鷹眼預警：羅平鋅電應收賬款/營業收入比值持續增長

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月25日，羅平鋅電發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲5.21億元，同比下降25.97%；歸母淨利潤爲-9219.02萬元，同比下降3964%；扣非歸母淨利潤爲-6546.27萬元，同比下降1247.58%；基本每股收益-0.29元/股。

公司自2007年2月上市以來，已經現金分紅1次，累計已實施現金分紅爲3574.9萬元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對羅平鋅電2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲5.21億元，同比下降25.97%；淨利潤爲-9309.51萬元，同比下降7033.81%；經營活動淨現金流爲4470.23萬元，同比下降67.55%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 營業收入增速持續下降。近三期半年報，營業收入同比變動分別爲-12.34%，-14.23%，-25.97%，變動趨勢持續下降。

項目202306302024063020250630營業收入（元）8.2億7.04億5.21億營業收入增速-12.34%-14.23%-25.97%

• 歸母淨利潤大幅下降。報告期內，歸母淨利潤爲-0.9億元，同比大幅下降3964%。

項目202306302024063020250630歸母淨利潤（元）-9499.63萬238.59萬-9219.02萬歸母淨利潤增速-30.31%102.51%-3964%

• 扣非歸母淨利潤大幅下降。報告期內，扣非歸母淨利潤爲-0.7億元，同比大幅下降1247.58%。

項目202306302024063020250630扣非歸母利潤（元）-8833.76萬-485.78萬-6546.27萬扣非歸母利潤增速-108.64%94.5%-1247.58%

• 連續三個季度營業利潤爲負。報告期內，近三個季度營業利潤爲-0.2億元，-0.4億元，-0.2億元，連續爲負數。

項目202412312025033120250630營業利潤（元）-2368.9萬-4465.77萬-2386.58萬

• 淨利潤較爲波動。近三期半年報，淨利潤分別爲-1億元、134.3萬元、-0.9億元，同比變動分別爲-28.09%、101.37%、-7033.81%，淨利潤較爲波動。

項目202306302024063020250630淨利潤（元）-9774.93萬134.26萬-9309.51萬淨利潤增速-28.09%101.37%-7033.81%

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動-25.97%，銷售費用同比變動74.99%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目202306302024063020250630營業收入（元）8.2億7.04億5.21億銷售費用（元）143.82萬266.39萬466.17萬營業收入增速-12.34%-14.23%-25.97%銷售費用增速-24.98%85.23%74.99%

結合經營性資產質量看，需要重點關注：

• 營業收入增速持續下降，應收賬款增速持續增長。近三期半年報，營業收入同比變動分別爲-12.34%、-14.23%、-25.97%持續下降，應收賬款較期初變動分別爲22.57%、687.81%、1091.07%持續增長。

項目202306302024063020250630營業收入增速-12.34%-14.23%-25.97%應收賬款較期初增速22.57%687.81%1091.07%

• 應收賬款/營業收入比值持續增長。近三期半年報，應收賬款/營業收入比值分別爲0.45%、1.59%、7.32%，持續增長。

項目202306302024063020250630應收賬款（元）370.51萬1115.68萬3813.07萬營業收入（元）8.2億7.04億5.21億應收賬款/營業收入0.45%1.59%7.32%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 經營活動淨現金流持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流分別爲2億元、1.4億元、0.4億元，持續下降。

項目202306302024063020250630經營活動淨現金流（元）2.02億1.38億4470.23萬

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲-0.94%，同比下降115.55%；淨利率爲-17.87%，同比下降9465.72%；淨資產收益率（加權）爲-10.27%，同比下降4565.22%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率大幅下降。報告期內，銷售毛利率爲-0.94%，同比大幅下降115.56%。

項目202306302024063020250630銷售毛利率-2.82%6.03%-0.94%銷售毛利率增速-139.08%314.05%-115.56%

• 銷售毛利率較爲波動。近三期半年報，銷售毛利率分別爲-2.82%、6.03%、-0.94%，同比變動分別爲-139.08%、314.05%、-115.56%，銷售毛利率異常波動。

項目202306302024063020250630銷售毛利率-2.82%6.03%-0.94%銷售毛利率增速-139.08%314.05%-115.56%

• 銷售淨利率大幅下降。報告期內，銷售淨利率爲-17.87%，同比大幅下降9465.72%。

項目202306302024063020250630銷售淨利率-11.92%0.19%-17.87%銷售淨利率增速-46.12%101.6%-9465.72%

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 淨資產收益率較大幅下降。報告期內，加權平均淨資產收益率爲-10.27%，同比大幅下降4565.22%。

項目202306302024063020250630淨資產收益率-8%0.23%-10.27%淨資產收益率增速-57.17%102.88%-4565.22%

從是否存在減值風險看，需要重點關注：

• 商譽/淨資產比值持續增長。近三期半年報，商譽/淨資產比值分別爲1%、1.1%、1.3%，呈持續增長趨勢。

項目202306302024063020250630商譽/淨資產1%1.1%1.3%

• 資產減值損失額同比變動率超過30%。報告期內，資產減值損失爲-601.5萬元，同比下降1940.89%。

項目202306302024063020250630資產減值損失（元）-571.07萬-29.47萬-601.52萬

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲62.13%，同比增長13.87%；流動比率爲0.35，速動比率爲0.16；總債務爲6.59億元，其中短期債務爲4.89億元，短期債務佔總債務比爲74.19%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 資產負債率持續增長。近三期半年報，資產負債率分別爲47.91%，54.56%，62.13%，變動趨勢增長。

項目202306302024063020250630資產負債率47.91%54.56%62.13%

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲0.57，0.42，0.35，短期償債能力趨弱。

項目202306302024063020250630流動比率（倍）0.570.420.35

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率小於0.25。報告期內，現金比率爲0.11，現金比率低於0.25。

項目202306302024063020250630現金比率0.210.210.11

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲0.13、0.11、0.11，持續下降。

項目202306302024063020250630現金比率0.130.110.11

• 經營活動淨現金流/流動負債比值持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流/流動負債比值爲分別爲0.25、0.15、0.04，持續下降。

項目202212312023123120241231經營活動淨現金流（元）-9085.24萬2.6億1.03億流動負債（元）9.73億11.67億10.03億經營活動淨現金流/流動負債-0.090.220.1

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/淨資產比值持續上漲。近三期半年報，總債務/淨資產比值分別爲50.85%、60.52%、83.37%，持續增長。

項目202306302024063020250630總債務（元）6.04億6.25億7.07億淨資產（元）11.87億10.33億8.48億總債務/淨資產50.85%60.52%83.37%

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長5.65%，營業成本同比增長-20.47%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速217.86%-45.08%5.65%營業成本增速-2.86%-21.61%-20.47%

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲25.2，同比下降77.48%；存貨週轉率爲3.03，同比下降15.5%；總資產週轉率爲0.23，同比下降24.33%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 應收賬款週轉率持續下降。近三期半年報，應收賬款週轉率分別爲243.82，111.91，25.2，應收賬款週轉能力趨弱。

項目202306302024063020250630應收賬款週轉率（次）243.82111.9125.2應收賬款週轉率增速316.95%-54.1%-77.48%

• 應收賬款/資產總額佔比持續增長。近三期半年報，應收賬款/資產總額比值分別爲0.16%、0.49%、1.7%，持續增長。

項目202306302024063020250630應收賬款（元）370.51萬1115.68萬3813.07萬資產總額（元）22.79億22.74億22.38億應收賬款/資產總額0.16%0.49%1.7%

從長期性資產看，需要重點關注：

• 總資產週轉率持續下降。近三期半年報，總資產週轉率分別0.34，0.3，0.23，總資產週轉能力趨弱。

項目202306302024063020250630總資產週轉率（次）0.340.30.23總資產週轉率增速-10.13%-12.73%-24.33%

• 單位固定資產收入產值逐年下降。近三期半年報，營業收入/固定資產原值比值分別爲1.27、0.89、0.65，持續下降。

項目202306302024063020250630營業收入（元）8.2億7.04億5.21億固定資產（元）6.45億7.89億7.97億營業收入/固定資產原值1.270.890.65

從三費維度看，需要重點關注：

• 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用爲466.2萬元，同比增長74.99%。

項目202306302024063020250630銷售費用（元）143.82萬266.39萬466.17萬銷售費用增速-24.98%85.23%74.99%

• 銷售費用/營業收入比值持續增長。近三期半年報，銷售費用/營業收入比值分別爲0.18%、0.38%、0.9%，持續增長。

項目202306302024063020250630銷售費用（元）143.82萬266.39萬466.17萬營業收入（元）8.2億7.04億5.21億銷售費用/營業收入0.18%0.38%0.9%

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