中微半導接待34家機構調研，包括申萬宏源證券、東北證券、寶盈基金等

2025年6月23日，中微半導披露接待調研公告，公司於6月18日接待申萬宏源證券、東北證券、寶盈基金、諾安基金、信達澳亞等34家機構調研。

公告顯示，中微半導參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書、財務總監吳新元。調研接待地點爲深圳。

據瞭解，中微半導是一家以MCU爲核心的平臺型芯片設計企業，採用Fabless經營模式，爲智能控制器提供芯片級一站式解決方案，產品應用廣泛。去年營收和利潤雙增長，今年保持良好態勢。

據瞭解，在交流問答環節，公司稱車規MCU是最重要戰略方向，規劃從小資源向大資源等發展，今年會推M4內核產品，車規產品未來或成收入半壁江山；新成立芯片設計公司All in車規有其原因，而公司研發資源不會All in但會向車規傾斜。此外還介紹了車規產品客戶等情況。

據瞭解，在業務方面，無刷電機驅動控制芯片市場增長快，公司相關業務有望持續快速增長；大家電主控方面，改版芯片量產推廣等或加速國產替代進程；產品通常6個月到2年迭代一次。

調研詳情如下：

一、公司基本情況介紹

中微半導是一家以 MCU 爲核心的平臺型芯片設計企業,技術佈局圍繞智能控制器的核心芯片 MCU 設計技術向信號輸入(adc、dac)、電源(AC-DC、DC-DC)、驅動、無線連接(WIFI、bluetooth、2.5G)和底層軟件等方面拓展,力求掌握全面的數模混合設計能力,爲智能控制器提供芯片級一站式解決方案。公司採 Fabless 經營模式,專注於芯片設計與推廣銷售,生產採取委外代工模式進行,具體產品包括 8 位及 32 位 MCU、特定的 SoC 和專用芯片,廣泛應用於消費電子、家用電器、工業控制和汽車電子的控制器中。公司秉持"以市場爲導向,以客戶爲中心"的經營理念,確保"營收規模、高端市場佔比雙擴大"。去年實現營收 9.1 億元,營收和利潤雙增長;今年依然保持良好的增長態勢。

二、交流問答

1.公司汽車電子芯片進展比較快,請談談汽車電子芯片方面的規劃和未來營收展望?

答:車規 MCU 是公司發展的最重要戰略方向,公司把研發資源向車規級產品傾斜,同時在研發流程、質控體系、產品認證等方面針對汽車電子需求進行很多改進和提高。我們車規芯片的整體規劃是從小資源向大資源、從節點控制向域控制、從車身控制向底盤控制發展,同時把各內核的產品系列化,做齊做全,滿足更多的應用場景。

當前公司在售的車規 MCU 產品是 M0+內核,主要應用在車身控制方面;今年會推出資源更大、算力更強的 M4 內核產品,會滿足域控制的資源需求。去年車規 MCU 營收只有小几千萬,今年會有顯著增長;隨着公司車規級 MCU 的口碑傳播和更多車規產品的投放,車規產品收入增長還會提速,未來車規產品一定會是公司收入的半壁江山。

2. 市場中很多新成立的芯片設計公司均把汽車電子芯片作爲主要研發方面,甚至把研發資源在車規方面 All in,公司怎麼看待這種現象,會不會也這樣?

答:汽車電子是 MCU 的高端應用市場,有研究資料顯示,汽車電子佔1/3 的 MCU 市場規模,因此所有的芯片設計公司都在佈局和搶奪這個市場。新公司把研發資源 All in 在車規產品,一方面是低端市場競爭很激烈,新公司難以在這種慘烈的市場中獲得機會;另一方面新公司直接進入技術壁壘更高的汽車市場以顯示自身技術實力,便於獲得資本的青睞。但車規市場投資大、品質要求高、見效慢,我們認爲品質的提高需要經歷一個市場磨礪和檢驗的過程,品質控制達到了高端應用領域標準後才能進入高端市場。作爲老牌的芯片設計公司,我們產品已經在消費電子、家用電器、工業控制和汽車電子市場得到廣泛應用,我們每一塊市場都在按照規劃投入。對於車規市場,公司的研發資源不會 AII in,但會向車規產品傾斜。

3. 目前公司車規產品通過 tier1 進入車企,請問公司已經有哪些車企和tier1 客戶?

答:有大明電子、三花智控、四方光電、天有爲、吉利、小米、紅旗、東風、長安、賽力斯等客戶。

4. 談談公司無刷電機驅動控制業務方面的展望?

答:無刷電子的應用場景會越來越多,因此無刷電機驅動控制芯片市場增長很快。公司 2018 年開始佈局無刷電子驅動控制板塊,我們用"32 位MCU+電機控制底層算法+柵極驅動"形成無刷電機控制方案,2019 年實現收入,去年營收佔比已經超過 2 成。此塊業務增長比較明顯,無論從目前的訂單數量還是客戶結構來看,這種快速增長有望持續。

5. 公司機器人客戶方面,除了宇樹以外還有哪些知名客戶?

答:公司早期的機器人客戶通常通過代理商導入,目前有更多的知名客戶在與公司直接對接中。

6. 據我所知,在大家電的主控方面還主要由國際大廠把控,請問公司在大家電主控方面的佈局規劃和何時能做到全面國產替代?

答:早在 2022 年,公司就推出首款滿足大家電控制需求的芯片。今年,公司對首款大家電芯片進行了改版,隨着新版芯片的量產推廣和公司產品品質在汽車電子領域應用的成功示範,公司產品在大家電中進行國產替代會加速。這也是公司業務增長的巨大空間。

7.請問公司產品的迭代週期是多長?

答:通常是 6個月到2 年會迭代一次。

本文源自：金融界

作者：靈通君