漫步者接待18家機構調研，包括興業證券、中信證券、民生證券等

2025年5月23日，漫步者披露接待調研公告，公司於5月21日接待興業證券、中信證券、民生證券、天風證券、廣發基金等18家機構調研。

公告顯示，漫步者參與本次接待的人員共1人，爲投資者關係總監張北。調研接待地點爲證券公司策略會、公司會議室。

據瞭解，2024年漫步者營業總收入29.43億元，同比增長9.27%，歸母扣非淨利潤4.29億元，同比增長13.66%，耳機耳麥、音響系列產品及內銷、出口營收均有增長，毛利率提升。2025年一季度毛利率延續升勢，但受居民收入預期等因素影響，營業收入和淨利潤略有下滑。

據瞭解，自2024年末至2025年，漫步者陸續發佈衆多高端及主銷價位段新品，無線耳機藍牙版本迭代到6.0且有語音轉譯等功能，相關算法完成備案，更多AI產品在開發中。開放式耳機市場增長快，公司全面佈局，今年將繼續加大投放力度。

據瞭解，漫步者多品牌協同運營，已初步建立品牌矩陣，後續將挖掘產品差異化特質服務更多消費者。接待投資者交流時未出現信息泄露，按規定簽署調研《承諾書》 。

調研詳情如下：

公司近況及回答提問內容概括如下:

一、2024年度及2025年一季度業績簡述

2024年,公司實現營業總收入29.43億元,同比增長9.27%。毛利率達到40.35%,較上年同期增加3.02%。

其中耳機耳麥系列產品實現營業收入18.41億元,同比增長2.79%;毛利率39.61%,較上年同期增加3.17%。音響系列產品實現營業收入9.97億元,同比增長20.39%;毛利率41.31%,較上年同期增加2.85%。

分地區看,內銷營業收入23.12億元,同比增長11.57%;毛利率39.73%,較上年同期增加3.53%。出口營業收入6.31億元,同比增長1.61%;毛利率42.62%,較上年同期增加1.49%。

2024年,公司實現歸母扣非淨利潤4.29億元,同比增長13.66%。

2024年以來,公司強化中高端產品、差異化產品的研發和市場投放,推動品牌力持續增長,毛利率提升趨勢在2025年一季度得以延續——2025年一季度公司毛利率達到40.94%,較上年同期增加1.64%。然而由於居民收入預期尚未恢復、高端消費需求不足,公司2025年一季度營業收入和淨利潤較去年同期略有下滑。

二、公司近況及發展展望

自2024年末至2025年春節後,公司陸續發佈了若干高端新品:TWS旗艦新品NeoBudsPro3、搭載了第三代平板單元的NeobudsPlanar、Hi-Fi級旗艦音箱S300、採用數字三分頻及BassDiffuseWave專利聲學設計的監聽音箱MR5BT;3月下旬開始,一系列主銷價位段的新品開始集中上市:如百元級TWS耳機X1Evo,單耳僅重3.8g;TWSLolliPro3i續航達40小時,支持雙設備互聯;LolliANC半入耳主動降噪耳機,升級自適應降噪算法;LolliPro5採用同軸雙動圈聲學架構,降噪深度達到-48dB;混合主動降噪藍牙耳機X5Evo;三金標認證頭戴式耳機W820NB;OWS開放式耳機ComfoClipQ採用液態硅膠材質,IP67等級防水;電競子品牌發佈A5空間音頻電競頭戴式耳機,實現360°頭部追蹤和“零”延時;Hi-Fi級強磁雙動圈的雙擎遊戲耳機;花再子品牌發佈HaloNano潮酷便攜音響,搭載“深淵氛圍燈”,給足音樂儀式感;潮酷賽博便攜式音箱NEWPLAY,1.1聲學系統強勁發聲,戶外釋放震撼聲浪。

無線耳機新品的藍牙版本均已迭代到了6.0,且配合漫步者自主的“EdifierConnect”或“漫翻譯”APP均可實現多國語言實時語音轉譯的功能。公司的“漫步者摘要提取算法”、“漫步者機器翻譯算法”已經完成了國家互聯網信息辦公室關於深度合成服務算法的備案,功能更豐富的各類AI產品在持續開發中。

開放式耳機(OWS)市場處於快速增長階段,是公司自2024年起大力投入的方向之一。開放式耳機在部分運動戶外、通勤駕駛、以及室內不需要物理隔音的商務和學習等若干場景中,與耳塞式和頭戴式耳機形成了良好的互補,長時間佩戴舒適性是該類產品的突出特點。公司全面佈局了開放式耳機的各種形態,包括耳掛式、後掛式、耳夾式,截至目前已上市的型號達到十餘款,今年對各式產品形態、各段定價範圍、各個子品牌的開放式耳機將繼續保持較大的投放力度。

公司多品牌協同運營,陸續推出了面向音樂發燒友的Hi-Fi音響品牌“AIRPULSE”、“STAXSPIRIT”耳機品牌,以及專業電競品牌“HECATE”、專注於時尚生活科技的“花再”品牌等。在品牌矩陣已經初步建立的基礎上,公司將全力挖掘並運用產品差異化特質,在全球範圍內持續賦能更廣大的消費者羣體。

接待過程中,公司接待人員與投資者進行了交流與溝通,並嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按深交所要求籤署調研《承諾書》。

本文源自：金融界

作者：靈通君