慧翰股份接待6家機構調研，包括興業證券、東吳基金、民生證券等

2025年3月24日，慧翰股份披露接待調研公告，公司於3月20日接待興業證券、東吳基金、民生證券、人保資產、平安資產等6家機構調研。

公告顯示，慧翰股份參與本次接待的人員共4人，爲隋榕華，馮靜，潘敏濤，金少明。調研接待地點爲1#樓5層會議室(一)。

據瞭解，慧翰股份是一家專注於汽車與ICT技術的企業，其技術涵蓋通信、安全、計算等方面，並廣泛應用於智能汽車、新能源電池和工業物聯網等領域。公司的產品包括車聯網智能終端、物聯網智能模組軟件和技術服務。車聯網智能終端產品如TBOX和eCall終端，已搭載在多家知名主機廠的汽車上，成爲一級供應商。物聯網智能模組產品則應用於汽車電子和工業級物聯網市場。公司業績呈增長趨勢，2011年至2023年營業收入和淨利潤複合增長率分別爲38.85%和46.80%。

據瞭解，慧翰股份參與了國標AECS的制定，其工程師是國標的起草人。eCall作爲汽車安全部件，其核心功能是提升交通事故救援的及時性，降低傷亡率。公司在eCall領域擁有豐富的認證經驗，產品經過多次技術更新與迭代，具備可靠性、安全性、穩定性等綜合性先發優勢。公司與國內頭部車企建立了長期穩定的合作關係，產品已出口至歐盟、英國、日本等海外市場。

據瞭解，慧翰股份的TBOX和eCall產品具有明顯的競爭優勢。公司是最早進入智能汽車領域的國內供應商，擁有豐富的技術積累和客戶資源。eCall產品對強度和精度要求高，需要通過多項認證測試，以確保在極端環境下能正常運行。歐盟制定eCall認證標準的主要邏輯是減少傷亡和節約社會成本，長期效益遠超投入成本。公司eCall產品的價格根據銷售地區、功能和客戶需求有所不同，2021年至2023年的平均價格分別爲517元、570元、590元。公司通過自有柔性生產線和外協廠合作，實現產能的靈活安排，滿足車規級產品的生產需求。物聯網智能模組產品支持多種通信協議，應用於汽車智能座艙、車身聯網、新能源電池管理、儲能及工業物聯網等領域。

調研詳情如下：

1、請介紹下公司的基本情況?

公司的底層技術是汽車與ICT技術,包括通信、安全、計算等;廣泛應用在智能汽車、新能源電池及工業物聯網等領域;公司的產品形態主要包括車聯網智能終端、物聯網智能模組軟件和技術服務。

公司車聯網智能終端產品包括車聯網TBOX和eCall終端,主要應用於汽車智能網聯和汽車安全等領域,相關產品已經搭載在上汽集團、奇瑞汽車、吉利汽車、比亞迪、長城汽車、廣汽集團、理想汽車、蔚來汽車等知名主機廠的車上,爲上述客戶的一級供應商。

除此之外,公司的物聯網智能模組產品包括智能模組和智能單元,主要應用於汽車智能座艙和車身聯網等汽車電子領域,同時也應用於工業級物聯網市場。

另一方面,公司將信息通信技術、車聯網技術遷移到產業物聯網領域,如能源管理領域:公司爲寧德時代提供提智能終端,對電池包的日常數據進行了採集和維護,並提供OTA軟件升級等附加功能;

2021年至2023年,公司營業收入複合增長率爲38.85%,淨利潤複合增長率爲46.80%,公司近三年業績均呈增長趨勢。

2、在網上看到國標AECS審覈進度近期處於變動狀態,該政策最終是否會落地實施?

eCall是繼安全帶、安全氣囊之後又一重要汽車安全部件,安全帶和安全氣囊都已經有相對應的國家標準,eCall出臺相應國家標準是一個必然趨勢。國標AECS在制訂、審覈過程中反覆做修改與調整也是正常的,審覈狀態變化也是正常的。

3、公司是否是參與國標AECS的制定?

是的,公司作爲國標AECS的起草單位,我們的工程師們是國標的起草人,這也是行業對公司的認可。

4、eCall的核心功能是什麼?

eCall的主要功能是爲了提升交通事故救援及時性,降低事故傷亡率。觸發方式包括自動觸發和手動觸發,手動觸發則可以通過車內eCall按鈕或語音呼叫等來啓動,自動觸發則是通過車內傳感器如加速度傳感器、安全氣囊傳感器等檢測劇烈碰撞或翻車,安全氣囊彈或車輛狀態異常時自動啓動,系統結合全球定位系統,能夠準確獲取車輛座標位置、車輛識別碼(VIN)、碰撞方向和力度、乘客數量等數據,並將上述信息傳輸給就近區域的緊急救援中心報送事故的相關信息,以開展救援活動。

5、目前eCall國內的競爭對手有哪些?

目前國標AECS還未發佈,國內市場上還沒有經認證的相關產品,各大主機廠出口海外的車輛所搭載的eCall產品還是以我們公司的爲主。

6、請介紹下公司TBOX和eCall產品的綜合競爭優勢?在TBOX領域,公司是最早進入智能汽車領域的國內供應商。2012年汽車智能化的處於起步階段,公司在推出第一代車聯網智能終端產品TBOX1.0後,上汽集團選定了公司作爲其車聯網TBOX供應商,2014年推出的首款智能網聯汽車就定點在慧翰並進行量產,實現了中國車聯網自主品牌零的突破,打破國外廠商在車載智能終端領域的壟斷。

公司在eCall領域擁有豐富的認證經驗,其產品已經過多次技術更新與迭代,具備可靠性、安全性、穩定性等綜合性先發優勢。多年來,公司持續擴展客戶羣,與國內頭部車企建立了長期穩定的合作關係,產品已搭載在上汽集團、奇瑞汽車、吉利汽車、長城汽車、比亞迪、蔚來汽車等自主品牌的多款車型上,並出口歐盟、英國、日本等海外市場。

公司持續保持技術創新與產品迭代能力,自主掌握主營產品的核心技術的同時在研發能力、生產管理、質量控制、供應鏈管理、交付實現等多方面實現較強的綜合能力,成爲六邊形戰士,還有穩定優質客戶羣,因而具有較強的競爭優勢。

7、eCall和TBOX的技術要求是不是相同的?做TBOX的是不是能夠直接切換做ECALL?

eCall涉及人生命安全,相對TBOX相比,對強度及精度要求很高。其主要目的是能夠有效縮短事故救援報警時間,提升交通事故救援及時性,降低交通事故傷亡率。產品多應用於高可靠性場景,因此要求毫秒級應急響應,斷電後備用電源維持系統運行,確保保障數據的完整性傳輸。產品需要通過碰撞測試、緊急呼叫觸發測試、數據協議標準測試、兼容測試、音頻測試和定位服務等認證要求,全方面的考慮產品技術的可靠性、穩定性,確保設備在極端惡劣環境情況下能正常運行呼叫傳輸功能。

8、請問歐盟制定eCall認證標準的底層邏輯是什麼?

歐盟在啓動eCall立法的初期階段進行了廣泛調研,有數據顯示,eCall系統可縮短救援響應時間,交通事故死亡率可降低4%-10%,重傷率降低5%-15%,預計每年可挽救約2500人的生命,並減少數萬例重傷;歐盟每年因交通事故造成的經濟損失約達1300億歐元,而eCall的普及可減少約5%的損失,即每年節省65億歐元。成本效益分析表明:長期來看,eCall通過減少傷亡和節約社會成本產生的效益遠超投入成本,具體數據支持了歐盟的決策。

9、請公司的eCall產品的售價大概是多少?

根據產品的銷售地區、功能、客戶需求不同,產品價格會有所不同。從2021年自2023年期間,公司eCall產品的平均每臺價格分別爲:517元、570元、590元。

10、公司的產能是如何安排的?

公司有自己的柔性生產線,組建了高度柔性化的智能製造體系,可以完全滿足車規級產品的生產需要。自有產線主要負責產品的研發設計、核心產品零部件的生產以及驗證和優化生產工藝流程,確保研發技術在實際生產中可行,它兼具試驗和規模生產的功能,幫助發現和解決設計和工藝中的問題;產品中的關鍵核心零部件都是由公司自有產線生產。

爲實現產能的靈活安排,公司也有外協廠合作,主要是非核心零部件進行委外加工,公司要對其進行驗廠,確保其滿足生產環境、設備、質量管理體系、產品質量等多個方面的要求。外協廠主要是根據公司要求的產線規劃、工藝流程、質量標準進行排產,公司也會對其進行物料、質量等方面的監督管理。未來公司也會視市場情況來擴大工廠的產能。

11、公司的物聯網智能模組主要是做哪些領域產品?

公司的物聯網模組產品品類齊全,支持多種通信協議,滿足適應不同場景的通信需求,不僅應用於汽車智能座艙、車身聯網,也應用於新能源電池管理、儲能及工業物聯網等領域。

本文源自：金融界

作者：靈通君