秦洪看盤｜主線分化，指數震盪蓄勢

週一A股市場出現了震盪蓄勢的走勢特徵。其中，AI投資主線有所分化，算力端繼續強勢，但在應用端等領域出現了調整，這就意味着市場分歧有所加大，從而導致了上證綜指等股指在盤中一度有所跳水。不過，隨着基建類主線的崛起，A股在午市後再度有所回穩。看來，短線A股或將震盪以減弱分歧。

分歧有所顯現

從盤面來看，一方面是因爲近期核心投資主線漲幅過大，積累了較多獲利盤，籌碼套現意願有所增強。另一方面則是因爲以AI爲代表的核心主線經過持續發酵之後，市場參與者對產業鏈的重新評估，使得各細分產業鏈的發展趨勢不一的行業分化特徵漸漸爲廣大市場參與者所熟知。因此，部分產業鏈市場容量不足等因素使得部分動量資金有了套現離場的想法。

與此同時，關於美資投資中國資產等諸多信息的干擾，也使得部分動量資金再度審視中國資產敘事主題，比如說如果美資撤退之後，中概互聯網平臺股的市場承接能力會否受到影響，再比如說缺乏新增資金之後，AI海外融資勢頭會不會有所放緩，進而影響到AI的發展趨勢。另外，美股投資中國資產的信息還對CXO產業鏈個股的資金情緒產生了較大沖擊力，不僅僅是港股的創新藥產業鏈中的CXO產業鏈個股的股價受挫，而且A股的CXO產業鏈個股的股價也在週一早盤就大幅低開，隨後雖有所企穩，但跌幅仍大，跌幅中位數在4%左右。如此諸多信息的確在一定程度上影響着動量資金對核心主線的推動力量，進而使得週一A股主要股指在盤中有所疲態。

多頭擁有強大的技術指標修復能力

如此的分歧，不僅僅使得指數衝勁減弱，而且還使得A股市場的成交金額出現了萎縮態勢。滬深兩市成交金額雖然再次突破2萬億元，達2.08萬億元，但較上週五的量能萎縮了1121億元。由此可見，週一A股市場的盤面特徵也就顯現出來，即核心主線出現分化，高位股的虧錢效應有所顯現，從而使得市場的追漲熱情有所減弱，這可能也會制約短線揚升勢能。

不過，對於A股市場的後續走勢來說，雖有分歧，但短線難有大的調整空間。這其實在週一的盤中走勢中已有所體現，比如說上證綜指在盤中一度有所跳水，最低探至3355.87點，最大下跌一度達到23.24點。但隨後就因爲基建股的崛起，上證綜指緩緩回升，跌幅迅速收斂，收盤時僅下跌6.08點或0.18%，顯示出A股的強大韌性，也就意味着A股雖上衝勢能有所減弱，但下檔承接力尚可，多頭的修復技術指標的能力仍然強大。

另外，當前A股市場仍然有着諸多有着估值優勢的投資主線，比如說大消費主線、低波紅利主線、基建主線等等。而且，基建主線在週一午市後的拉昇就說明了動量資金雖然將重兵力放在了AI、人形機器人等核心主線中，但也在時刻關注着低位股的催化劑所帶來的彈性機會。由此可見，當前動量資金身手較爲敏捷，也就意味着A股仍然會不時催生出新的強勢品種，從而助力A股的強勢。

綜上所述，AI、人形機器人等核心主線在近期的確有分化的可能性，從而抑制了短線A股的揚升勢能，給短線A股帶來了震盪態勢。不過，市場韌性十足，且不排除在震盪中再度聚集新的共識的可能性，因此，在操作中，仍宜積極一些，在分化中尋找核心主線的後續投資機會，尤其是存儲等方向的投資機會。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪