採高水位外匯存底維護臺幣 學者：央行作法不明智

央行管理的外匯存底至今已累積超過5,900億美元，當財源成爲未來主權基金設立的三大要件之一，央行以三大理由要求保有：外資持有臺股市值逾4成，我國不是IMF成員國，用於預防金融危機發生。薛琦指出，儘管如此，央行似乎不需要保有目前水準的外匯存底，而且未來主權基金宜採一般操作方式，限制投資海外的金融資產。

東吳大學辜濓鬆先生紀念講座教授許嘉棟指出，新加坡GIC、韓國KIC、挪威GPFG在2008年金融危機後十年間，幾何平均年化報酬率分別爲4.6％、4.12％、4.98％；臺灣央行外匯存底近十年的年化報酬率爲2.6％，臺灣的國外總資產2024年報酬率2.17％，加上《致富的特權》作者央行理事們估算，2018年央行操作外匯存底報酬率2.88％。

臺灣大學商學研究所教授魏啓林也表示，央行的外匯存底沒有買股票，只有外國公債及類公債的二房債，央行管理方法是穩健保守，這與未來主權基金要求投報率的目的完全不同。薛琦表示，所有主權基金投資績效都優於臺灣央行，而亞洲金融危機中受創最重的泰、韓，均源自於該國央行昧於現實，刻意拉擡本幣價值，央行若以外匯存底維護新臺幣，「是短期投資」，一旦發生金融危機都無法全身而退。