鷹眼預警：優寧維應收賬款/營業收入比值持續增長
來源：新浪財經-鷹眼工作室
新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警
8月26日，優寧維發佈2025年半年度報告。
報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲5.05億元，同比下降8.63%；歸母淨利潤爲-1337.99萬元，同比下降188.64%；扣非歸母淨利潤爲-2068.35萬元，同比下降1858.69%；基本每股收益-0.15元/股。
公司自2021年12月上市以來，已經現金分紅4次，累計已實施現金分紅爲1.82億元。
上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對優寧維2025年半年報進行智能量化分析。
一、業績質量層面
報告期內，公司營收爲5.05億元，同比下降8.63%；淨利潤爲-1337.99萬元，同比下降188.64%；經營活動淨現金流爲-6153.75萬元，同比下降149.14%。
從業績整體層面看，需要重點關注：
• 營業收入增速持續下降。近三期半年報，營業收入同比變動分別爲14.35%，-3.87%，-8.63%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630營業收入（元）5.75億5.53億5.05億營業收入增速14.35%-3.87%-8.63%
• 歸母淨利潤增速持續下降。近三期半年報，歸母淨利潤同比變動分別爲-15.52%，-56.27%，-188.64%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630歸母淨利潤（元）3452.1萬1509.51萬-1337.99萬歸母淨利潤增速-15.52%-56.27%-188.64%
• 扣非歸母淨利潤增速持續下降。近三期半年報，扣非歸母淨利潤同比變動分別爲-45.54%，-93.86%，-1858.69%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630扣非歸母利潤（元）1915.35萬117.61萬-2068.35萬扣非歸母利潤增速-45.54%-93.86%-1858.69%
• 連續三個季度營業利潤爲負。報告期內，近三個季度營業利潤爲-632.3萬元，-0.1億元，-545.7萬元，連續爲負數。
項目202412312025033120250630營業利潤（元）-632.28萬-1327.6萬-545.7萬
從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：
• 營業收入與稅金及附加變動背離。報告期內，營業收入同比變動-8.63%，稅金及附加同比變動29.14%，營業收入與稅金及附加變動背離。
項目202306302024063020250630營業收入（元）5.75億5.53億5.05億營業收入增速14.35%-3.87%-8.63%稅金及附加增速14.42%76.54%29.14%
結合經營性資產質量看，需要重點關注：
• 營業收入增速持續下降，應收賬款增速持續增長。近三期半年報，營業收入同比變動分別爲14.35%、-3.87%、-8.63%持續下降，應收賬款較期初變動分別爲1.02%、6.07%、9.51%持續增長。
項目202306302024063020250630營業收入增速14.35%-3.87%-8.63%應收賬款較期初增速1.02%6.07%9.51%
• 應收賬款/營業收入比值持續增長。近三期半年報，應收賬款/營業收入比值分別爲65.87%、69.34%、75.15%，持續增長。
項目202306302024063020250630應收賬款（元）3.79億3.83億3.79億營業收入（元）5.75億5.53億5.05億應收賬款/營業收入65.87%69.34%75.15%
結合現金流質量看，需要重點關注：
• 經營活動淨現金流持續爲負。報告期內，經營活動淨現金流爲-0.6億元，持續三年爲負數。
項目202306302024063020250630經營活動淨現金流（元）-4866.55萬-2469.95萬-6153.75萬
二、盈利能力層面
報告期內，公司毛利率爲18.14%，同比下降4.68%；淨利率爲-2.65%，同比下降197.01%；淨資產收益率（加權）爲-1.01%，同比下降1783.33%。
結合公司經營端看收益，需要重點關注：
• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別爲21.94%、19.03%、18.14%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630銷售毛利率21.94%19.03%18.14%銷售毛利率增速-2.93%-13.28%-4.68%
• 銷售淨利率持續下降。近三期半年報，銷售淨利率分別爲6.01%，2.73%，-2.65%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630銷售淨利率6.01%2.73%-2.65%銷售淨利率增速-26.12%-54.51%-197.01%
結合公司資產端看收益，需要重點關注：
• 淨資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均淨資產收益率分別爲0.89%，0.71%，-1.01%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630淨資產收益率0.89%0.71%-1.01%淨資產收益率增速-46.71%-20.23%-1783.33%
三、資金壓力與安全層面
報告期內，公司資產負債率爲8.2%，同比下降19.95%；流動比率爲10.99，速動比率爲10.16；總債務爲956.49萬元，其中短期債務爲956.49萬元，短期債務佔總債務比爲100%。
從資金管控角度看，需要重點關注：
• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲0.2億元，較期初變動率爲48.81%。
項目20241231期初預付賬款（元）1464.93萬本期預付賬款（元）2179.94萬
• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長48.81%，營業成本同比增長-7.62%，預付賬款增速高於營業成本增速。
項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速-26.24%-42.12%48.81%營業成本增速15.33%-0.28%-7.62%
從資金協調性看，需要重點關注：
• CFO、CFI、CFF均爲負。報告期內，經營活動淨現金流、投資活動淨現金流、籌資活動淨現金流三者均爲負，分別爲-0.6億元、-4.4億元、-0.3億元，需關注資金鍊風險。
項目20250630經營活動淨現金流（元）-6153.75萬投資活動淨現金流（元）-4.42億籌資活動淨現金流（元）-2895.1萬
• 資本性支出持續高於經營活動淨現金流入。近三期半年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別爲0.2億元、0.4億元、0.3億元，公司經營活動淨現金流分別-0.5億元、-0.2億元、-0.6億元。
項目202306302024063020250630資本性支出（元）1972.11萬3629.39萬3302.25萬經營活動淨現金流（元）-4866.55萬-2469.95萬-6153.75萬
四、運營效率層面
報告期內，公司應收帳款週轉率爲1.39，同比下降6.29%；存貨週轉率爲3.09，同比增長33.63%；總資產週轉率爲0.22，同比下降4.66%。
從經營性資產看，需要重點關注：
• 應收賬款週轉率持續下降。近三期半年報，應收賬款週轉率分別爲1.53，1.48，1.39，應收賬款週轉能力趨弱。
項目202306302024063020250630應收賬款週轉率（次）1.531.481.39應收賬款週轉率增速-4.66%-2.71%-6.3%
• 應收賬款/資產總額佔比持續增長。近三期半年報，應收賬款/資產總額比值分別爲15.78%、16.49%、17.17%，持續增長。
項目202306302024063020250630應收賬款（元）3.79億3.83億3.79億資產總額（元）23.99億23.24億22.1億應收賬款/資產總額15.78%16.49%17.17%
從長期性資產看，需要重點關注：
• 總資產週轉率持續下降。近三期半年報，總資產週轉率分別0.24，0.23，0.22，總資產週轉能力趨弱。
項目202306302024063020250630總資產週轉率（次）0.240.230.22總資產週轉率增速8.19%-0.46%-4.66%
• 單位固定資產收入產值逐年下降。近三期半年報，營業收入/固定資產原值比值分別爲12.47、2.72、2.48，持續下降。
項目202306302024063020250630營業收入（元）5.75億5.53億5.05億固定資產（元）4609.6萬2.03億2.04億營業收入/固定資產原值12.472.722.48
• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產爲29.6萬元，較期初增長34.77%。
項目20241231期初其他非流動資產（元）21.93萬本期其他非流動資產（元）29.56萬
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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。爲金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。
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