鷹眼預警：道明光學銷售毛利率下降

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月19日，道明光學發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲7.34億元，同比增長9.97%；歸母淨利潤爲1.14億元，同比增長21.88%；扣非歸母淨利潤爲9991.82萬元，同比增長22.87%；基本每股收益0.1826元/股。

公司自2011年10月上市以來，已經現金分紅15次，累計已實施現金分紅爲10.96億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金股利1.3元（含稅）。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對道明光學2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲7.34億元，同比增長9.97%；淨利潤爲1.13億元，同比增長21.54%；經營活動淨現金流爲2.38億元，同比增長1109.27%。

結合經營性資產質量看，需要重點關注：

• 應收票據增速高於營業收入增速。報告期內，應收票據較期初增長146.94%，營業收入同比增長9.97%，應收票據增速高於營業收入增速。

項目202306302024063020250630營業收入增速5.78%6.43%9.97%應收票據較期初增速-43.78%-50.38%146.94%

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲33.22%，同比下降1.88%；淨利率爲15.47%，同比增長10.52%；淨資產收益率（加權）爲5.26%，同比增長25.84%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率下降。報告期內，銷售毛利率爲33.22%，同比下降1.88%。

項目202306302024063020250630銷售毛利率31.81%33.86%33.22%銷售毛利率增速13.37%6.46%-1.88%

• 銷售毛利率下降，銷售淨利率增長。報告期內，銷售毛利率由去年同期33.86%下降至33.22%，銷售淨利率由去年同期14%增長至15.47%。

項目202306302024063020250630銷售毛利率31.81%33.86%33.22%銷售淨利率12.62%14%15.47%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲34.05%，同比增長18.53%；流動比率爲1.91，速動比率爲1.56；總債務爲7.93億元，其中短期債務爲7.93億元，短期債務佔總債務比爲100%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲2.33，2.16，1.91，短期償債能力趨弱。

項目202306302024063020250630流動比率（倍）2.332.161.91

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲1.88、1.52、1.16，持續下降。

項目202306302024063020250630現金比率1.881.521.16

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/淨資產比值持續上漲。近三期半年報，總債務/淨資產比值分別爲19.55%、26.72%、33.22%，持續增長。

項目202306302024063020250630總債務（元）4.19億5.68億7.16億淨資產（元）21.42億21.27億21.55億總債務/淨資產19.55%26.72%33.22%

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲0.1億元，較期初變動率爲86.46%。

項目20241231期初預付賬款（元）588.71萬本期預付賬款（元）1097.69萬

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長86.46%，營業成本同比增長11.03%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速54.48%27.8%86.46%營業成本增速0.26%3.23%11.03%

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據爲0.8億元，較期初變動率爲68.95%。

項目20241231期初應付票據（元）4547.95萬本期應付票據（元）7683.72萬

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲2.27，同比增長10.96%；存貨週轉率爲1.21，同比增長35.89%；總資產週轉率爲0.24，同比下降0.41%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 長期待攤費用較期初變動較大。報告期內，長期待攤費用爲63.8萬元，較期初增長200.36%。

項目20241231期初長期待攤費用（元）21.26萬本期長期待攤費用（元）63.85萬

• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產爲996.3萬元，較期初增長283.61%。

項目20241231期初其他非流動資產（元）259.7萬本期其他非流動資產（元）996.25萬

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