前海開源滬港深藍籌精選混合季報解讀：份額贖回近3100萬份，業績跑輸基準1.07%
來源：新浪基金∞工作室
2025年二季度，前海開源滬港深藍籌精選靈活配置混合型證券投資基金（以下簡稱“前海開源滬港深藍籌精選混合”）在複雜的市場環境中展現出獨特的運作態勢。從季報數據來看，基金份額贖回規模較大，業績表現也未能跑贏業績比較基準，這些變化值得投資者關注。
主要財務指標：兩類份額利潤均增長
本季度，前海開源滬港深藍籌精選混合A與C兩類份額的主要財務指標呈現出一定特點。
主要財務指標混合A混合C本期已實現收益（元）4,118,290.5996,245.68本期利潤（元）8,260,131.10201,142.46加權平均基金份額本期利潤期末基金資產淨值（元）671,735,807.1018,467,147.54期末基金份額淨值（元）
從數據可見，兩類份額本期已實現收益和本期利潤均爲正值，表明基金在本季度實現了盈利。然而，需注意的是，上述基金業績指標未包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。
基金淨值表現：跑輸業績比較基準
基金份額淨值增長率與業績比較基準收益率對比
前海開源滬港深藍籌精選混合A和C在不同階段的淨值增長率與業績比較基準收益率存在差異。
階段混合A淨值增長率①混合A標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④① - ③② - ④混合C淨值增長率①混合C標準差②過去三個月1.23%1.64%2.30%1.07%-1.07%0.57%1.12%1.65%過去六個月3.64%1.43%6.85%0.95%-3.21%0.48%3.43%1.43%過去一年-0.31%1.31%19.35%0.95%-19.66%0.36%-0.76%1.31%過去三年-22.05%1.19%8.35%0.85%-30.40%0.34%-23.03%1.19%過去五年-22.07%1.48%8.55%0.85%-30.62%0.63%-41.43%1.41%自基金合同生效起至今29.36%1.35%32.85%0.81%-3.49%0.54%-41.43%1.41%
可以看出，在過去三個月，混合A和混合C的淨值增長率均低於業績比較基準收益率，分別相差1.07%和1.18%。這表明在短期，基金的表現未能達到業績比較基準的水平，投資者需關注基金後續能否改善業績表現。
累計淨值增長率變動與業績比較基準收益率變動對比
從自基金合同生效以來基金累計淨值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較來看，混合A和混合C在不同階段也存在差異。整體而言，基金在部分階段的表現落後於業績比較基準，反映出基金在長期運作過程中面臨一定挑戰。
投資策略與運作：倉位與行業配置調整
2025年二季度，國內經濟低位運行，PMI回到50以下，5月央行下調公開市場7天逆回購利率0.1個百分點，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。在當前的低息環境中，A股和港股的投資回報率具有較好的吸引力。
從投資策略和運作分析來看，基金保持了高倉位。在行業配置方面，二季度降低了食品飲料行業的配置比例，增加了醫藥行業的配置比例。組合整體重點配置了互聯網、消費、高端製造、能源、電信、黃金、醫療健康等方向的標的。個股方面，持倉以股東回報良好的優質公司爲主，力爭獲得持續穩定的超額回報。這種策略調整旨在適應市場變化，挖掘潛在投資機會，但效果有待進一步觀察。
基金業績表現：未達業績比較基準
截至報告期末，前海開源滬港深藍籌精選混合A基金份額淨值爲1.1292元，本報告期內，該類基金份額淨值增長率爲1.23%，同期業績比較基準收益率爲2.30%；前海開源滬港深藍籌精選混合C基金份額淨值爲0.5857元，本報告期內，該類基金份額淨值增長率爲1.12%，同期業績比較基準收益率爲2.30%。兩類份額的淨值增長率均低於業績比較基準收益率，顯示出基金在本季度的業績表現未達預期，投資者可能未能獲得與業績比較基準相當的收益。
基金資產組合：權益投資佔比88.58%
資產組合情況
報告期末，基金資產組合中權益投資金額爲624,580,900.46元，佔基金總資產的比例爲88.58%，其中股票投資即佔88.58%。銀行存款和結算備付金合計77,712,458.00元，佔比11.02%，其他資產2,788,092.99元，佔比0.40% 。
序號項目金額（元）佔基金總資產的比例（%）1權益投資624,580,900.467銀行存款和結算備付金合計77,712,458.008其他資產2,788,092.990.409合計705,081,451.45
權益投資佔比較高，表明基金對股票市場較爲看好，但也意味着基金面臨的市場波動風險較大。若股票市場出現大幅調整，基金淨值可能受到較大影響。
按行業分類的股票投資組合
基金通過境內外股票投資的行業配置，分散風險的同時，試圖把握不同市場的投資機會。然而，行業配置的合理性和有效性需結合市場走勢進一步評估。
按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的股票投資明細
基金期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細中，小米集團 - W公允價值爲68,885,967.15元，佔比9.98% 。
序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1小米集團 - W1,260,00068,885,967.159.98
這些股票的表現將直接影響基金淨值，投資者需關注這些個股的市場動態和公司經營狀況。
開放式基金份額變動：贖回份額近3100萬份
項目前海開源滬港深藍籌精選混合A前海開源滬港深藍籌精選混合C報告期期初基金份額總額620,245,760.0931,933,618.49報告期期間基金總申購份額5,362,438.13807,524.07減：報告期期間基金總贖回份額30,745,391.661,213,654.37報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“ - ”填列）報告期期末基金份額總額594,862,806.5631,527,488.19
前海開源滬港深藍籌精選混合A報告期期間基金總贖回份額達30,745,391.66份，顯示出部分投資者選擇贖回基金份額。這可能與基金業績表現未達預期、投資者自身資金需求或市場預期變化等因素有關。大規模的贖回可能對基金的運作和資產配置產生一定影響，投資者需關注基金後續如何應對份額變動。
綜合來看，前海開源滬港深藍籌精選混合在2025年二季度面臨着業績跑輸基準、份額贖回等情況。投資者在關注基金後續業績表現的同時，需謹慎評估投資風險，結合自身風險承受能力和投資目標做出決策。
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