主權基金財源…央行贊成用臺幣換外匯存底「有償撥付」

中央銀行贊成「有償撥付」外匯存底作主權基金財源。 圖／聯合報系資料照片

賴清德總統宣示成立主權基金，我中央銀行向來反對「無償撥付」外匯存底作主權基金財源，意即央行贊成「有償撥付」，若主權基金需要外匯，可由政府或主權基金管理機構以臺幣向央行購買外匯，再將資金轉入主權基金。

央行也主張比照新加坡、南韓，主權基金財源由政府發債或四大基金部分委託爲主，外匯存底有償撥付給主權基金比重不宜太高。主權基金的主管機關，央行主張由財政部或國發會管理，下設專業的投資機構負責向外投資。

關於設立主權基金，臺灣已經討論數十年，始終只聞樓梯響，主要不只是財源，還有專法監理、專人操作等問題。但外界經常簡化成只關心資金哪裡來，甚至誤解爲央行反對用外匯存底轉做主權基金。

央行前總裁彭淮南被問到這個問題時，向來以外匯存底「一頭牛不可以剝兩次皮」比喻，即外匯存底是國人賺到的外匯，匯入臺灣時拿外匯向央行換成臺幣，央行收進外匯形成外匯存底，這已換過一次。因此當外匯存底要拿出來再使用時，就必須再拿臺幣來換，不能直接無償撥用。

截至四月底爲止，央行持有五八二八億美元外匯存底。央行表示，這些都是全體國人賺進的外匯，央行只是代爲管理。外匯存底主要功能是穩定外匯市場、調節國際收支，投資以安全、流動性高爲主，不宜承擔高風險。主權基金是以國家財富（如財政盈餘、資源收入等）爲來源，投資策略較積極，目標是創造長期財富。央行認爲「外界在討論主權基金時，都把它和外匯存底的目的搞混」。

央行高層：別把主權基金當萬能

央行高層對本報指出，許多主權基金會到各國炒股，例如某國主權基金就曾來臺炒股，央行還特別要求對方分批進入臺股，免得造成臺股及臺幣劇烈波動。央行認爲，主權基金目的是追求高報酬，相對也承受高風險，而國際金融市場每隔幾年就會發生大變動，一旦變動就會衝擊主權基金的獲利，屆時誰能承擔責任？臺灣想靠主權基金獲利，但「不要把主權基金看成萬能」。