秦洪看盤｜衝高受阻中積蓄新攻擊能量

週三A股市場出現了衝高受阻的態勢。

其中，上證綜指在盤中一度突破3600點整數關口，但基建主線的分化令短線衝關能量有所減弱，從而使得上證綜指等主要股指在日K線圖紛紛收出上影線。不過，隨着以創新藥、AI爲代表的新質生產力主線再度活躍以及牛市旗手之稱的券商股漸趨強勢，A股仍將進一步衝擊新高點。

短線拋壓有所增強

從盤面來看，短線A股市場的壓力主要來源於近期強勢股的獲利回吐，主要體現在兩方面，一是基建主線。在雅江水電站信息的刺激下，基建主線出現了強有力的拉昇走勢，龍頭股更是走勢凌厲，比如說中國電建（601669）持續三個10%漲停板，鐵建重工（688425）更是掛線三個20%的漲停板，這就迅速積累了巨量的獲利盤。更何況，基建週期長，業績兌現週期也隨之拉長，所以，部分獲利盤在週三盤中開始了套現行爲，尤其是一些水泥、鋼鐵、民爆等領域的龍頭股出現了高開低走的長陰K線，對市場人氣產生了一定的抑制效應。

二是量化資金關注的強勢股在近期也持續急跌。今年以來，量化資金的相關產品盈利能力超羣，但A股歷來有均值迴歸的慣例，因此，越來越高的超額收益率背後往往會帶來較強的回落波動力量。又由於量化策略主要是以小盤股、微盤股爲底基，所以，在近期微盤股、小盤股的表現就相對欠缺一些，部分先知先覺的量化資金已經有意識地降低倉位，這可能既是北證50指數等小盤股、微盤股集中的股指在近期表現遜色的原因，也是週三那些明顯受量化交易策略影響下的相關個股大幅下跌的原因，比如說蘭生股份（600826）等個股出現了跌停板，這也對短線A股的人氣產生了一定的衝擊。

聚集新動能

不過，就在基建主線分化、微盤股以及小盤股回落的同時，當前A股主流資金出現了較爲積極的佈局。一方面是長線資金繼續加大對紅利主線的配置力度，體現在盤面中，就是調整已有數個交易日的銀行股等紅利股龍頭品種在盤中反覆活躍，建設銀行（601939）等個股均形成了止跌信號強烈的陽K線。此類個股是A股的中流砥柱，不僅僅是因爲他們是長線資金戰略性持有品種，還因爲他們市值龐大，單單銀行股一個板塊的總市值就逾13萬億元，所以，此類品種的企穩，就意味着A股在當前位置處已有較爲強大的支撐力量。

另一方面則是近期加倉的動量資金或者從微盤股、小盤股減持的部分動量資金，開始重新審視當前A股市場的熱點格局，他們發現微盤股、小盤股的確估值高企，且在今年以來漲幅較大，交易價值不大。所以，他們轉向關注那些行業積極信息增多、業績開始改善的品種，這些品種又主要體現在醫藥股、軍工股、AI產業鏈個股、資源股、券商股等領域。所以，此類個股在週三盤中反覆活躍，比如說醫藥股中的CXO領域龍頭、券商股龍頭等均有不俗的表現。

由此可見，就當前A股市場的熱點動向來看，雖然存在着基建主線分化以及微盤股疲軟所帶來的短線壓力，但也存在着新質生產力主線、券商股等品種反覆活躍所帶來的動能。與此同時，恆生指數在近期也表現突破，尤其是騰訊控股（00700）再創近四年來的高點，說明海外資本的確又開始加大對優質中國資產的配置力度。由於前文提及的新質生產力主線龍頭品種大多是優質中國資產的代表，所以，不僅僅是本土資金，還包括海外資金，均開始配置這些龍頭品種，如此必然會帶來A股新的揚升能量。故，在操作中，對短線A股的走勢仍可持積極態度，操作策略上仍宜高倉位，且利用盤中的每一次調整，積極加大對優質生產力主線龍頭股的配置力度。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪