漫步者接待10家機構調研，包括中金資管、東北證券、民生證券等

2025年7月25日，漫步者披露接待調研公告，公司於7月23日接待中金資管、東北證券、民生證券、國盛證券、華金證券等10家機構調研。

公告顯示，漫步者參與本次接待的人員共1人，爲投資者關係總監張北。調研接待地點爲公司會議室、證券公司策略會會議室。

據瞭解，2024 年以來漫步者強化中高端及差異化產品研發和市場投放，推動品牌力增長，當年毛利率和歸母扣非淨利潤均有提升，2025 年一季度毛利率延續提升趨勢，但受居民收入預期等影響，營業收入和淨利潤略有下滑。自 3 月下旬起公司諸多新品集中上市，涵蓋多種耳機、麥克風及音響等產品。

據瞭解，漫步者的“漫步者摘要提取算法”“漫步者機器翻譯算法”已完成備案，各類 AI 功能開始應用於無線耳機產品中。開放式耳機市場增長快速，自 2024 年起成爲公司重點投入方向，公司全面佈局其多種形態，上市型號達十餘款且今年將繼續大力投放。

據瞭解，漫步者以全球化視野深耕海外市場，2025 年採用雙線代言策略精準觸達亞洲核心市場。接待投資者過程中，公司接待人員交流溝通合規，未泄露未公開重大信息，且按深交所要求籤署調研《承諾書》 。

調研詳情如下：

公司近況及回答提問內容概括如下:

2024 年以來,公司強化中高端產品、差異化產品的研發和市場投放,推動品牌力持續增長。2024 年公司毛利率達到 42.62%,較上年同期增加 1.49%;公司實現歸母扣非淨利潤 4.29 億元,同比增長 13.66%。

毛利率提升趨勢在 2025 年一季度得以延續——2025 年一季度公司毛利率達到 40.94%,較上年同期增加 1.64%。然而由於居民收入預期尚未恢復、高端消費需求不足,公司 2025 年一季度營業收入和淨利潤較去年同期略有下滑。

自 3 月下旬以來,公司一系列主銷價位段的新品開始集中上市:如百元級 TWS耳機X1 Evo,單耳僅重3.8g;TWS Lolli Pro 3i續航達 40 小時,支持雙設備互聯;Lolli ANC半入耳主動降噪耳機,升級自適應降噪算法;Lolli Pro 5 採用同軸雙動圈聲學架構,降噪深度達到-48dB;混合主動降噪藍牙耳機 X5 Evo;三金標認證頭戴式耳機W820NB;OWS開放式耳機Comfo Clip Q 採用液態硅膠材質,IP67等級防水;一拖二主動降噪領夾式無線麥克風 NeoMic Go;電競子品牌發佈 A5 空間音頻電競頭戴式耳機,實現 360°頭部追蹤和"零"延時;Hi-Fi級強磁四核雙動圈遊戲耳機"戰擎";花再子品牌發佈 Halo Nano 潮酷便攜音響,搭載"深淵氛圍燈",給足音樂儀式感;潮酷賽博便攜式音箱 NEW PLAY,1.1 聲學系統強勁發聲,戶外釋放震撼聲浪;全球首發深淵字幕音箱 Halo PixelBar,動態屏可顯示歌詞、定製主題、文字創作、消息跨屏同步等,營造沉浸式聲光空間;Doo Ace 時尚復古小型頭戴式耳機,兼具高顏值、舒適戴、穩貼合、好音質。

公司的"漫步者摘要提取算法"、"漫步者機器翻譯算法"已經完成了國家互聯網信息辦公室關於深度合成服務算法的備案,各類 AI 功能已經開始在公司的無線耳機產品中應用。如配合漫步者自主的"Edifier Connect"或"漫翻譯"APP,可實現多國語言實時語音轉譯的功能;7 月發佈的開放式主動降噪耳夾新品 LolliClip AI 接入豆包和DeepSeek雙大模型,讓耳機成爲"會聊天的智能助手"。此外,更豐富的各類 AI 產品在持續開發中。

開放式耳機(OWS)市場處於快速增長階段,是公司自 2024 年起大力投入的方向之一。開放式耳機在部分運動戶外、通勤駕駛、以及室內不需要物理隔音的商務和學習等若干場景中,與耳塞式和頭戴式耳機形成了良好的互補,長時間佩戴舒適性是該類產品的突出特點。公司全面佈局了開放式耳機的各種形態,包括耳掛式、後掛式、耳夾式,截至目前已上市的型號達到十餘款,今年對各式產品形態、各段定價範圍、各個子品牌的開放式耳機將繼續保持較大的投放力度。

公司以全球化視野深耕海外市場,2025 年攜手泰國本土頂流明星 Pond Naravit 與日本當紅演員山崎賢人,雙線代言策略精準觸達亞洲核心市場。

接待過程中,公司接待人員與投資者進行了交流與溝通,並嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按深交所要求籤署調研《承諾書》。

本文源自：金融界

作者：靈通君