無懼關稅 印度股市展韌性

支撐印度股市的五大因素

對等關稅全球股市造成無差別式的傷害，全球經濟陷入衰腿風險的機率大增，惟印度股市在這波修正中展現出韌性，Nifty50指數今年表現已翻紅。法人表示，印度內需動能強勁，基本面最壞情況也已經過去，若加計關稅可能造成其他經濟成長的拖累，仍具支撐效果，印度股市投資買點浮現，建議可定期定額佈局。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度是內生經濟市場，對外依賴程度低，印度對美國出口僅佔GDP比重2％，所受到關稅衝擊有限，且印度儲備銀行維持相對寬鬆政策，以促進成長爲優先目標，形成內部動能強勁的環境。加上與全球市場相關性低，歷史經驗統計，跌幅比其他市場較小，及內資有保險與退休基金機構的參與，對盤勢可帶來一定的支撐效果，另外，美國與全球企業有意持續「去中多元化」，部分廠也將從大陸移轉至印度，將帶動當地經濟進一步成長。

在未來關稅與貿易政策仍存在高度不確定性的全球環境下，印度本身經濟穩定成長與具備多重優勢，預期股市將持續維持韌性表現，中長期爲最具吸引力的市場之一。

臺新印度基金經理人黃俊晏指出，印度企業營收來自美國的曝險僅6％，且高比例爲服務，關稅問題不大。就經濟展望分析，雖然年初以來印度經濟成長動能趨緩，但高盛預估印度企業獲利今明年將分別成長12％與15％，不論在亞洲或全球皆居前茅。

評價面印度股市股價接近52周高點的公司家數比重低於20％，往往出現指數相對低檔，本波印度股市本益比回到20.8倍，評價自24倍以上快速修正，印度中小型股本波受傷程度較大，評價偏高的狀況仍較明顯；大型股評價則已回到合理水位，印度相對新興亞洲股市評價的溢價程度也迴歸到長期平均附近，可逢低分批佈局印股。