漫步者接待4家機構調研，包括平安證券、華福證券、華金證券等

2025年5月29日，漫步者披露接待調研公告，公司於5月27日接待平安證券、華福證券、華金證券、南方基金4家機構調研。

公告顯示，漫步者參與本次接待的人員共1人，爲投資者關係總監張北。調研接待地點爲深圳公司會議室。

據瞭解，2024 年以來漫步者強化中高端、差異化產品研發和市場投放，品牌力持續增長，當年毛利率和歸母扣非淨利潤均有提升，2025 年一季度毛利率延續提升趨勢，但因居民收入預期等因素，營業收入和淨利潤略有下滑。自 2024 年末至 2025 年，公司陸續發佈多款高端新品及主銷價位段新品，無線耳機新品藍牙版本迭代到 6.0 且有新功能，還完成相關算法備案，更多 AI 產品在開發中。

據瞭解，開放式耳機市場快速增長，是漫步者自 2024 年起大力投入方向之一，其在多場景與其他耳機互補，舒適性突出。公司全面佈局開放式耳機多種形態，已上市十餘款，今年將繼續加大投放力度。此外，公司多品牌協同運營，在品牌矩陣初步建立基礎上，將挖掘產品差異化特質賦能消費者羣體。

據瞭解，接待過程中，漫步者接待人員與投資者交流溝通，嚴格遵守制度規定，未出現未公開重大信息泄露等情況，且已按深交所要求籤署調研《承諾書》 。

調研詳情如下：

公司近況及回答提問內容概括如下:

2024 年以來,公司強化中高端產品、差異化產品的研發和市場投放,推動品牌力持續增長。2024 年公司毛利率達到 42.62%,較上年同期增加 1.49%;公司實現歸母扣非淨利潤 4.29 億元,同比增長 13.66%。

毛利率提升趨勢在 2025 年一季度得以延續——2025 年一季度公司毛利率達到 40.94%,較上年同期增加 1.64%。然而由於居民收入預期尚未恢復、高端消費需求不足,公司 2025 年一季度營業收入和淨利潤較去年同期略有下滑。

自2024 年末至 2025年春節後,公司陸續發佈了若干高端新品:TWS 旗艦新品 NeoBuds Pro

3、搭載了第三代平板單元的Neobuds Planar、 Hi-Fi 級旗艦音箱 S3

00、採用數字三分頻及Bass Diffuse Wave 專利聲學設計的監聽音箱 MR5BT;3 月下旬開始,一系列主銷價位段的新品開始集中上市:如百元級 TWS耳機 X1 Evo,單耳僅重3.8g;TWS Lolli Pro 3i 續航達 40 小時,支持雙設備互聯;Lolli ANC 半入耳主動降噪耳機,升級自適應降噪算法;Lolli Pro 5 採用同軸雙動圈聲學架構,降噪深度達到-48dB;混合主動降噪藍牙耳機 X5 Evo;三金標認證頭戴式耳機W820NB;OWS開放式耳機 Comfo Clip Q採用液態硅膠材質,IP67 等級防水;電競子品牌發佈 A5 空間音頻電競頭戴式耳機,實現 360°頭部追蹤和"零"延時;Hi-Fi級強磁雙動圈的雙擎遊戲耳機;花再子品牌發佈 Halo Nano 潮酷便攜音響,搭載"深淵氛圍燈",給足音樂儀式感;潮酷賽博便攜式音箱 NEW PLAY,1.1 聲學系統強勁發聲,戶外釋放震撼聲浪。

無線耳機新品的藍牙版本均已迭代到了 6.0,且配合漫步者自主的"Edifier Connect"或"漫翻譯"APP均可實現多國語言實時語音轉譯的功能。公司的"漫步者摘要提取算法"、"漫步者機器翻譯算法"已經完成了國家互聯網信息辦公室關於深度合成服務算法的備案,功能更豐富的各類 AI 產品在持續開發中。

開放式耳機(OWS)市場處於快速增長階段,是公司自 2024年起大力投入的方向之一。開放式耳機在部分運動戶外、通勤駕駛、以及室內不需要物理隔音的商務和學習等若干場景中,與耳塞式和頭戴式耳機形成了良好的互補,長時間佩戴舒適性是該類產品的突出特點。公司全面佈局了開放式耳機的各種形態,包括耳掛式、後掛式、耳夾式,截至目前已上市的型號達到十餘款,今年對各式產品形態、各段定價範圍、各個子品牌的開放式耳機將繼續保持較大的投放力度。

公司多品牌協同運營,陸續推出了面向音樂發燒友的 Hi-Fi音響品牌"AIRPULSE"、"STAX SPIRIT"耳機品牌,以及專業電競品牌"HECATE"、專注於時尚生活科技的"花再"品牌等。在品牌矩陣已經初步建立的基礎上,公司將全力挖掘並運用產品差異化特質,在全球範圍內持續賦能更廣大的消費者羣體。

接待過程中,公司接待人員與投資者進行了交流與溝通,並嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況,同時已按深交所要求籤署調研《承諾書》。

本文源自：金融界

作者：靈通君