秦洪看盤｜低波紅利主線觸底回穩，強化A股下檔支撐

週三A股市場出現了高位震盪的態勢。

其中，近期相對強勢的AI產業鏈主線在盤中衝高受阻，市場人氣有所散淡，創業板指更是受阻回落，上證綜指在盤中也一度有小幅跳水的動作。但隨着以銀行股爲代表的低波紅利主線龍頭相繼探底回升，股指也隨之回穩。看來，短線A股再度進入到上有壓力、下有支撐力的拉鋸格局。

利好漸趨兌現

近期A股資金動向出現了較有意思的轉向。一方面是已有部分長線資金減持去年以來強勢主線的信息，比如說日前中國人壽減持杭州銀行（600926），從而使得銀行股未來走勢的分歧有所加重。另一方面則是在AI產業鏈各領域龍頭上市公司超預期的半年報業績刺激下，AI主線在近期反覆活躍，成爲動量資金主動積極出擊的核心方向。

只是由於AI產業鏈主線的龍頭股主要分佈在創業板、科創板，因此，此類品種一旦上漲，往往兩三個交易日的漲幅就會逾30%、甚至40%，比如說新易盛（300502）在週一的收盤價爲130.9元，在週三盤中的最高價就達到179.28元，意味着僅僅兩個交易日的長陽K線就達到了36.95%的漲幅。如此漲幅在一定程度上就反映了超預期的2025年半年報業績，從而使得入駐其中的資金有了套現離場的打算。更何況，近期關於AI芯片等諸多利好消息也持續落地，意味着該類個股後續走勢的催化劑效應也在邊際遞減，如此就進一步強化了動量資金減持的意願。

所以，在週三盤中，AI龍頭股大多出現了衝高受阻回落的走勢。由於此類個股是近期動量資金主動出擊的核心方向，故也代表着近期動量資金的動向。因此，此類個股的衝高受阻回落也意味着動量資金在降低短線交易頻率。如此不僅僅使得短線指數的動能減弱，而且成交金額也隨之萎縮，在週三，滬深兩市的成交金額再度回到1.5萬億元以下，只有1.44萬億元，較上個交易日萎縮了1700億元。

下檔支撐強勁

不過，就在動量資金收縮的同時，長線資金跟蹤的以銀行股爲代表的低波紅利主線有所回穩。比如說建設銀行（601939）、工商銀行（601398）等品種均出現了較長下影線的陽K線，甚至連前文提及的受中國人壽減持信息影響的杭州銀行也出現了低開高走的陽K線。如此的走勢就說明了雖然有部分長線資金或因爲自身的戰略調整，或因爲獲利豐厚而有所減持低波紅利主線，但並不是長線資金的主流。畢竟目前銀行股的總市值在13萬億元左右，區區幾十億的減持並不代表長線資金的主流方向。

更何況，從當前的經濟環境、利率環境等角度來說，雖然銀行股的股息率較2025年初有了一定程度的降低，但是，相比較當前1%左右一年期存款利率、1.34%左右的一年期國債收益率等數據來說，當前大市值銀行股仍然擁有4%股息率、城商行的股息率在5%，仍然具有較強的比較優勢。而且，一旦此類個股股價向下調整，就意味着股息率會再度升高。所以，在當前環境下，一旦以銀行股爲代表的低波紅利主線回落，就會引來新的長線資金的配置買盤涌入，從而帶來強勁的支撐能量。由於低波紅利主線是A股的權重股，所以，此類個股下檔有買盤力量支撐，就意味着A股的下檔買盤力量也不容小視。

綜上所述，短線A股雖然熱點有所降溫、交易情緒有所降低，但是，下檔支撐力度並未有所減弱。因此，短線A股可能會呈現出上有一定壓力，但下有強勁支撐的格局。故在操作中，仍不宜過於謹慎，繼續持股。

（執業證書：A1210612020001）

來源：金百臨諮詢 秦洪