美股最新評級｜華泰證券維持蘋果“買入”評級，目標價273美元
財聯社8月12日訊（編輯 齊靈） 以下爲各家券商對美股的最新評級和目標價：
中信證券維持Applovin Corp-A（APP.O）買入評級：
公司2Q25業績及3Q25指引超預期，AI驅動廣告算法優化持續推進，移動遊戲業務已完成剝離，業績增長動能強勁。電商廣告增長、AI引擎升級、垂類廣告拓展及盈利改善帶來的股東回報提升構成股價上行動力，關注數據合規性風險。
中信證券維持Coinbase Global Inc-A（COIN.O）增持評級，目標價330美元：
二季度受數字資產市場走弱影響，公司佣金收入下滑，經營利潤低於預期。但公司在數字資產領域仍具頭部優勢，三季度交易活躍度回暖，衍生品等新業務有望帶來增長。儘管中長期面臨Robinhood等競爭，市場格局尚不明朗，但基於短期改善及業務拓展潛力，下調目標價至330美元，調整爲“增持”評級。
中金公司維持Datadog Inc-A（DDOG.O）跑贏行業評級，目標價150美元：
公司2025財年Q2營收8.27億美元，同比增長28%，受高價值客戶增長及AI驅動影響，業績超預期。AI推動雲檢測平臺使用及下一代可觀測性需求，AI原生客戶ARR佔比提升至11%。收購Metaplane完善數據生命週期監測，安全業務ARR突破1億美元，同比增長44-46%。上調2025財年營收及Non-GAAP淨利潤預測，目標價150美元對應16/13倍25/26財年EV/Sales，較當前估值具10%上行空間。
中信證券給予Nebius Group NV-A（NBIS.O）買入評級：
公司受AI推理與訓練需求驅動，2025Q2收入同比+625%，核心AI基礎設施業務首次實現正EBITDA，盈利能力改善。全球算力網絡擴張提速，CapEx同比+221%，新增多個頭部客戶，ARR環比高雙位數增長。AICloud v3上線強化全棧佈局，管理層上調2025年ARR指引至9–11億美元。公司具備GPU資源獲取、全球節點佈局及技術迭代優勢，有望持續領跑AI基礎設施賽道。
中信證券給予Palantir Technologies Inc-A（PLTR.O）買入評級：
公司本季度主營收入、政府收入及指引均超預期，大客戶數量持續增加，Top20客戶平均年化收入達7,500萬美元。企業及政府在數據現代化與生成式AI項目的持續投入將推動增長，升級後的商業業務加速獲客，拉動美國商業收入高增長，中長期投資價值可期。
中金公司維持Shopify Inc-A（SHOP.O）跑贏行業評級，目標價150美元：
公司2025Q2業績超預期，營收同增31%至26.8億美元，Non-GAAP每股收益0.35美元，顯著高於預期。核心驅動力來自國際GMV同增42%及全渠道平臺戰略成效，推動GPV提升至64%。儘管訂閱收入短期受試用期延長影響，但中金預計下半年將恢復增長。上調2025/2026財年營收預測，雖下調短期淨利潤預測，但長期受益AI提效及市場擴張，估值對應17/14倍P/S，具備持續增長動能。
中金公司維持Unity Software Inc（U.N）跑贏行業評級，目標價36美元：
公司2025財年Q2業績超預期，總收入4.41億美元，創作業務同比增長2%至1.54億美元，Unity6引擎表現亮眼，廣告業務優化初見成效。與騰訊達成戰略合作，強化遊戲生態系統佈局。公司管理層調整後業績逐步回暖，廣告與引擎業務持續優化，推動長期增長。我們上調2025/2026財年營收及Adj EBITDA預測，目標價對應35/14倍EV/AdjEBITDA，具備8%上行空間。風險包括核心用戶流失、競爭加劇及宏觀環境惡化。
興業證券給予奧馳亞集團（MO.N）增持評級：
公司2025Q2業績符合預期，經調整EPS同比增長8.3%，盈利能力穩健，口含煙業務持續增長，新型菸草佈局完善。儘管可吸食產品面臨出貨量下滑壓力，但公司通過回購+派息積極回饋股東，全年指引上調，股息收益率超6%，具備較高吸引力。風險包括宏觀經濟放緩與監管不確定性。
中金公司維持巴西石油（PBR.N）跑贏行業評級，目標價16美元：
公司2Q25盈利符合預期，受油價下跌影響，淨利潤同比-24%，但油氣產量環比+5%至291萬桶/天，單位開採成本環比-12.3%至5.96美元/桶，有效對衝油價下滑壓力。天然氣銷量環比+7.5%，帶動毛利增長40.4%。儘管CAPEX提速致自由現金流同比-44%，但鹽下項目持續釋放潛力，2025年EV/EBITDA僅2.4倍，估值低位具備32%上漲空間。風險包括油價波動、增產不及預期及匯率擾動。
第一上海給予超威半導體（AMD.O）買入評級，目標價200.00美元：
公司2025Q2營收76.9億美元，同比+31.7%，數據中心業務增長14.3%至32.4億美元，MI308出口恢復，預計年底貢獻收入，MI355訂單飽滿，2025/2026財年AI GPU銷售額望達80/151億美元，同比+59.1%/88.6%。客戶端業務同比+67.5%至25億美元，Ryzen 9000系列銷量破紀錄，全年營收望+41.7%達100億美元。遊戲業務同比+73.1%至11.2億美元。預計2025-2027年收入CAGR爲42.3%，Non-GAAP淨利潤CAGR爲58.2%。DCF估值對應2026年PE 25.5倍，目標價200美元，對比現價有16.01%空間。風險包括AI芯片銷售不及預期、PC份額增長放緩及關稅影響。
中金公司維持叮咚買菜（DDL.N）跑贏行業評級，目標價2.5美元：
公司2Q25 non-GAAP淨利潤率預計2.0%，GMV同增4.4%，收入同增6.6%。4G戰略優化商品結構，高粘性SKU佔比達40%，履約效率提升，單均履約費降至13.9元。儘管毛利率承壓，但費用率優化帶動盈利改善。當前估值對應25年9倍non-GAAP PE，目標價2.5美元反映25年11倍non-GAAP PE，上行空間17%。風險包括消費疲軟、競爭加劇及商品調整不及預期。
興業證券給予多鄰國（DUOL.O）買入評級：
公司2025Q2業績超預期，淨收入2.523億美元，同比增長41%，訂閱付費收入佔比達84%。現金收入同比增長41%至2.68億美元，盈利能力持續提升，經調整EBITDA率升至31.2%。用戶活躍度保持高位，MAU達128.3百萬人，付費用戶同比增長37%，付費率提升至9.0%。公司提升2025年全年業績指引，預計淨營收同比增長35.6-36.2%至10.11-10.19億美元，EBITDA率有望提升至28.5-29.0%。新課程國際象棋表現亮眼，AI技術優化學習體驗，推動用戶增長與成本下降。風險提示：新用戶增速及AI應用推進不及預期。
中金公司維持怪物飲料（MNST.O）跑贏行業評級，目標價69美元：
公司2Q25業績超預期，收入和淨利潤同比雙增，調整後EPS同比+21.1%。北美市場增長穩健，EMEA和亞太表現亮眼，全球能量飲料需求景氣。中金上調2025-2026年EPS預測至1.89美元和2.13美元，對應估值36.5倍和32.4倍市盈率，目標價69美元反映盈利預測上調及合理溢價。風險包括需求不及預期、競爭加劇及成本壓力。
中信證券首次覆蓋老虎證券（TIGR.O）增持評級，目標價11.9美元：
公司持續完善系統建設，推進全球化與科技佈局，經營趨於穩定。2025年美股港股交易活躍及高利率環境利好業績增長，且公司在港股市場加速拓展，邊際效益顯著。儘管客戶規模已達富途的40%，但營收與利潤僅爲20%/10%，盈利效率仍有提升空間。基於21倍PE估值模型，反映其成長潛力與改善預期。
華泰證券維持蘋果（AAPL.O）買入評級，目標價273美元：
公司通過在美加大投資爭取關稅減免，降低潛在貿易風險。建立“端到端”硅供應鏈，提升本土化生產能力，或增強其在美國市場的競爭優勢。儘管存在成本上升壓力，但AI與軟件業務增長支撐盈利預期。基於36.6倍FY2025 PE估值，上調目標價至273美元，長期增長潛力可期。
國泰海通給予天弘科技（CLS.N）謹慎增持評級，目標價202美元：
公司AI ASIC服務器及以太網交換機業務高景氣，項目陸續量產帶動收入增長，同時向ODM轉型提升盈利能力。預計2025-2027財年EPS爲5.48、7.06、8.11美元，利潤CAGR達35%。AI網絡演進及1.6T交換機訂單推動成長，ATS結構優化、HPS高增長助力利潤率提升。DCF估值支撐202美元目標價。
（財聯社 齊靈）