羅萊生活接待61家機構調研，包括申萬宏源、彬元資本、東北證券等

2025年4月25日，羅萊生活披露接待調研公告，公司於4月25日接待申萬宏源、彬元資本、東北證券、東方財富證券、東方證券等61家機構調研。

公告顯示，羅萊生活參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書薛霞。調研接待地點爲電話會議。

據瞭解，2024 年羅萊生活營收 45.59 億元，同比下降 14.22%，歸母淨利潤 4.33 億元，同比下降 24.39%。國內家紡業務營收 37.37 億元，歸母淨利潤 4.62 億元，均有下降。美國傢俱業務收入 8.22 億元，同比下降 21.54%，歸母淨利潤爲負。2025 年第一季度營收 10.94 億元，同比+0.57%；歸母淨利潤 1.13 億元，同比增加 26.31%。

據瞭解，2024 年度羅萊生活加大直營門店拓展力度，全年淨開直營門店 76 家，加盟端全年淨關閉 168 家。2025 年繼續保持積極態度，維持穩健開店策略，重視店鋪經營質量。

據瞭解，2024 年度公司整體毛利率爲 48.01%，美國傢俱業務毛利率下跌，國內家紡業務各渠道毛利率均有所提升。羅萊智慧產業園於今年 4 月落成，政府補貼也對公司銷售有帶動作用。

調研詳情如下：

Q1.公司2024年度及2025年第一季度整體經營情況?

A1:2024年公司實現營業收入45.59億元,同比上年度下降14.22%,實現歸母淨利潤4.33億元,同比上年度下降24.39%;其中,國內家紡業務實現營業收入37.37億元,同比上年度下降12.42%,實現歸母淨利潤4.62億元,同比上年度下降13.32%,主要系報告期內終端零售整體不及預期,消費信心弱於以往,公司爲提升加盟商的長期經營能力,主動支持加盟商削減終端庫存,關閉不良店鋪。報告期內,美國傢俱業務收入8.22億元,同比下降21.54%,歸母淨利潤-2,871萬元,同比出現虧損,主要系2024年美國貸款利率高企,新屋及成屋銷售量大幅走低所致。

公司2025年第一季度營收10.94億元,同比+0.57%;歸母淨利潤1.13億元,同比增加26.31%;扣非後歸母淨利潤1.06億元,同比增加22.13%。

Q2:公司2024年度整體開關店情況,2025年開店策略或者計劃?

A2:2024年度公司加大直營門店拓展力度,全年淨開直營門店76家;加盟端全年淨關閉168家,主要是縮減了部分小品牌業務,更聚焦主品牌發展。截至2024年度末,直營店411家,加盟店2,227家。從開店策略上,2025年繼續公司保持積極的態度,維持穩健的開店策略,並持續重視店鋪經營質量,提升零售管理、存貨週轉和長期經營能力。

Q3:2024年度及2025年中期分紅政策的解讀,未來是否能持續?

A3:在2024年度淨利潤下滑的情況下,公司董事會依然提議每10股派4元(含稅)的分紅力度,疊加2024半年度每10股派2元(含稅)的分紅,2024年度累計分紅超過淨利潤115%。同時,公司仍將在2025年中期保證每10股不低於2元(含稅)的中期分紅,公司用高現金分紅,回報廣大支持的投資者,是公司一直貫徹的利潤分配方針,充分給予廣大投資者積極的信心,也希望能以更好的業績,回饋給一直大力支持的廣大股東。

Q4:羅萊智慧產業園的投產,對公司有那些積極作用?

A4:羅萊智慧產業園從2022年開始建設,在今年4月落成,逐步投入使用,新的生產線和自動化設備,將進一步提升柔性化生產與快速響應能力,實現生產效能與產品品質的協同提升,這一重要投入也標誌着公司對未來行業發展、業務成長的信心和決心。

Q5:公司家紡各渠道毛利率都有所提升明顯,未來有什麼趨勢?

A5:2024年全年公司整體毛利率爲48.01%,其中美國傢俱業務受地產週期和去庫存的影響,毛利率有所下跌,國內家紡業務各個渠道毛利率均有所提升。其中直營渠道毛利率爲67.55%,同比提升0.3pcts;加盟渠道毛利率爲48.84%,同比提升1.42pcts;線上渠道毛利率爲53.32%,同比提升1.11pcts。公司在整體去庫存、優化管理效率的同時,更加嚴格的把控了終端價格體系和折扣力度,同時不斷推出更具競爭力的產品,實現了毛利率的穩步提升。

Q6.美國萊剋星頓業務的情況,下滑的原因以及未來的趨勢?

A6:2024年美國業務營收8.2億元,同比下滑21.54%,虧損約2,871萬元;毛利率28.07%,同比下降5.76pcts,主要是由於美國地產需求低迷,導致虧損;未來公司將持續加大對美國業務經營管控,通過提升毛利率和費用管控,扭轉虧損趨勢。當前美國經濟環境以及關稅政策仍存在不確定性,因此仍需關注後續美國傢俱業務走勢。同時通過更好的成本和費用管控,確保經營結果。

Q7:家紡補貼對公司的拉動作用?

A7:2024年參加政府補貼的省市包括了上海、安徽、江蘇全域及福建龍巖等家用紡織品產業聚集地區。2024年9月底,上海市正式將家用紡織品產品納入補貼範圍,涵蓋家用紡織品企業的線下百貨、超市、專賣店,線上旗艦店等。2024年11月上旬開始運營,通過疊加折扣、強化宣傳,結合“雙11”、“雙12”和年終大促活動,政策助力市場信心,進一步帶動家紡產品的銷售。2025年一季度,各地仍不斷持續推出政府補貼,並將家紡業務涵蓋其中。在參加以舊換新等政府補貼的基礎上,公司也大力推進加盟商端參與並享受相關補貼政策,進一步提振終端銷售。

本文源自：金融界

作者：靈通君