華富中小企業100指數增強型基金季報解讀：份額贖回致規模降，近三年業績下滑25.16%
來源：新浪基金∞工作室
2025年第二季度，華富中小企業100指數增強型基金在複雜的A股市場環境下，展現出一系列值得關注的財務指標與投資表現變化。本報告期內，基金份額贖回導致規模下降，近三年業績下滑明顯，投資者需密切關注這些變化對投資決策的影響。
主要財務指標：本期利潤55,834.58元，資產淨值近千萬
本期已實現收益與利潤情況
報告期內（2025年4月1日 - 2025年6月30日），華富中小企業100指數增強型基金本期已實現收益爲220,335.15元，本期利潤爲55,834.58元 。本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用後的餘額，而本期利潤爲本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。
主要財務指標金額（元）本期已實現收益220,335.15本期利潤55,834.58
基金份額與資產淨值數據
加權平均基金份額本期利潤爲0.0061元，期末基金資產淨值爲9,929,505.64元，期末基金份額淨值爲1.0911元。需注意，所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。
主要財務指標金額（元）加權平均基金份額本期利潤期末基金資產淨值9,929,505.64期末基金份額淨值
基金淨值表現：近三年業績下滑25.16%，與基準有差距
各階段淨值增長率與基準對比
過去三個月，基金淨值增長率爲0.60%，業績比較基準收益率爲 - 0.49%，淨值增長率標準差爲1.38%，業績比較基準收益率標準差爲1.22%，差值分別爲1.09%和0.16%。從長期數據看，過去三年基金淨值增長率爲 - 25.16%，而業績比較基準收益率爲 - 23.02%，基金表現落後基準2.14%。自基金合同生效起至今，基金淨值增長率爲9.11%，業績比較基準收益率爲41.24%，差距高達 - 32.13%。
階段淨值增長率①淨值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④①－③②－④過去三個月0.60%1.38%-0.49%1.22%1.09%0.16%過去六個月2.34%1.24%2.22%1.15%0.12%0.09%過去一年14.01%1.49%14.05%1.44%-0.04%0.05%過去三年-25.16%1.24%-23.02%1.20%-2.14%0.04%過去五年-23.29%1.29%-15.33%1.27%-7.96%0.02%自基金合同生效起至今9.11%1.47%41.24%1.43%-32.13%0.04%
累計淨值增長率變動
本基金建倉期爲2011年12月9日到2012年6月9日，建倉期結束時各項資產配置比例符合合同約定。報告期內嚴格執行基金合同規定，但從長期累計淨值增長率變動看，與業績比較基準存在較大差距，反映出基金在跟蹤指數及增強收益方面有待提升。
投資策略與運作：A股波動中堅持主動量化結合
A股市場環境影響
2025年二季度A股市場受外部環境影響較大，4月初受美國“對等關稅”政策影響出現較大幅度調整，後因各類宏觀經濟及資本市場政策託底以及中美貿易關係階段性緩和而迅速企穩回升。期間，滬深300、中證500和中證1000分別上漲1.25%、0.98%和2.08%，市場風格上成長與價值均存在結構性投資機會，宏觀經濟處於弱復甦過程。
基金投資策略
本基金作爲指數增強基金，未來將在遵循基金合同約定基礎上，繼續採用主動和量化相結合的選股策略，旨在長期爲投資人獲得更好業績回報。在複雜多變的市場環境下，這種策略的實施效果將對基金業績產生關鍵影響。
基金業績表現：份額淨值增長0.60%，跑贏基準
截止本期末，本基金份額淨值爲1.0911元，累計基金份額淨值也爲1.0911元。報告期內，本基金份額淨值增長率爲0.60%，同期業績比較基準收益率爲 - 0.49%，基金跑贏業績比較基準1.09個百分點。雖然短期業績表現相對較好，但結合長期業績數據，基金整體表現仍面臨挑戰。
資產淨值預警：長期低於5000萬元
從2014年9月4日起至本報告期末（2025年6月30日），本基金基金資產淨值存在連續六十個工作日低於5000萬元的情形，至報告期末基金資產淨值仍低於5000萬元。基金管理人會根據相關規定積極採取措施，並嚴格監控和操作。資產淨值長期處於低位，可能對基金的運作和發展產生不利影響，投資者需關注管理人後續舉措及基金規模變化。
基金資產組合：權益投資佔比94.29%
資產組合構成
報告期末，基金總資產爲9,949,551.75元，其中權益投資（股票）金額爲9,381,528.63元，佔基金總資產的比例爲94.29%。銀行存款和結算備付金合計565,905.22元，佔比5.69%，其他資產2,117.90元，佔比0.02%。基金投資與固定收益投資（債券、資產支持證券等）均爲0。
項目金額（元）佔基金總資產比例（%）權益投資（股票）9,381,528.63基金投資固定收益投資銀行存款和結算備付金合計565,905.225.69其他資產2,117.900.02合計9,949,551.75
權益投資主導風險
權益投資佔比如此之高，使得基金業績對股票市場的波動更爲敏感。股票市場的大幅漲跌將直接影響基金資產淨值，投資者需充分認識到這種高風險特徵，關注市場動態對基金的影響。
行業股票投資組合：製造業佔比超六成
指數投資行業分佈
報告期末指數投資按行業分類的境內股票投資組合中，製造業公允價值爲6,001,250.83元，佔基金資產淨值比例達60.44%。其次是金融業，佔比6.61%；交通運輸、倉儲和郵政業佔比3.77%；信息傳輸、軟件和信息技術服務業佔比5.30%。
行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例(%)農、林、牧、漁業243,658.002.45採礦業211,646.002.13製造業6,001,250.83電力、熱力、燃氣及水生產和供應業99,736.001.00交通運輸、倉儲和郵政業374,150.003.77信息傳輸、軟件和信息技術服務業526,001.405.30金融業656,112.006.61房地產業2,925.000.03租賃和商務服務業144,540.001.46合計8,260,019.23
積極投資行業分佈
積極投資按行業分類的境內股票投資組合中，製造業公允價值爲746,783.70元，佔基金資產淨值比例爲7.52%；金融業佔比1.16%；房地產業佔比0.41%；教育佔比0.24%。
行業類別公允價值（元）佔基金資產淨值比例(%)農、林、牧、漁業102,480.001.03製造業746,783.707.52金融業115,397.701.16房地產業40,500.000.41教育24,174.000.24合計1,121,509.40
行業集中風險
基金在行業配置上相對集中於製造業，雖然符合中小企業100指數的特徵，但也意味着行業風險對基金業績影響較大。若製造業出現系統性風險，基金淨值可能受到顯著衝擊。
股票投資明細：比亞迪佔淨值比例7.62%
指數投資前十股票
報告期末指數投資按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序，比亞迪數量爲2,280股，公允價值756,754.80元，佔基金資產淨值比例7.62%；北方華創佔比4.45%；寧波銀行佔比4.30%。
序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1比亞迪2,280756,754.807.622北方華創1,000442,210.004.453寧波銀行15,600426,816.004.304立訊精密11,807409,584.834.125順豐控股7,000341,320.003.446愷英網絡14,500279,995.002.827海康威視9,595266,069.352.688三花智控10,000263,800.002.669天山鋁業31,000257,610.002.5910滬電股份6,000255,480.002.57
積極投資前五股票
積極投資按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序，溫氏股份佔比1.03%；三隻松鼠佔比0.93%。這些股票的表現將直接影響基金的主動投資收益部分。
序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）佔基金資產淨值比例（%）1溫氏股份6,000102,480.001.032三隻松鼠3,40092,174.000.93
開放式基金份額變動：贖回致份額減少82,424.77份
報告期期初基金份額總額爲9,183,182.77份，期間基金總申購份額爲221,000.94份，總贖回份額爲303,425.71份，報告期期末基金份額總額爲9,100,758.00份，份額減少82,424.77份。份額的贖回可能反映出部分投資者對基金業績或市場預期的調整，也可能對基金後續運作產生一定影響，如規模變動可能影響投資策略的實施效果。
項目份額（份）報告期期初基金份額總額9,183,182.77報告期期間基金總申購份額221,000.94報告期期間基金總贖回份額303,425.71報告期期末基金份額總額9,100,758.00
綜合來看，華富中小企業100指數增強型基金在2025年第二季度雖在短期業績上跑贏基準，但長期業績表現不佳，資產淨值長期低於5000萬元，且行業與股票投資相對集中，投資者應謹慎評估風險，關注基金管理人後續策略調整及市場變化對基金的影響。
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