秦洪看盤｜切換領漲主線，重塑A股行情結構

週二A股市場出現了漲升主線切換，進而引導着A股主要股指出現結構性分化的走勢。

其中，前期活躍的大金融主線有所休整，上證綜指等股指隨之大幅波動。不過，在半年報業績驅動下，AI主線全線揚升，牽引着創業板指強勁走高。量能也隨之有所放大，看來，短線A股的市場風格有所轉變。

半年報業績主線引爆市場交易情緒

在近期，越來越多的上市公司公佈了2025年半年報業績預告。這些預告中顯示出AI產業鏈的各個細分領域龍頭上市公司，業績均出現了非常強勁的增長，比如說算力領域龍頭新易盛（300502）的半年報業績就大超預期，甚至有持續跟蹤該公司業績表現的行業分析師用“炸裂”二字來表述。受此情緒推動，該股在週二大幅高開且迅速達到20%漲幅限制，還帶動整個算力產業鏈龍頭個股出現了強勁的揚升態勢。

這對於短線A股市場來說，可以用“一石激起千層浪”來概括。一是因爲該股以及算力產業鏈的上市公司業績超預期，向市場參與者展示出AI已進入到業績兌現端，已從題材預期走向業績兌現，從而有望大力提升AI產業鏈的整個估值中樞。二是因爲AI的業績超預期也意味着AI的應用已進入到各行各業中，這必然會使得那些已經全方面擁抱AI應用端的相關上市公司業績出現新的增長極，進而擡升此類個股的估值中樞，就如同港股的騰訊控股（00700）等個股在週二持續走高，進而牽動着恆生科技指數、恆生指數出現了強硬走勢。三是AI產業鏈個股股價的火爆，也使得動量資金的風格迅速偏移，從高股息率主線走向了高成長、高彈性的科技主線，這可能也是高股息率個股較多的上證綜指、滬深300指數、上證50指數有所弱勢的原因，也是創業板指大幅領漲的緣由。

高成長主線或成強勢股聚集地

由此可見，當前A股市場的熱點結構出現了較有意思的轉變，即高股息率主線有所體現，高成長、高彈性品種出現了活躍。在此，有必要提一個市場有意思的走勢特徵，那就是在上週三、上週四、上週五以及本週一的尾盤均有異動，都有較爲清晰的資金集中減持高股息主線的動向，意味着已有敏銳的聰明資金率先從高股息率主線中撤出。巧合的是，大市值銀行股在日K線頭部形態的形成時間也與這些聰明資金撤出的時間相重疊，如此走勢說明了當前A股市場存在着一批先知先覺的、敏捷的、聰明的資金。

在此背景下，當前A股市場的主線有望切換，即有半年報業績支撐的高成長、高科技主線，在接下來的時間裡會成爲短線A股的漲升力量。值得提出的是，高成長、高科技主線是典型的經濟增量，也是當前實體經濟中最具有活力，也最有可能是提升生產效率、重構經濟格局的核心變量。所以，無論是算力產業鏈還是AI應用端，在接下來的時間裡，有望成爲動量資金挖掘A股強勢股的核心領域。也就是說，增量經濟體系下的高成長主線有望成爲短線A股強勢股的聚集地。

當然，作爲存量經濟重估體系下的高股息率主線，並不會持續休整。主要還是因爲在當前存款利率1%、一年期國債利率1.3%左右的背景下，當前3%以上的高股息率主線仍有相當比價優勢。因此，高股息率主線只是休整、蓄勢，在震盪中重構籌碼結構，仍然是A股強勁的支撐。

綜上所述，短線來看，高成長主線或將成爲動量資金關注的焦點，也有望成爲短線A股強勢股的聚集地，創業板指、科創50指數等指數或有超額表現，而高股息率主線蓄勢休整，將成爲短線A股的強勁支撐。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪