聯合水務接待9家機構調研，包括銀河證券、元一產融、燕園資本等

2025年7月30日，聯合水務披露接待調研公告，公司於7月29日接待銀河證券、元一產融、燕園資本、恆泰證券、中財集團等9家機構調研。

公告顯示，聯合水務參與本次接待的人員共1人，爲副總裁、董事會秘書許行志。調研接待地點爲聯合水務上海辦公室。

據瞭解，聯合水務副總裁兼董事會秘書許行志從供水和污水處理業務情況等方面，介紹了公司基本情況和發展戰略。在交流環節，針對孟加拉國首都達卡市供水項目進度、海外投資計劃與風險規避、出海痛點與解決方法、“水務+光伏”項目模式、CCUS 領域產品研發、盈利修復點、競爭優勢，以及無人船功能等諸多問題，公司給出詳細回覆。包括達卡市供水項目一期已通水投產，二期在推進；公司將繼續開拓海外市場，通過多種方式規避風險；“水務+光伏”項目已在部分水廠落地且有後續計劃；CCUS 領域產品正小批量生產和技術優化；盈利修復待水價調價方案落地；業務佈局、運營效率和出海戰略是競爭優勢；無人船具備八大功能模塊和多種模式。

調研詳情如下：

一、公司基本情況介紹

首先,公司副總裁兼董事會秘書許行志先生從供水和污水處理業務情況、同行業相比的競爭優勢、業務出海邏輯等方面對公司基本情況和發展戰略做了詳細介紹。

二、主要交流問題及回覆

問題 1:請問孟加拉國首都達卡市供水項目目前建設進度如何,項目三、四期有沒有具體時間表?

回覆:您好,孟加拉國首都達卡市供水項目設計水處理能力34 萬立方米/日,主要建設內容包括綜合辦公樓、機修間、深管井、泵房,以及長達660公里的供水管網,將爲當地200萬人口和商業活動提供供水服務。項目分四期建設,一期主要建設完成 證券代碼:603291 證券簡稱:聯合水務 了綜合辦公樓和部分管網及深管井,並且已於2023年1月30日取得一期商業運行證書,成功實現了項目一期正式通水投產目標。目前項目一期在正常運營中,二期建設工程相關工作已啓動並在有序推進中,後續三期、四期項目將根據項目正常進展陸續完成建設。

問題 2:請問近幾年貴司會不會複製孟加拉項目模式,在海外其他地區進行項目投資?投資海外項目時如何規避政治、匯率等風險?

回覆:您好,聯合水務始終秉持"立足國內市場、積極開拓國際市場"的發展戰略,積極響應國家"一帶一路"的倡議,持續在南亞、東南亞和中東區域開拓海外市場。以成功運營孟加拉項目作爲海外版圖的第一站,公司將繼續憑藉自身的國際化人才、技術和模式的輸出,持續加大海外業務開發投入力度。今年,公司多次開展南亞、東南亞、中東地區深度項目考察調研,並致力於積極促成新的海外水務項目持續落地。公司在拓展海外項目時,會充分評估當地政治、匯率等風險,公司傾向於選擇政局穩定且法律體系健全的國家,並採取與項目當地企業合作的方式,最大程度上規避政治風險。匯率風險方面,公司主要採取同當地銀行合作申請當時貨幣貸款的方式,項目經營實現的收益也會留在當地繼續投入項目建設和運營,儘可能的規避匯率風險。此外,公司目前在運營的孟加拉國達卡新城供水項目,在項目機制上設計了創新的模式,由業主單位和項目公司開立銀行共管賬戶,能有效的化解應收賬款回款風險,目前項目 證券代碼:603291 證券簡稱:聯合水務 回款狀況良好,後續拓展其他海外項目時可以借鑑此模式。

問題 3:貴司出海戰略比較明確,請問在海外投資項目時有沒有遇到過什麼痛點,是如何解決的?

回覆:您好,因爲存在國別文化差異,當地員工工作習慣不同於國內是項目出海時遇到比較明顯的一個情況,做好海外項目員工團隊建設與管理變的尤爲重要。以孟加拉項目爲例,該項目由公司外派經驗豐富的中方管理團隊,並在當地招聘孟加拉本土的員工和技術人員,累計帶動當地就業逾600人;同時,公司在中國招聘了孟加拉國留學生,在國內的水廠學習鍛鍊後再反向輸送回孟加拉項目,爲當地水務行業培養、輸送人才。

問題 4:關注到貴司有"水務+光伏"項目,具體是什麼模式,後續會有其他項目計劃嗎?

回覆:您好,公司"水務+光伏"項目由第三方新能源公司投資建設,主要利用公司水廠環境,因地制宜的在廠房屋頂、工藝段構築物池體上方安裝分佈式光伏發電,並採取"自發自用,餘電上網"模式運行。公司目前在宿遷、瑞昌水廠安裝了分佈式光伏,並已併網發電。後續計劃在集團範圍內其他項目公司推動該模式持續落地,將有力推動公司在生產運營中積極使用綠色電力,提高清潔能源應用比例,不斷優化能源結構,降低電耗成本。此外,公司子公司隨州聯合水務有限公司還實施了創新性尾水發電項目,該項目創新性的利用污水處理廠達標排放的尾水進行發電,項目整體採用10千瓦光伏發電與37千瓦尾水發電結合併網,實現自發自用。除了增加自身項目綠電使用量,公司也有 證券代碼:603291 證券簡稱:聯合水務 計劃推動尾水發電模式的對外技術輸出。

問題5:關注到貴司參與投資了一個 CCUS 領域公司,請問現在產品研發處於什麼階段?

回覆:您好,2024年,公司通過香港子公司投資取得了United earth4Earth Holding 50%股權,佈局相關綠色低碳技術領域,e4E公司通過創新型吸碳技術,研發和生產新型的低碳和吸碳材料,在CCUS(碳捕捉、利用與封存技術)領域具有極高的應用場景和使用價值,目前e4E 公司第一個產品吸碳、負碳材料(磚)正在進行小批量生產和技術優化。

問題 6:展望下半年,貴司盈利修復點主要會體現在哪些方面?

回覆:您好,前期公司部分項目公司因出水水質標準提高而進行了提標升級改造,發生大額資本支出,目前公司在積極推進水價調價工作,待調價方案落地,相關區域的項目投資將會提供合理回報。

問題 7:對比行業內國資及外資水務公司,請問在現有行業競爭格局下貴司競爭優勢主要體現在哪些方面?

回覆:您好,公司在業務佈局、運營效率和出海戰略等方面具有獨特的競爭優勢:

1、佈局全國,跨區域發展。水務行業受限於地區特許經營屬性較強的限制,行業格局較爲分散,我國水務公司以地方性上市公司爲主,全國性佈局的公司較爲稀缺,與同行業公司相比,聯合水務業務佈局範圍廣,在各項目所在地充分發揮資源、口碑、管理和業績等優勢,以點帶面,從單一業務 證券代碼:603291 證券簡稱:聯合水務 發展到綜合業務。

2、民營企業運營效率和成本管控更具靈活性,公司聚焦主業實行全面精細化管理,能有效提升水務資產收益率。

3、公司堅持項目出海,已投建併成功運營孟加拉項目,並正在持續拓展南亞、東南亞、中東海外市場,"立足國內市場,積極開拓國際市場"的發展戰略推動公司成爲行業發展中一支獨樹一幟的新興力量。

問題 8:關注到貴司研發推出了一款無人船,請問這款無人船應用到水環境治理中能實現什麼功能?

回覆:您好,2024年 12月,博瑞思與中國科學院合肥物質科學研究院深度合作,共同研製開發推出的多功能水環境智慧管理無人船在湖北赤壁成功首航。無人船融合了先進的水環境智慧管理系統,集"全域監測、無人運維、排口溯源、智能安防"多功能於一體,具有水質實時監測、排口污染溯源、水下地形測繪、生物多樣性監測、收割清漂、智能安防、沉浸式體驗、水質應急保障共八大功能模塊。另外,具有四種系統軟件,手機、電腦多端適配,以無人船爲載體,實現航線規劃、自主避障、多態操作及信息無線傳輸等多種模式。對比傳統水環境治理方式,聯合水務水環境智慧管理無人船的研製推出,能有效解決數據難實時、治理難精準、成本難控制的痛點。

本文源自：金融界

作者：靈通君