秦洪看盤｜持續堆量，A股重心穩步上移

週二A股市場出現了震盪中重心穩步上移的態勢。

其中，半導體板塊強勁走高，銀行股的龍頭品種也再創歷史新高，從而推動着上證綜指等主要股指再度創出年內新高，成交金額也隨之放大。看來，在量能持續堆積下，A股主要股指的重心出現了穩步上移的態勢。

風險偏好提升

從盤面來看，A股市場的風險偏好迅速提升。

一方面，當前貿易爭端一直是干擾短線動量資金交易的一個不確定因素。但在週二早間，貿易爭端迎來一個較佳信息，從而意味着動量資金心裡的石頭落了地，因此，也就提振了他們的風險偏好水平，進而加大了二級市場的投資力度。

另一方面，當前一年期存款利率爲1%左右，這就意味着社會無風險利率在持續走低，這必然會提升市場參與者風險偏好，進而擡升權益資產的重心。而且，如此低企的無風險利率也意味着資產荒在蔓延，更多的社會財富需要尋找更高收益率的投資品種，從而給權益資產營造了流動性充沛的友好投資氛圍，這也會提升市場參與者的風險偏好水平。

這對於A股二級市場來說，一是成交金額會持續放大，因爲風險偏好的提升必然會帶來更多資金進入A股，從而推動成交量的持續回升。在週二，滬深兩市成交金額已達1.88萬億元，較上個交易日放大545億元。二是高彈性、高成長品種會持續活躍。在週二，反內卷主線有所回落，但高彈性的半導體板塊迅速揚升，總市值逾3000億元的寒武紀（688256）能夠輕鬆封住20%的漲幅限制，進一步證實了當前流動性的充沛以及市場參與者風險偏好的提升。

增量買盤開始涌入

這對於A股市場的後續走勢來說，無疑是積極信息。主要是因爲風險偏好的提升與股指持續創出年內新高會形成良性共振的態勢。即股指持續創出年內新高，形成了較爲清晰的上升趨勢線，無論是場內存量資金還是場外觀望的增量資金，均會進一步提振風險偏好水平。對於存量資金來說，在風險偏好提升的前提下，不會輕易離場且不會輕易兌現獲利籌碼，從而使得市場籌碼鎖定性能更強，略有增量買盤，就可以將股指推上一個新臺階。對於場外觀望的增量資金來說，良好的上升趨勢線、A股持續涌現的強勢股所帶來的賺錢示範效應以及1%的一年期存款利率，將推動他們的風險偏好進一步提升，隨之就會加大權益資產的配置力度，從而給A股帶來新的增量資金，擡升A股重心。

這其實在盤面中已有所體現，就如同前文所提及的那樣，在週二，滬深兩市成交金額僅僅較上個交易日放量545億元，就驅動着上證綜指、深證成指、科創50指數分別揚升0.50%、0.53%、1.91%，而且，上證綜指已經逼近了去年9.24行情的高點。如果考慮到近期風險偏好的提升等因素，此高點有望迅速被翻越。更何況，從盤面來看，A股強勢行情旗手的券商股、保險股已開始萌動，比如說在週二，廣發證券（000776）等龍頭品種已經放量拉出中陽K線，已構建了突破的技術K線圖形。再比如說在週二，港股的內資保險股強勢上漲，有望在週三引導着A股保險股出現相對強勢的走勢，從而推動A股迅速衝擊去年9.24行情的高點。

綜上所述，隨着風險偏好的提升，不僅僅增量資金在穩步加倉，高彈性品種反覆強勢也賦予A股活力。看來，短線A股強勢依舊，在操作中，緊扣行情脈絡，加大對投資主線以及龍頭股的配置力度。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪