鷹眼預警：永藝股份銷售毛利率持續下降
來源：新浪財經-鷹眼工作室
新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警
8月25日，永藝股份發佈2025年半年度報告。
報告顯示，公司2025年上半年營業收入爲21.89億元，同比增長6.66%；歸母淨利潤爲1.33億元，同比增長4.92%；扣非歸母淨利潤爲1.29億元，同比增長2.74%；基本每股收益0.4元/股。
公司自2015年1月上市以來，已經現金分紅14次，累計已實施現金分紅爲9.82億元。
上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對永藝股份2025年半年報進行智能量化分析。
一、業績質量層面
報告期內，公司營收爲21.89億元，同比增長6.66%；淨利潤爲1.32億元，同比增長1.7%；經營活動淨現金流爲1.36億元，同比增長1548.97%。
從業績整體層面看，需要重點關注：
• 營業收入增速放緩。報告期內，營業收入爲21.9億元，同比增長6.66%，去年同期增速爲33.57%，較上一年有所放緩。
項目202306302024063020250630營業收入（元）15.36億20.52億21.89億營業收入增速-30.5%33.57%6.66%
二、盈利能力層面
報告期內，公司毛利率爲21.82%，同比下降4.52%；淨利率爲6.04%，同比下降4.65%；淨資產收益率（加權）爲5.78%，同比增長1.4%。
結合公司經營端看收益，需要重點關注：
• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別爲23.12%、22.85%、21.82%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630銷售毛利率23.12%22.85%21.82%銷售毛利率增速29.92%-1.17%-4.52%
• 銷售淨利率持續下降。近三期半年報，銷售淨利率分別爲9.35%，6.34%，6.04%，變動趨勢持續下降。
項目202306302024063020250630銷售淨利率9.35%6.34%6.04%銷售淨利率增速49.66%-32.22%-4.65%
三、資金壓力與安全層面
報告期內，公司資產負債率爲47.13%，同比增長8.15%；流動比率爲1.25，速動比率爲0.95；總債務爲12.06億元，其中短期債務爲12.05億元，短期債務佔總債務比爲99.92%。
從財務狀況整體看，需要重點關注：
• 資產負債率持續增長。近三期半年報，資產負債率分別爲39.56%，43.57%，47.13%，變動趨勢增長。
項目202306302024063020250630資產負債率39.56%43.57%47.13%
• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲1.59，1.38，1.25，短期償債能力趨弱。
項目202306302024063020250630流動比率（倍）1.591.381.25
從短期資金壓力看，需要重點關注：
• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別爲0.98、0.75、0.61，持續下降。
項目202306302024063020250630現金比率0.980.750.61
從資金管控角度看，需要重點關注：
• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長20.84%，營業成本同比增長8.09%，預付賬款增速高於營業成本增速。
項目202306302024063020250630預付賬款較期初增速39.85%59.61%20.84%營業成本增速-35%34.04%8.09%
四、運營效率層面
報告期內，公司應收帳款週轉率爲3.67，同比增長12.94%；存貨週轉率爲2.93，同比下降11.84%；總資產週轉率爲0.5，同比下降11.19%。
從三費維度看，需要重點關注：
• 銷售費用/營業收入比值持續增長。近三期半年報，銷售費用/營業收入比值分別爲6.48%、7.17%、7.3%，持續增長。
項目202306302024063020250630銷售費用（元）9963.52萬1.47億1.6億營業收入（元）15.36億20.52億21.89億銷售費用/營業收入6.48%7.17%7.3%
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