去三個月淨值增長率1.48%，高於業績比較基準收益率0.42個百分點；F份額過去三個月淨值增長率1.40%，高於業績比較基準收益率0.34個百分點。這表明基金在該季度投資策略較爲有效，對市場把握相對準確，但市場波動仍存在，淨值增長率標準差顯示了一定的波動風險。

投資策略與運作分析：把握市場節奏

權益與純債投資策略調整

報告期內，基金經理對市場形勢判斷較爲敏銳。4月市場震盪上行，基金保持積極狀態獲取超額收益。5 - 6月，雖中美關係進入新階段且國內政策保守、經濟復甦曲折，但基金經理認爲資本市場仍具活力，計劃逢低加倉，佈局中長期成長潛力板塊和個券。

純債方面，二季度貿易衝突加劇，宏觀環境複雜，債券市場受宏觀不確定性和流動性驅動，收益率震盪向下。基金運作期內，純債部分久期和倉位均有所提升，以適應市場變化，這一策略調整在一定程度上推動了基金利潤的增長，但也增加了潛在風險，若市場走勢與預期不符，可能導致收益受損。

基金業績表現：份額淨值增長

各份額業績與基準對比

截至2025年6月30日，天弘豐利債券(LOF)E基金份額淨值爲1.3628元，份額淨值增長率爲1.49%，同期業績比較基準增長率爲1.06%；C基金份額淨值爲1.0895元，份額淨值增長率爲1.48%，同期業績比較基準增長率爲1.06%；F基金份額淨值爲1.0874元，份額淨值增長率爲1.40%，同期業績比較基準增長率爲1.06%。各份額均實現了正增長且超越業績比較基準，顯示出基金在該季度良好的投資成效，但不同份額間業績仍存在細微差異，投資者可根據自身風險偏好和收益預期進一步分析選擇。

資產組合情況：債券主導

資產配置高度集中債券

報告期末，基金資產組合中固定收益投資佔比極高，金額爲766,901,036.24元，佔基金總資產的98.89%，其中債券投資即達766,901,036.24元。權益投資、基金投資、貴金屬投資及金融衍生品投資均爲0。銀行存款和結算備付金合計7,603,561.70元，佔0.98%；其他資產1,030,586.13元，佔0.13%。

項目金額(元)佔基金總資產的比例（%）權益投資其中：股票基金投資固定收益投資766,901,036.24其中：債券766,901,036.24資產支持證券貴金屬投資金融衍生品投資其中：買斷式回購的買入返售金融資產銀行存款和結算備付金合計7,603,561.700.98其他資產1,030,586.130.13合計775,535,184.07

這種高度集中於債券的資產配置策略，使基金收益受債券市場波動影響較大。若債券市場向好，基金有望獲得穩定收益；但一旦債券市場出現大幅調整，基金淨值可能面臨較大下行壓力。

股票投資組合：無股票持有

股票投資爲零

本報告期末，基金未持有股票。這或許是基金經理基於當前市場風險評估、宏觀經濟形勢以及基金投資策略的綜合考量。雖然規避了股票市場的大幅波動風險，但也錯失了股票市場上漲帶來的潛在高額收益，投資者需關注後續基金是否會根據市場變化調整股票投資策略。

債券投資組合：品種多樣

各類債券佔比分析

從債券品種分類來看，企業債券佔比最高，公允價值爲388,047,376.43元，佔基金資產淨值比例60.40%；其次是金融債券，公允價值184,940,887.13元，佔比28.79%，其中政策性金融債101,665,868.49元，佔比15.82%；可轉債（可交換債）公允價值52,517,832.49元，佔比8.17%等。

債券品種公允價值(元)佔基金資產淨值比例（％）國家債券43,496,623.486.77央行票據金融債券184,940,887.13其中：政策性金融債101,665,868.49企業債券388,047,376.43企業短期融資券中期票據91,562,130.96可轉債（可交換債）52,517,832.498.17同業存單其他6,336,185.750.99合計766,901,036.24

債券投資品種的多樣性在一定程度上分散了風險，但企業債券佔比較大，若企業信用狀況出現問題，可能對基金淨值產生不利影響。投資者需關注債券發行人的信用風險以及市場利率波動對債券價格的影響。

開放式基金份額變動：贖回比例近20%

各份額申購贖回情況

天弘豐利債券(LOF)E報告期期初基金份額總額569,837,930.50份，期間總申購份額63,972,532.10份，總贖回份額185,965,148.37份，期末份額總額447,845,314.23份，贖回比例近20%；C份額期初18,238,441.87份，期間總申購份額16,826,736.77份，總贖回份額5,666,929.50份，期末29,398,249.14份；F份額期初47,547.39份，期間總申購份額47,553.85份，總贖回份額20,992.61份，期末74,108.63份。

基金份額報告期期初基金份額總額報告期期間基金總申購份額報告期期間基金總贖回份額報告期期末基金份額總額天弘豐利債券(LOF)E569,837,930.5063,972,532.10185,965,148.37447,845,314.23天弘豐利債券(LOF)C18,238,441.8716,826,736.775,666,929.5029,398,249.14天弘豐利債券(LOF)F47,547.3947,553.8520,992.6174,108.63

E份額的較大贖回比例可能反映部分投資者對基金未來預期的改變或自身資金安排的調整。大規模贖回可能對基金的資金運作和投資策略實施產生一定影響，投資者應關注基金後續是否因份額變動而調整投資佈局。

綜合來看，2025年第2季度天弘豐利債券(LOF)基金在利潤增長、淨值表現上有亮眼之處，但份額贖回、資產配置等方面的變化也需投資者密切關注，結合自身風險承受能力和投資目標，謹慎做出投資決策。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文爲AI大模型基於第三方數據庫自動發佈，任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，不構成個人投資建議。受限於第三方數據庫質量等問題，我們無法對數據的真實性及完整性進行分辨或覈驗，因此本文內容可能出現不準確、不完整、誤導性的內容或信息，具體以公司公告爲準。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。