大摩品質生活精選股票季報解讀：份額贖回超200萬份，利潤下滑超400萬元
來源：新浪基金∞工作室
摩根士丹利品質生活精選股票型證券投資基金2025年第2季度報告顯示，該基金在二季度面臨份額贖回、利潤下滑等情況。報告期內，基金份額贖回超200萬份，利潤下滑超400萬元。以下是對該基金季報的詳細解讀。
主要財務指標：利潤下滑，淨值微降
本期利潤大幅下滑
本季度，大摩品質生活精選股票A類份額本期利潤爲 -4,114,146.57元，C類份額爲 -18,620.11元 。與過往盈利情況相比，本期利潤出現大幅下滑，這對基金的整體收益表現產生了負面影響。
類別本期利潤（元）大摩品質生活精選股票A-4,114,146.57大摩品質生活精選股票C-18,620.11
加權平均基金份額本期利潤爲負
A類份額加權平均基金份額本期利潤爲 -0.0545元，C類份額爲 -0.1586元，表明在本季度內，平均每份基金份額處於虧損狀態。
類別加權平均基金份額本期利潤（元）大摩品質生活精選股票A大摩品質生活精選股票C
期末基金資產淨值與份額淨值微降
A類份額期末基金資產淨值爲237,337,104.27元，份額淨值爲3.190元；C類份額期末基金資產淨值爲317,290.77元，份額淨值爲3.168元。相比上一報告期，資產淨值與份額淨值均有微幅下降。
類別期末基金資產淨值（元）期末基金份額淨值（元）大摩品質生活精選股票A237,337,104.27大摩品質生活精選股票C317,290.77
基金淨值表現：短期落後基準，長期優勢明顯
近三個月淨值增長率低於業績比較基準
過去三個月，大摩品質生活精選股票A類份額淨值增長率爲 -1.63%，C類份額爲 -1.74%，而同期業績比較基準收益率爲1.35%，兩類份額淨值增長率均落後於業績比較基準，顯示出短期投資表現不佳。
類別過去三個月淨值增長率業績比較基準收益率差值大摩品質生活精選股票A-1.63%1.35%-2.98%大摩品質生活精選股票C-1.74%1.35%-3.09%
長期業績表現差異較大
從過去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等不同時間段來看，基金業績表現差異明顯。過去一年，A類份額淨值增長率達28.94%，大幅領先業績比較基準；但過去三年，A類份額淨值增長率爲 -18.50%，落後於業績比較基準。自基金合同生效起至今，A類份額淨值增長率高達219.00%，顯示出長期投資的優勢。
類別過去一年淨值增長率過去三年淨值增長率自基金合同生效起至今淨值增長率大摩品質生活精選股票A28.94%-18.50%219.00%大摩品質生活精選股票C數據未列全數據未列全數據未列全
投資策略與運作：二季度淨值下跌，持倉調整
二季度淨值小幅下跌
2025年二季度，本基金淨值有小幅下跌。市場二季度行業表現分化，國防軍工、銀行和通信板塊表現領先，食品飲料、家電和鋼鐵行業表現落後。
重點配置銀行和醫藥方向
基金在二季度重點配置了銀行和醫藥等方向，但由於部分持倉公司受關稅摩擦等影響，業績不確定性提升，導致組合的絕對收益和相對收益不明顯。
未來策略調整
展望未來，國內政策調節力度有望加碼，內需有望提振，新質生產力有望獲政策扶持。基金預計保持高倉位配置，在與宏觀經濟波動相關性較弱的方向適當加大配置，以實現組合穩健性。
基金業績表現：兩類份額淨值增長率均爲負
截至報告期末，A類份額淨值爲3.190元，份額淨值增長率爲 -1.63%；C類份額淨值爲3.168元，份額淨值增長率爲 -1.74%，同期業績比較基準收益率爲1.35%，兩類份額淨值增長率均跑輸業績比較基準。
類別份額淨值（元）份額淨值增長率業績比較基準收益率大摩品質生活精選股票A-1.63%1.35%大摩品質生活精選股票C-1.74%1.35%
基金資產組合：權益投資佔比近90%
權益投資佔主導
報告期末，權益投資金額爲215,409,580.17元，佔基金總資產的比例爲89.93%，其中股票投資佔比相同，表明基金主要投資於股票市場。
項目金額（元）佔基金總資產比例（%）權益投資（股票）215,409,580.17銀行存款和結算備付金合計23,991,233.64其他資產126,898.460.05合計239,527,712.27
固定收益等投資爲零
基金投資、固定收益投資（包括債券、資產支持證券）、貴金屬投資、金融衍生品投資、買入返售金融資產等項目金額均爲零，顯示出基金在本季度投資策略側重於權益類資產。
股票投資組合：行業分佈較廣，製造業佔比近60%
行業分佈情況
從行業分類來看，製造業公允價值佔比最高，達57.36%，其次爲金融業佔16.67%，採礦業佔3.79%等。行業分佈較廣，但相對集中於製造業和金融業。
行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）製造業136,330,183.85金融業39,617,852.60採礦業8,996,734.003.79交通運輸、倉儲和郵政業4,776,042.002.01信息傳輸、軟件和信息技術服務業8,274,104.803.48科學研究和技術服務業13,254,418.925.58合計215,409,580.17
股票投資明細：前十股票佔比近40%
報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細顯示，杭州銀行佔比5.92%，藥明康德佔比5.55%等，前十股票合計佔基金資產淨值比例近40%，持倉相對集中。
序號股票代碼股票名稱佔基金資產淨值比例（%）1杭州銀行5.922藥明康德5.553寧德時代4.014無錫振華3.935瑞邁特3.646銳明技術3.487常熟銀行3.458江蘇銀行3.449傑瑞股份3.4310格力電器2.89
開放式基金份額變動：贖回份額超200萬份
報告期內，大摩品質生活精選股票A類份額贖回4,567,983.74份，C類份額贖回106,076.01份，合計贖回份額超200萬份，顯示出部分投資者在本季度選擇離場。
類別報告期期初基金份額總額報告期期間基金總贖回份額報告期期末基金份額總額大摩品質生活精選股票A76,674,863.754,567,983.7474,407,043.52大摩品質生活精選股票C145,464.53106,076.01100,157.48
綜合來看，大摩品質生活精選股票基金在2025年二季度面臨利潤下滑、份額贖回等挑戰，短期淨值表現落後於業績比較基準。不過，從長期業績及投資策略調整方向來看，仍具備一定潛力。投資者需密切關注基金後續投資運作及市場變化，謹慎做出投資決策。
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