鷹眼預警：傑瑞股份銷售毛利率大幅下降

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月7日，傑瑞股份發佈2025年半年度報告。

報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲69.01億元，同比增長39.21%；歸母淨利潤爲12.41億元，同比增長14.04%；扣非歸母淨利潤爲12.31億元，同比增長33.9%；基本每股收益1.22元/股。

公司自2010年1月上市以來，已經現金分紅17次，累計已實施現金分紅爲31.46億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金股利1.5元（含稅）。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對傑瑞股份2025年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲69.01億元，同比增長39.21%；淨利潤爲12.7億元，同比增長14.01%；經營活動淨現金流爲31.44億元，同比增長196.36%。

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲32.19%，同比下降9.56%；淨利率爲18.4%，同比下降18.1%；淨資產收益率（加權）爲5.71%，同比增長3.44%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率大幅下降。報告期內，銷售毛利率爲32.19%，同比大幅下降10.17%。

項目202306302024063020250630銷售毛利率35.68%35.83%32.19%銷售毛利率增速3.82%0.43%-10.17%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲39.61%，同比增長2.04%；流動比率爲2.51，速動比率爲1.95；總債務爲74.32億元，其中短期債務爲44.96億元，短期債務佔總債務比爲60.5%。

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲1.17、1.12、1.03，持續下降。

項目202306302024063020250630現金比率1.171.121.03

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲11.7億元，較期初變動率爲114.36%。

項目20241231期初預付賬款（元）5.47億本期預付賬款（元）11.72億

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長114.36%，營業成本同比增長46.56%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速-4.53%89%114.36%營業成本增速16.49%-8.76%46.56%

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據爲27.1億元，較期初變動率爲40.78%。

項目20241231期初應付票據（元）19.25億本期應付票據（元）27.1億

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲1.03，同比增長30.73%；存貨週轉率爲0.82，同比增長40%；總資產週轉率爲0.19，同比增長24.11%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產爲0.9億元，較期初增長151.1%。

項目20241231期初其他非流動資產（元）3729.17萬本期其他非流動資產（元）9364.07萬

從三費維度看，需要重點關注：

• 管理費用增速超過20%。報告期內，管理費用爲2.6億元，同比增長22.08%。

項目202306302024063020250630管理費用（元）2.16億2.13億2.6億管理費用增速22.58%-1.64%22.08%

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