13.8兆幣別錯配 壽險業恐掀風暴

據統計，壽險公司持有高達4600億美元、約新臺幣13.8兆元幣別錯配，隨美元貶值有引爆可能。圖爲臺股5日下跌254點，收在20532點。（黃世麒攝）

新臺幣暴力式升值，5日在央行出手阻升下，勉強穩住30元大關；學者示警，新臺幣升值速度太快，手上持有美元資產，如投資型保單、基金、人壽保險等，想跑都躲不掉，但衆所皆知這波升值並非全是經濟因素，更有難以掌控的政治問題，美國不會輕易放過臺灣，美元保單、基金肯定有解約、贖回潮。

根據統計，壽險公司持有高達4600億美元、約新臺幣13.8兆元幣別錯配，如一顆不定時炸彈，隨美元貶值有引爆可能。

財經專家遊庭皓指出，臺灣壽險業長期存在資產負債幣別「錯配」結構問題，資產大量外幣計價海外不動產、美債等，負債卻主要以臺幣計價的保單，當臺幣急升，美元計價資產換算成臺幣時大幅縮水，帳面資產急遽萎縮，形成龐大未實現匯損，近日股價暴跌是提前反應資本壓力與財報惡化的風險。

有學者指出，這波美元計價的躉繳保單最慘，因爲一次性收足美元計價的保費後，保險公司將資金投資海外資產、美債等；由於壽險業沒意料這波風暴，避險準備不夠，若遇到大量解約贖回，不僅面臨流動性風險、得被迫賤賣海外資產，還將認列匯兌損失，恐怕一路慘到年底。

學者進一步分析，美國4月2日公佈臺灣對等關稅32％，加上臺美還有近740億美元貿易順差，央行這次有點放任臺幣升值，投資人心知肚明，美國政府不會這麼輕易放過臺灣，滿手美元、海外資產的壽險業正陷入愁雲之中，國泰金、富邦金5日股價皆跳水，重挫幅度超過5％、6％。

不過，法人分析，臺幣升值對各出口產業都有影響，只有食品、資產相關產業相對有利，臺幣升值1％，將影響臺股稅前獲利約0.5％，其中對電子代工OEM、ODM廠來說，應收、應付多爲自然避險，營益率影響約0.2％。