美股最新評級｜招商證券維持AMD買入評級 中信證券維持亞馬遜買入評級
財聯社8月8日訊（編輯 齊靈） 以下爲各家券商對美股的最新評級和目標價：
招商證券維持AMD（AMD.O）買入評級：
公司25Q2營收76.85億美元，同比+32%，接近指引上限，剔除出口管制影響後毛利率54%，符合預期。數據中心EPYC CPU持續增長，客戶端及遊戲營收創歷史新高。25Q3指引營收中值同比+28%，毛利率回升至54%，數據中心業務環比強勁增長。AI芯片MI350提前量產，MI355性能媲美B200，MI400及Helios平臺提升競爭力，出口管制影響逐步消化，長期受益於AI與服務器投資增長。
第一上海調整Coinbase Global Inc-A（COIN.O）至持有評級，目標價320.00美元：
公司Q2營收15億美元，環比下降26.4%，主因交易收入驟降39.5%。剔除一次性收益後核心業務虧損4.4億美元，主業疲軟。訂閱與服務收入中穩定幣業務表現穩健，USDC餘額環比增長13%。成本激增37%，網絡安全支出達3.08億美元。Q3指引樂觀，但盈利仍受加密市場波動影響。上調目標價至320美元，對應11.58xPS，反映長期轉型潛力，但短期盈利承壓。風險包括交易收入依賴度高、競爭加劇及合規成本上升。
中金公司維持DoorDash Inc-A（DASH.O）跑贏行業評級，目標價275美元：
公司2Q25業績及指引均超預期，GOV、收入、EBITDA均實現強勁增長，變現率與利潤率持續提升，主要受益於訂單量增長、客單價上升及履約效率優化。上調25/26年EBITDA預測，目標價調升28%，對應26年32倍EV/EBITDA。核心驅動力包括用戶增長、平臺粘性增強及廣告收入貢獻。風險包括監管政策、經濟不確定性及新業務回報不及預期。
華泰證券維持DoorDash Inc-A（DASH.O）買入評級，目標價280.6美元：
公司2Q25業績及3Q指引均超預期，核心業務受產品優化與國際拓展驅動，廣告與B2B業務快速擴張，盈利能力持續釋放。基於25年40倍EV/EBITDA估值，上調目標價至280.6美元，反映其市場領先地位與增長潛力。風險包括消費需求波動、國際業務不及預期及騎手成本上升。
中金公司維持Dutch Bros Inc-A（BROS.N）跑贏行業評級，目標價80美元：
公司2Q25業績超預期，收入4.16億美元，同比+28%，調整後EPS 0.26美元，同比+36.3%。門店擴張與同店增長強勁，全系統同店+6.1%，自營門店EBITDA利潤率達31.1%。公司上調2025年指引，新品與數字化推動增長。目標價基於2029年遠期估值折現，當前股價仍有38%上行空間。風險包括同店增長放緩、品牌認知不足與成本壓力。
海通國際給予elf Beauty Inc（ELF.N）買入評級：
公司FY26Q1淨銷售額同比增長9%，市場份額連續26個季度增長，調整後EBITDA同比增長12%。儘管毛利率受關稅影響下滑，但通過提價及供應鏈優化緩解壓力。收購Rhode有望帶來新增長動力，疊加國際擴張與強現金流支撐，長期增長潛力可觀。
華泰證券維持能源轉換（ET.N）買入評級，目標價22.48美元/股：
公司2Q25調整後EBITDA 38.7億美元，州際天然氣運輸量與中游收集量創歷史新高，資產利用率提升。公司強化西南市場及LNG出口佈局，分紅同比提升3%至0.33美元/股，現金流穩定性增強。儘管小幅下調2025-2027年EBITDA預測至161/170/178億美元，考慮其費率型收入佔比高、運營規模提升，給予2025E 10x EV/EBITDA，對應目標價22.48美元/股。
華泰證券維持優步（UBER.N）買入評級，目標價111.8美元：
公司2Q25業績及3Q指引均超預期，外賣業務增長強勁，出行業務穩健擴張。自動駕駛合作深化，Robotaxi生態佈局領先。上調25-27年收入及利潤預測，考慮主業增長持續及自動駕駛進展加快，給予25年26倍EV/EBITDA估值。風險包括自動駕駛推進不及預期及勞工法案影響。
中金公司維持阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM.N）中性評級，目標價55美元：
公司2Q25業績多空交織，調整後EPS 0.93美元超預期，受益於成本控制及油脂、營養品業務利潤提升。儘管大豆壓榨利潤承壓，但生物燃料政策利好支撐油脂板塊。公司下調2025年EPS指引至4美元，我們小幅上調盈利預測，預計2025/26年EPS爲4.04/4.16美元。當前估值對應9.4/9.1倍EV/EBITDA，考慮政策利好及估值修復潛力，上調目標價10%至55美元，較現價有4.5%下行空間。風險包括貿易摩擦及生物燃料摻混量不及預期。
浦銀國際維持百勝中國（YUMC.N）買入評級，目標價55.9美元：
公司2Q25經營利潤率略超預期，儘管短期同店銷售與利潤率波動，但核心增長邏輯清晰。通過產品創新與運營策略優化，公司持續拓寬價格帶，打開下沉市場拓店空間，推動收入增長。必勝客盈利能力改善及運營效率提升有望中長期提升經營利潤率，加盟業務拓展亦不拖累整體利潤率。儘管外賣平臺價格戰帶來人工費用壓力，但品牌力支撐下影響有限。公司下調2025年資本開支至6-7億美元，自由現金流增長潛力提升。Kcoffee與必勝客成爲中長期重要增長驅動力，長期投資價值顯著。
交銀國際維持超威半導體（AMD.O）買入評級，目標價196美元：
公司3Q25收入指引超預期，數據中心GPU增長強勁，MI350系列自6月起上量，預計2H25將驅動收入增長。儘管MI308出口許可尚未獲批，但MI350性能與性價比優勢明顯。交銀國際上調2025/26年收入預測，並看好MI400及Helios機架產品2026年上市前景，預計將擴大客戶基礎，提升長期增長動能。
華泰證券維持多鄰國（DUOL.O）增持評級，目標價415.77美元：
公司25Q2收入2.52億美元，YoY+41%，超預期，付費用戶數、總流水等核心指標均優於一致預期，體現強勁用戶轉化能力。儘管短期輿論擾動用戶增長，但6月以來數據逐步修復，中國市場拓展貢獻新增量。AI戰略優化成本結構，毛利率提升，盈利預測上調。基於58.43x 25E PE，目標市值189億美元，對應目標價415.77美元，長期增長趨勢不變。
中金公司維持法拉利（RACE.N）跑贏行業評級，目標價490美元：
公司2Q25業績符合預期，收入17.9億歐元，EBITDA同比增長6%至7.09億歐元，利潤率提升受益於有利產品組合及個性化需求強勁。儘管下半年出貨量或下降，但訂單已排至2027年，新車型需求旺盛。維持2025-2026年盈利預測不變，目標價基於28.3倍2025E EV/EBITDA，較當前股價有10.6%上行空間。風險包括供應瓶頸與宏觀不確定性。
交銀國際維持高途（GOTU.N）買入評級，目標價4.8美元：
公司2025年Q2收入同比增31%至13.3億元，略超指引上限，K9業務保持三位數增長，高中業務增速優於預期，全年收入增速預計30%。儘管AI投入增加致Q2運營虧損擴大至2.5億元，但線上利潤可部分抵消投入，全年運營虧損預計3.5億元。K12業務穩健增長，疊加AI+教育戰略升級，看好其長期盈利能力。
國海證券維持Meta Platforms Inc-A（META.O）買入評級，目標價868美元：
Meta 2025Q2營收與淨利潤均超預期，AI驅動廣告業務量價齊升，用戶參與度及廣告轉化率提升顯著。公司加大AI基礎設施投入，推動廣告效率、用戶體驗及企業服務等多主線發展。儘管Reality Labs仍虧損，但AI眼鏡增長潛力可觀。預計2025-2027年淨利潤分別爲710/768/869億美元，基於DCF與EV/EBITDA估值法，上調目標價至868美元，反映AI賦能廣告增長的持續性與估值溢價空間。
中金公司維持羅克韋爾自動化（ROK.N）跑贏行業評級，目標價381美元：
公司3QFY25收入與淨利潤均超預期，下游去庫存結束帶動智能設備與軟件控制板塊增長。軟件與控制板塊EBIT利潤率提升至31.6%，生命週期服務板塊受高基數拖累。分下游看，汽車、食品飲料等需求回暖，公司上調混合自動化景氣度預期。採用EV/EBIT法，給予2026財年25倍估值，對應目標價381美元，具備16%上行空間。風險包括北美經濟疲軟與貿易政策不確定性。
華安證券維持蘋果（AAPL.O）增持評級：
公司FY25Q3營收940億美元（+9.6%），淨利潤234億美元（+9.3%），超市場預期。iPhone收入446億美元（+13.5%），大中華區銷售轉正，Mac受益M4芯片增長15%。服務收入創歷史新高。預計FY2025-FY2027收入CAGR爲6.2%，Non-GAAP淨利潤CAGR爲6.8%。關注iPhone17系列發佈及Apple Intelligence進展，谷歌反壟斷案或影響服務收入。風險包括宏觀波動及AI落地不及預期。
中信證券維持亞馬遜（AMZN.O）買入評級：
公司2025Q2泛零售業務受益於關稅影響緩和及消費者囤貨需求，收入利潤超預期；AWS雖受算力約束增速放緩，但商業訂單回升，Claude4表現強勁，未來增長可期。儘管關稅存在不確定性，但公司電商市場份額有望提升，物流優化、AWS利潤率擴張、Kuiper商業化及廣告增長將提供支撐，維持“買入”評級。
中金公司維持優步（UBER.N）中性評級，目標價55美元：
公司2Q25營收低於預期，但調整後EPS 0.93美元略高於預期，主要得益於成本控制及營養品業務利潤提升。受美國生物燃料政策利好提振，油脂板塊價格走強，但美豆出口受阻拖累傳統壓榨業務。公司下調2025年EPS指引至4美元，預計下半年季節性及政策利好或推動業績改善。當前估值對應9.4倍2025年EV/EBITDA，具備修復潛力，但貿易摩擦及生物燃料摻混目標不確定性仍構成風險。
（財聯社 齊靈）