關稅陰霾下，歐洲企業盈利意外展現韌性

歐洲企業二季度業績意外超出市場預期，展現出在關稅陰霾下的盈利韌性。

8月6日，據媒體報道，儘管特朗普政府加徵關稅令衆多歐洲知名企業發出預警，但隨着大多數歐洲上市公司完成第二季度財報披露，分析師發現歐洲企業盈利和未來增長前景的表現沒有市場此前擔憂的那麼差

報道稱，雖然奢侈品等部分行業受到美國需求疲軟打擊，且歐洲汽車行業對關稅負面影響發出警告，但是金融、基建等行業表現突出，尤其是得益於歐洲財政刺激，軍工企業的業績表現“喜人”。

儘管貿易戰造成利潤前景大幅下調，但分析師認爲歐洲有機會利用德國的大規模投資計劃和國防支出確保2025年表現好於悲觀預期。花旗歐洲股票策略師Beata Manthey表示：

奢侈品公司受到美國需求疲軟的衝擊。古馳母公司開雲集團和LVMH等企業業績承壓。

歐洲製藥公司仍在試圖解讀美國總統威脅終結其在美國利潤豐厚定價模式的影響，以及如何應對關稅衝擊。

關稅對供應鏈複雜且涉及美國業務的企業影響更爲顯著，汽車行業首當其衝。近幾周，多家歐洲汽車和卡車製造商下調了今年的利潤預期

在最新財報季中，大衆汽車、阿迪達斯、諾基亞、梅賽德斯-奔馳和Stellantis等歐洲大型企業紛紛就美國關稅的負面影響發出警告。

然而，在汽車行業內部，對關稅影響的看法存在分歧。寶馬首席執行官Oliver Zipse質疑道：

一位歐洲高級實業家補充說："我們可以坐在這裡抱怨關稅，但我對此無能爲力。我希望看到歐洲支持自己——採取措施提高競爭力，適當投資，做好我們的功課。"

另一位實業家強調，雖然關稅無疑是壞消息，但企業開始對關稅水平有了某種確定性，"我們最討厭的是不確定性"

金融業表現亮眼

歐洲最大銀行的股價達到2008年全球金融危機以來的最高水平，較高利率提振了銀行業盈利。歐洲金融集團第二季度業績超出分析師預期的程度在所有行業中最高。

據報道，意大利聯合信貸銀行（UniCredit）是超出預期的歐洲銀行之一，該行上調了全年利潤和股東分配預期。

分析稱，這也讓那些認爲關稅可能讓歐洲公司罕見地跑贏美國競爭對手的投資者感到鼓舞。花旗銀行歐洲股票策略師BeataManthey表示：

Manthey指出，德國擺脫傳統保守財政立場，大規模投資基礎設施現代化，以及歐洲國防支出大幅增長的規模比最初預期更大，且越來越"前置化"。

分析人士也指出，德國從傳統保守財政立場轉向大規模基礎設施現代化投資，加上歐洲國防支出的大幅躍升，爲經濟提供了重要支撐。