美股最新評級｜招商證券(香港)維持京東買入評級，目標價55美元

財聯社5月15日訊（編輯 齊靈）以下爲各家券商對美股的最新評級和目標價：

中金公司維持CyberArk Software Ltd（CYBR.O）跑贏行業評級，目標價432美元：

公司1Q25業績超預期，收入同比增長43.4%，淨利潤增長25.8%，主要因下游需求強勁及運營效率提升。身份安全賽道韌性強，公司平臺化產品力稀缺，ARR同比增長50%。維持2025年收入預測，上調歸母淨利率，目標價對應16x/13x P/S，較當前有19.6%上行空間。

招商證券(香港)維持京東（JD.O）買入評級，目標價55美元：

京東一季度業績超預期，收入和非GAAP淨利潤分別增長15.8%和43%，主要得益於京東零售業務的強勁表現和營銷支出優化。儘管京東加大對食品配送業務的投資，但分析師看好京東零售業務的長期增長前景和盈利可持續性，認爲其將驅動股價上漲。

中信證券維持Monday.Com（MNDY.O）買入評級，目標價342美元：

公司Q1業績超預期，營業收入和利潤均大幅增長，主要得益於中型企業拓展戰略的成功執行。AI產品推廣效果良好，用戶執行AI動作次數環比增長150%。公司產品力和用戶粘性強勁，AI佈局有望持續受益於AI浪潮，看好中長期投資價值。

中金公司維持Spectra Energy Corp（SE.N）跑贏行業評級，目標價187美元：

公司1Q25業績穩健，各板塊均實現增長且盈利能力改善，經調整EBITDA超預期44%。管理層重申2025年指引，預計Shopee GMV增速約20%且盈利提升。儘管存在數字娛樂板塊儲備產品創新風險和電商板塊競爭不確定性，但公司在優化變現與成本控制、戰略化內容帶動用戶參與度提升及品牌更名與產品多元化方面具有競爭優勢。

招商證券(香港)維持TME（TME.N）買入評級，目標價17美元：

TME一季度業績強勁，收入和非IFRS淨利潤均超預期，在線音樂業務表現突出，訂閱和ARPPU增長平衡。預計二季度收入和淨利潤將分別增長12%和23%，且未來三年盈利預測上調0-6%。儘管宏觀環境存在不確定性，但TME的競爭優勢和業務模式有望支撐其在2025年的強勁盈利增長。

中金公司維持Unity Software Inc（U.N）跑贏行業評級，目標價26美元：

公司25財年一季度業績超預期，新AI平臺Unity Vector和Unity 6引擎表現強勁，推動廣告和創作業務增長。儘管下調營收和EBITDA預測，但分析師看好AI和引擎升級帶來的長期增長潛力，目標價對應27/20倍EV/Adj EBITDA，具有19%上行空間。

國泰君安(香港)維持Unity Software（U.N）買入評級，目標價27美元：

儘管公司裁員導致成本和Create業務收入減少，但EBITDA利潤率顯著提升。Grow業務板塊表現超預期，Vector遷移加速推動收入增長。Create業務雖轉型陣痛，但訂閱業務雙位數增長奠定盈利基礎。2025年第三季度業績有望超預期。風險包括行業競爭和經濟衰退擔憂。

東北證券維持禾賽科技（HSAI.O）買入評級：

分析師認爲，禾賽科技已進入強產品週期和強訂單週期，其豐富的激光雷達產品矩陣能滿足不同應用場景和客戶需求，且毛利率維持較高水平。公司在乘用車ADAS、Robotaxi及其他機器人領域均有充足訂單儲備，預計2025-2027年歸母淨利潤將顯著增長。

中金公司維持虎牙（HUYA.N）跑贏行業評級，目標價4美元：

1Q25收入超預期，經調整歸母淨利潤大增，主要因收入好於預期產生經營槓桿。遊戲相關收入增長強勁，直播收入環比轉正，毛利率前低後高。預計25年Non-GAAP淨利潤低於去年，但目標價較當前股價有23%上行空間。風險包括競爭加劇、監管趨嚴等。

中金公司維持京東（JD.O）跑贏行業評級，目標價48美元：

公司1Q25收入及利潤均超預期，主要受益於國補政策擴容及零售經營利潤提升。活躍用戶數及重點品類銷售收入保持較快增速，外賣業務單量迅速增長。儘管新業務虧損擴大，但預計2Q25京東零售營業利潤仍強勁增長，對應25/26年11/9.3倍非通用準則市盈率。

交銀國際維持京東（JD.O）買入評級，目標價50美元：

公司2025年1季度零售業務收入及利潤增長超預期，預計2季度及全年零售業務收入和利潤均保持雙位數增長，下單用戶增長趨勢健康。外賣業務對平臺流量提升起到初步拉動作用，關注交叉銷售及復購。儘管新業務投入短期存在不確定性，但或部分被零售業務的增量利潤所抵消。

申萬宏源維持京東（JD.O）買入評級：

京東25Q1營收與淨利潤均超預期，同比增長15.8%和43.4%。國補擴圍與用戶增長帶動帶電品類收入增長，日百品類保持雙位數增速。外賣業務超預期擴張，盈利能力持續提升。分析師看好京東供應鏈核心能力及新業務增長潛力。風險提示：消費需求疲軟，行業競爭加劇，新業務發展不及預期。

興業證券維持蘋果（AAPL.O）優於大市評級：

儘管關稅風險短期可控，但政策不確定性或影響短期表現。分析師看好公司AI終端生態潛力及摺疊屏iPhone市場前景，預計2025-2027年營收和Non-GAAP淨利潤穩健增長，維持增持評級。風險包括AI手機落地不及預期、關稅衝突升級及原材料成本上行。

中金公司維持森科能源（SU.N）跑贏行業評級，目標價236美元：

公司作爲全球電氣設備龍頭，受益於能源轉型和數據中心需求增長，預計2025-2026年EPS分別爲9.0/10.2歐元，CAGR爲15.2%。其硬件+數據+AI閉環模式及優於同業的盈利能力，支撐其高增長預期和估值。潛在風險包括經濟疲軟、關稅影響、數據中心開支放緩及反壟斷影響。

交銀國際維持騰訊音樂（TME.N）買入評級，目標價66美元：

分析師上調2025年經調整淨利潤至89億元，基於在線音樂穩健增長預期，ARPPU提升效果將高於會員數增加，訂閱及廣告收入增長、自制內容增加將持續促進毛利率優化，股東回饋持續。1季度利潤略超預期，公司聚焦高質量會員增長及SVIP運營。

（財聯社 齊靈）