“特朗普衝擊”下 大摩仍力推英偉達：需求強到可無視關稅！

財聯社4月14日訊（編輯 劉蕊）儘管在特朗普反覆無常的關稅政策下，英偉達股價近期出現大幅波動，但摩根士丹利仍然堅持表示，有充分的理由認爲，貿易關稅最終對英偉達的影響可能並不會太大。

該行近日發佈報告稱，英偉達仍然是他們在美股市場中的“首選”。

英偉達需求強勁到無視關稅？

在上週五，美國海關與邊境保護局（CBP）悄然發佈了更新稅則，豁免了包含自動數據處理器、電腦、通信設備、顯示器與模組、半導體相關等類別商品的進口稅率，不受“對等關稅”影響。美東時間週六，這一豁免信息也得到了白宮的證實。

不過美東時間週日，特朗普又改口稱，對於半導體等商品並非關稅“豁免”，它們只是轉移到不同的關稅“類別”。

對此，摩根士丹利表示，即使特朗普政府對芯片徵收關稅，英偉達面臨的影響可能也會“相當有限”，主要原因是市場對英偉達芯片的需求非常強勁，此外該公司的供應鏈也具有一定的靈活性。

摩根士丹利表示，市場對英偉達芯片的需求正在蓬勃發展，主要是因爲市場對於LLMs作出新預測和推論的產能需求遠超供應，這推動了市場對英偉達產品的強勁需求，甚至包括像英偉達的Hopper系列這樣的老一代芯片型號。

英偉達最近公佈的財報顯示，上季度營收達到創紀錄的392億美元，同比增長78%。英偉達CEO黃仁勳還表示，對英偉達最新芯片Blackwell的需求“瘋狂”。

摩根士丹利分析師補充稱：

供應鏈相對靈活

除了需求強勁以外，英偉達部分產品的大部分供應框架可能已經在北美部署，這意味着其面臨的關稅衝擊可能相對較小。

摩根士丹利表示，它認爲英偉達的超級計算平臺GB200的大部分構建可能已經在北美完成。在之前的一份報告中，分析師指出，英偉達的合作伙伴之一鴻海表示，今年將提高其GB200服務器的產能，該產能可能在墨西哥的一家工廠完成。

該銀行表示，英偉達的其他合作伙伴，如ZT系統，也可能在美國的工廠生產GB200。這降低了英偉達的關稅風險。

但分析師指出，如果未來全球出現經濟衰退，英偉達仍然難免會遭到衝擊。