臺大教授挺外匯存底不該撥用 但央行的理由「我給零分」

臺大經濟系兼任教授薛琦。（黃琮淵攝）

主權基金財源各方熱議，臺大經濟系兼任教授薛琦11日表示，央行外匯存底當然不可以直接撥用作爲主權基金，「這叫捐獻」，如果是這樣的話，央行必須減資，若要讓央行的資產平衡，就要拿新臺幣去換，這樣纔不會有貨幣減損的問題，不過他認爲央行對外說明的理由是不及格的，「如果央行是我的學生，我會給他零分」。

薛琦表示，主權基金若要央行把外匯存底拿出來，總要問一下央行「夠不夠」，央行有央行的理由，如果央行可以接受他的外匯存底不要這麼多，那當然沒問題，不過央行認爲應保有較高外匯存底的理由，一是外資一旦匯出，將耗盡所有外匯存底尚不足，二是我國國情特殊，不是IMF成員，三是發生金融危機時，往往無法全身而退。

薛琦表示，臺灣不是固定匯率制，如果外資異常撤出臺灣股市，持股市值會縮水，加上新臺幣若貶值，外資將再次重擊，央行應先讓市場機制因應，而非急着進場干預。二是我國雖然不是IMF成員，但進入WTO曾簽署「外匯特別協定」，若資本移動擾亂國際收支或有礙總體經濟，可以規範國際資本移動之必要管制。

薛琦表示，發生金融危機無法全身而退，這是短期投資，但所有主權基金投資績效都優於臺灣央行，而亞洲金融危機中受創最重的泰、韓，均源自於該國央行昧於現實，刻意拉擡本幣價值，且金融機構與企業大舉外債所致，臺灣沒有這個問題。