特朗普週末關稅突襲挑戰市場韌性

來源：環球市場播報

儘管美國金融市場對關祱威脅的敏感度日益降低，但在唐納德・特朗普總統宣佈對歐盟和墨西哥自 8 月 1 日起徵收 30% 關祱後，週一開盤將迎來考驗。

特朗普不斷升級貿易措施，宣稱還將對加拿大、巴西、阿爾及利亞等更多國家加徵關祱，並邀請貿易伙伴進一步談判。儘管摩根大通首席執行官傑米・戴蒙等人士警告市場不應自滿，但投資者目前的表現似乎仍寄望於這位美國總統會讓步 —— 畢竟此前其政府曾多次出爾反爾。

“投資者不應篤定特朗普對歐盟商品徵收 30% 關祱的威脅只是虛張聲勢，”Annex 財富管理公司首席經濟學家布萊恩・雅各布森在郵件中寫道，“這一關祱水平具有懲罰性，但對歐盟的傷害可能比對美國更大，因此時間緊迫。”

近期創下歷史新高的比特幣因週末仍可交易，在特朗普最新表態後波動不大。

悉尼時間凌晨 5 點外匯市場恢復交易時，將更早反映全球風險偏好所受影響。本月歐元兌美元匯率觸及 2021 年以來最高點，因投資者看好歐元區相對增長前景；與此同時，7 月 9 日墨西哥比索兌美元匯率創下 18.5525 的一年新高。

特朗普及其盟友對傑羅姆・鮑威爾主導的美聯儲總部昂貴翻新工程提出批評，部分政府官員甚至試圖推動將鮑威爾從美聯儲理事會除名，這一事件也可能在本週初對市場造成壓力。

德意志銀行策略師喬治・薩拉維洛斯表示，鮑威爾可能被解職是一個重大且被低估的風險，可能引發美元和美國國債拋售。

“如果特朗普強行將鮑威爾趕下臺，未來 24 小時內，貿易加權美元可能至少下跌 3% 至 4%，固定收益資產也可能下跌 30 至 40 個基點，” 薩拉維洛斯說。

他在報告中指出，美元和債券將長期面臨風險溢價，此外投資者可能會對美聯儲與其他央行互換額度的政治化風險感到擔憂。

關祱行動

特朗普第二任期內反覆無常的關祱行動，一直讓金融市場難以評估其影響。儘管市場在 4 月 2 日 “解放日” 聲明發布時拋售風險資產甚至美國國債，但隨着總統推遲多項威脅中的徵稅措施，這些波動幾乎已全部逆轉。

歐盟此前一直試圖與美國達成臨時協議以避免更高關祱，但特朗普的信函打破了布魯塞爾近期的樂觀情緒。不過，這位美國總統仍爲進一步調整留有餘地。

“像往常一樣，有許多條件和條款可能降低關祱稅率，” 雅各布森寫道，“這或許就是市場雖不樂見關祱言論，但也未因此恐慌的原因。”

即便特朗普稱 8 月 1 日是 “硬性截止日期”，市場的反應仍顯示這一日期仍有談判空間。不過上週五，當特朗普加大貿易攻勢時，股市從歷史高點下跌，美元創下 2 月以來最佳單週表現，市場已顯露出一些謹慎跡象。

“市場並不相信特朗普，因此匯率可能面臨壓力，但只是暫時的，”Grupo Financiero Base 經濟分析主管加布裡埃拉・西勒表示，“除非關祱真正生效並開始徵收 —— 因爲根據美國貿易數據，《國際緊急經濟權力法》下的關祱並未嚴格執行。”

特朗普在致墨西哥總統克勞迪婭・申鮑姆的信中稱，墨西哥 “一直在幫助我保障邊境安全”，但補充說這還不夠。一名白宮官員表示，美國不打算對符合《美墨加協定》的商品徵收 30% 的關祱。