“零添加”醬油檢出致癌物的風波算過去了，千禾營收與淨利都還沒止跌

3月24日，千禾味業發佈澄清公告，眉山市（四川省地級市）市場監督管理局已對公司成品庫房、商場超市在售的相關產品進行監督抽檢。經檢測，結果符合企業標示的釀造醬油國家標準（GB/T 18186）。

這是在21日官方微博、23日董事長伍超羣接受媒體採訪後，第三次澄清。終於止住了千禾味業的股價連續五天的下跌，24日收盤每股報11.60元，25日報11.61元。但是前面五連跌市值蒸發13億，其中單日市值蒸發5億。

事情源於3月19日《消費者報道》的一紙檢測報告。在其送檢的13款“零添加”醬油中，12款檢出致癌物鎘，其中千禾御藏本釀380天醬油鎘含量達0.0110mg/kg。而千禾的涉事產品瓶身，赫然印着醒目的“千禾0”商標，被質疑刻意混淆“零添加”概念。鎘是人體非必需且有毒元素，可能具有致癌和致突變的風險。

佈局18年的“千禾0”商標背後，還是“零添加”的概念營銷

值得注意的是，在這背後千禾味業的商標佈局長達16年。2007年千禾味業率先打出“零添加”概念，搶佔市場心智。2018年一開始申請“千禾零添加”“千禾零添佳”商標被拒。到當年9月，千禾味業申請併成功註冊了30類“千禾零”“千禾零加”“千禾0”“千禾0+”“千禾零零”等商標

2020年註冊“千禾0”商標，瓶身設計刻意放大“0”字。這一次，千禾味業對“千禾0”申請了兩個商標，一個分類仍是30類方便食品，羣組爲3015、3016，商品/服務項目主要是3015醋、醬油，3016料酒、豆豉、調味品等。另一個是35類廣告銷售，羣組爲3510，商品/服務項目爲3510廣告宣傳等。爲了讓更多羣組有商標使用權，2023年千禾味業又追加了8個羣組再次申請“千禾0”商標，追加羣組涉及到3001咖啡、3014食鹽、3019烹飪用嫩肉劑等，目前該商標狀態爲駁回複審中。

之所以千禾這麼長時間不斷申請註冊“零添加”，還是想主打概念股，拉昇業務。北京大學公共衛生學院營養與食品衛生學系主任、中國營養學會副理事長馬冠生教授一度公開指出，在現代食品工業中，實現真正的“零添加”幾乎是不可能的。食品的生產和加工過程不可避免地需要使用各種食品添加劑和配料，“零添加”更像是一個營銷噱頭，實際上就是僞概念。

中國食品產業分析師朱丹蓬認爲，當前許多品牌將“零添加”作爲提升產品價值的手段，導致產品價格虛高。以目前的食品工業研發和生產水平，完全實現“零添加”並不現實，對於“零添加”概念的界定仍需進一步明確。

同時，國家市場監督管理總局已在對類似“零添加”“無添加”這類標籤加強管理。2020年發佈的《食品標識監督管理辦法（徵求意見稿）》已經提出了新規範，對“零添加”“特供”“特製”“特需”等詞語都不允許出現在食品標識上。

營收和淨利雙下滑，“零添加”概念紅利殆盡？

旗下醬油產品檢測出微量重金屬鎘，加上“千禾0”商標標識問題，最近的千禾確實在輿論漩渦之中。有意思的是，民衆討論“零添加”，千禾卻在談標準。等大家分析標準，千禾又在說原料。

時間回到1996年，創始人伍超羣放下國企鐵飯碗，和哥哥伍學明共同創辦千禾味業的前身——四川省恆泰食品添加劑實業有限責任公司。那時，伍氏兄弟的產品，主要供應海天、李錦記等醬油巨頭。2001年，恆泰實業正式更名爲“千禾”，2007年率先打出“零添加”概念。

2016年千禾上市後，作爲“零添加”醬油營銷概念的“領跑者”，千禾味業似乎摸對了路子。隨着“零添加”調味品受到市場熱烈追捧，業績也水漲船高。財報顯示，2021年至2023年，千禾味業的營業收入分別爲19.25億元、24.36億元和32.07億元，同比增長率依次爲13.7%、26.55%和31.62%；同期淨利潤分別爲2.21億元、3.44億元和5.3億元，同比增長率分別爲7.58%、55.35%和54.22%。

不過，2023年第四季度，千禾味業就已出現營收和淨利潤雙雙下滑的態勢，其中營收下降0.82%，淨利潤下降8.47%。進入2024年，海天味業等同行發力“零添加”產品，該賽道逐漸擁擠，千禾味業業績增長放緩。2024年前三季度，其營業收入爲22.88億元，同比下降1.9%；淨利潤爲3.52億元，同比下降9.2%，雙雙下滑。

千禾味業2023年度股東大會資料顯示，公司2024年度經營目標爲營收38.55億元，同比增長20.21%；實現淨利潤6.83億元，同比增長28.91%。業內人士認爲，此次輿情壓力疊加“零添加”競品增多，或將再次增加千禾味業經營壓力，按照此前業績來看，幾乎不可能實現既定目標。

把脈千禾味業，當下面臨3大挑戰

營收和淨利潤雙雙失速，千禾顯然遭遇挑戰。“零添加”已經成爲調味品企業必爭之地，除了千禾，海天味業、加加食品、李錦記等調味品企業無一不在佈局。產品的品質過硬，對任何企業來說，一直是根本。什麼科技與狠活兒，什麼概念營銷，終究抵不過品質的追求與把控。

千禾當下面臨的首要挑戰，就是產品的品質遭到質疑。食品安全雖然老生常談，但卻是社會民生問題的重中之重。調味品行業，應該說同質化競爭很激烈，各家公司產品大同小異。人們對物質生活的品質要求在日益提高。類似千禾這次醬油檢出致癌物鎘，還在送檢產品中含鎘量最高，產生的安全質疑和風波，對公司品牌形象和市值等方面，會造成不小影響。

如果真如千禾所說，在原料溯源上出了狀況。那麼供應鏈的管理和上下游業務的佈局，千禾也有挑戰。食品生產和安全，嚴格來說沒有容錯率，也不允許出錯。與其做那麼多概念營銷，投入不少的廣告費用，不如進一步把資金花在上游生產基地建設和原料質量提升上。同時，加大科技研發投入，創造真正安全、健康的調味產品。

這次含鎘風波，讓千禾遭遇市場信任危機。而從市場角度講，國內已經是存量市場競爭，海外是增量市場。2024年5月的股東會上，伍超羣曾說人口接近3億人的印度尼西亞或是一個很好的市場。歐美國家的一些消費者也開始使用醬油產品。同年，千禾開拓了部分海外市場。目前，不少調味品企業佈局出海，比如海天味業擬藉助港股上市，拓展海外市場。

千禾應該從含鎘風波中吸取教訓，加強國內存量市場的品控，並對海外增量市場進行重點發展。靠“零添加”概念拉昇250億市值，已成爲過去，如今回落到110億左右，腰斬是殘酷的事實。想要消費者滿意，接下來千禾必須在紮實做好產品本身和差異化競爭下功夫。