侯孝海告別華潤啤酒舞臺：25年深耕背後，“白加啤” 戰略成遺憾？

2025年6月27日下午，華潤啤酒一紙公告宣告了侯孝海時代的終結。

華潤啤酒（控股）有限公司公告顯示，侯孝海因有意投入更多時間於個人安排而決定辭任執行董事及董事會主席，且不再擔任董事會轄下財務委員會主席、執行委員會以及購股權總務委員會各自之成員，自當日董事會會議結束時起生效。侯孝海確認與董事會無意見分歧，亦無其他關於辭任事宜須作出披露。

華潤啤酒表示，該辭任將不會影響公司的正常營運，並衷心感謝侯孝海於任內對公司的付出和卓越貢獻。

公告顯示，董事會主席職位將暫時懸空，直至公司委任合適繼任人，公司執行董事及總裁趙春武將暫時承擔過渡期間董事會主席的工作及責任。

華潤啤酒官網顯示，趙春武曾任職於南京市水產科學研究所、百事可樂、南京英特布魯及箭牌口香糖，在市場營銷領域積累了早期經驗，並獲得北京大學工商管理碩士學位。

趙春武於2003年加入華潤雪花啤酒（中國）有限公司並擔任銷售發展部副總經理，後歷任浙江、福建、安徽、江蘇及上海區域公司總經理。2022年5月被任命爲公司副總裁，2023年8月18日升任執行董事兼總裁，並同時擔任華潤雪花啤酒（中國）投資有限公司總經理，在市場營銷領域擁有約二十年豐富經驗。

截圖自華潤啤酒官網

靈魂退場：啤酒梟雄的轉身

值得注意的是，侯孝海並未到退休年齡。根據公開信息，1968年8月出生的侯孝海今年僅57歲。

按照中組部和國資委下發的規定,央企領導班子成員退休年齡原則上爲60歲。但實際上,由於種種原因可以放寬到63歲。

關於侯孝海辭職的原因，外界頗多猜測。

圖片來源於華潤啤酒官方公衆號

根據《中國企業家》報道，侯孝海做出辭職這一選擇，最主要考慮因素來自家庭。根據報道，從2001年加入雪花啤酒至今，除在四川工作的4年，侯孝海與家人一直在不同城市生活。他四處奔波，生活支離破碎。如今，老人年事已高，身體出現狀況，侯孝海表示已經錯過女兒成長中最關鍵的一段，不能再留下更多遺憾，因此這兩年他迴歸家庭的念頭越來越強烈、緊迫。離職後，他希望花更多時間陪伴家人。

而對於卸任後的去向，根據紅星資本局報道：侯孝海不會去喜力啤酒任職，也不會回成都創業，自己可能會當老師。

根據公開信息，在華潤啤酒工作近25年、掌舵9年多的時間裡，侯孝海經歷了公司從初創、發展到全國第一和高質量發展的各階段，並主導了多項重大戰略決策，是推動華潤啤酒高端化轉型的"靈魂人物"。

25年前，侯孝海以社會化招聘身份加入華潤雪花啤酒時，沒人預料到這個銷售干將會重塑中國啤酒業版圖。

2005年，侯孝海主導推出"勇闖天涯"全國性推廣活動，爲雪花插上騰飛翅膀；2012年，侯孝海收復四川失地，創下單區域70%市場份額的輝煌戰績。

2016年執掌帥印後，侯孝海開啓大刀闊斧的改革。2016年3月，侯孝海通過"公開競聘"任職公司總經理、首席執行官後，規劃3+3+3戰略，實施十大戰略變革，通過組織再造、產能優化和品牌重塑，由此拉開華潤啤酒高端化轉型的序幕。

上述"3+3+3戰略"幾乎貫穿侯孝海掌舵華潤啤酒的全過程。通過這個時長九年的戰略，華潤啤酒希望成爲在品牌盈利、管理能力和人才結構都處於行業領先地位的企業。

2019年，他主導完成亞洲最大啤酒併購案——與喜力集團戰略合作，被業界視爲中國啤酒高端化的里程碑。

根據財報顯示，九年掌舵期間，華潤啤酒變革成效顯著。2016年至2024年，華潤啤酒的毛利率從33.71%躍升至42.64%；營收由286.94億元增至386.35億元；歸母淨利潤從6.29億元增長至47.39億元。

截圖自東方財富平臺

然而，值得注意的是，事實上，2024年這些光環在已經開始失色。根據財報，2024年華潤啤酒遭遇近十年首次營收利潤雙降，全年營收同比下降0.76%至386.35億元，淨利潤下滑8.03%至47.39億元，詳情可見快消前瞻此前文章啤酒賣不動，白酒難救場！侯孝海的"啤+白"戰略還能走多久？。

雙線潰敗："白加啤" 戰略的折戟之路

作爲"啤白雙賦能"戰略的締造者，侯孝海在白酒領域的激進擴張成爲爭議焦點。

據瞭解，華潤系的白酒版圖擴張始於2021年，當年華潤啤酒通過投資山東景芝白酒正式進軍白酒市場。2022年，華潤啤酒斥資123億元收購金沙酒業55.19%股權。同年華潤集團的全資附屬企業華潤戰略投資有限公司還收購了金種子集團49%股權。

然而，時至侯孝海卸任，華潤白酒板塊仍未有明顯起色。

2024年，金種子實現營業收入9.25億元，同比下降37.04%，虧損2.58億元，同比增虧2.36億元，值得注意的是，金種子酒已是連續四年虧損。

金種子酒業績（截圖自東方財富網）

此外，豪擲123億元收購的金沙酒業作爲華潤白酒業務的核心資產，其表現亦喜憂參半。根據財報，金沙酒業2024年實現營收21.49億元，同比增長4%，遠低於年初制定的40%增長目標，2024年主板上市目標亦未實現。

儘管金沙酒業旗下大單品"摘要"2024年銷量同比增長35%，貢獻了超70%的白酒業務收入，但品牌運營問題逐漸顯現。

截圖自華潤啤酒2024年年報

市場反饋顯示，摘要珍品指導價低於市場價，價格倒掛現象嚴重損害品牌價值。

公開信息顯示，2021年8月，53度珍品摘要的零售指導價格爲1199元/500ml。但從2021年下半年之後，摘要酒價格開始一路下滑，成了經銷商手中的"燙手山芋"。

目前，快消前瞻在淘寶電商平臺發現，53度珍品摘要在百億補貼下價格已經下探到972元兩瓶，也就是486元一瓶，價格倒掛超60%。

截圖自淘寶

爲此，華潤啤酒在2024年對金沙酒業進行了兩次管理層調整：2月，侯孝海卸任金沙酒業董事長，由魏強接任；12月，原總經理範世凱升任董事長，旨在強化渠道管控與價格體系治理。

在2025年召開的金沙酒業經銷商大會上，範世凱表示，我們目前所有的發展策略都將圍繞一個核心問題展開，即如何讓合作伙伴長期、持續、穩定地賺錢。範世凱認爲，經銷商能否賺錢在於三個因素，其一是產品的價格設計有沒有競爭力，其二是價格能不能穩定，其三則是產品能不能賣得好。

白酒業務深陷泥潭時，啤酒主業也亮起紅燈。

啤酒業務作爲華潤啤酒的營收支柱，2024年貢獻了營業收入364.86億元，佔總營業收入的94.43%，是當之無愧的第一大業務。

但2024年，隨着整體啤酒行業進入下行期，華潤啤酒的啤酒業務也面臨着需求疲軟和增長乏力的問題。年報顯示，華潤啤酒啤酒銷量約爲1087.74萬千升，同比下降2.45%；營業額爲364.86億元，同比下降了1.03%。

截圖自華潤啤酒2024年年報

接棒者如何"接棒"？

值得注意的是，侯孝海在今年5月進行了兩次減持。5月7日，侯孝海減持華潤啤酒63.8萬股，每股作價28.04港元，總金額約爲1788.95萬港元。5月12日，侯孝海以每股均價27.43港元再度減持華潤啤酒30萬股，涉及金額約822.9萬港元。

市場反應迅速而敏感，消息公佈後，華潤啤酒股價連續下滑。5月8日、9日，均下滑0.74%，5月12日當天，華潤啤酒以27.63元/股報收，上漲3.56%，但侯孝海第二次減持消息披露後，5月13日，華潤啤酒股價下跌4.71%，以26.33元/股報收。

目前，華潤啤酒最新的股價爲24.75港元，而其在2021年1月8日創下上市以來的最高價75.31港元。從這個對比來看，華潤啤酒的股價從歷史高點出現了明顯的下跌，跌幅達到了-67.16%。

截圖自東方財富官網

同時，財報還顯示出侯孝海2024年薪酬驟降，從2023年的800萬元降至2024年的360萬元，而降薪的主要原因是其2024年花紅收入只有160萬元，2023年則高達601萬元。

不僅如此，根據酒訊報道，2023年以來，侯孝海接連退出華潤系旗下三家酒企高管序列，包括在2023年3月卸任華潤酒業法定代表人、執行董事兼總經理，2024年2月退出貴州金沙窖酒酒業有限公司董事會，2024年2月卸任山東景芝白酒有限公司法定代表人、董事長。‌

因此，在那時，這一系列線索就已經引發了市場對於侯孝海"離場走人""跳槽"等猜測。

如今華潤啤酒的公告印證了這一猜測，侯孝海的離開，爲華潤啤酒一個時代畫上了句號。他留下的既有斐然成就，也有 "白加啤" 戰略失敗的遺憾。如今，華潤啤酒董事會主席職位暫時懸空，趙春武肩負起過渡時期的重任。面對"啤白雙賦能"戰略實施五年後依舊殘酷的現實，新任掌舵者必須回答：是繼續輸血，還是斷臂求生？