特朗普關稅衝擊“美國例外論”！大摩：資金正從美國流向歐洲和日本

財聯社4月22日訊（編輯 劉蕊）摩根士丹利泛市場固收主管維沙爾·坎杜賈（Vishal Khanduja）表示，隨着美國長期國債週一持續下跌，美國例外論正面臨某些威脅。

在這一背景下，原本從美元流失的資金將流向歐洲和日本，而不少避險資金選擇流向了黃金。

美債收益率曲線愈發陡峭

坎杜賈表示，美國債券市場對美國關稅的反應主要有兩種方式：與通脹上升相比，零至五年期美債收益率曲線更能反映出“經濟增長的下行風險”，相比之下，7 -30年期美債收益率曲線部分更反映出市場“對美國持續的赤字問題的擔憂”，以及美國財政部內部的需求的擔憂。

在美國總統特朗普週一又一次炮轟美聯儲主席鮑威爾後，美國長期國債跟隨美元走低，10年期國債收益率被推至接近4.4%的水平。

坎杜賈表示，雖然不能斷言美國已經破壞了其作爲避險港灣的形象，“但我認爲美國例外論已經遭到了挑戰。

資金流向歐洲、日本和黃金

他認爲，在美國例外論地位遭到動搖後，目前有兩個市場將吸引從美元流失的大部分資金，那就是歐洲和日本。

展望未來，坎杜賈表示，在過去五到七年裡，美元一直存在“過度配置”的情況，但他“不會斷言美元時代已經結束”。他補充說，美國需要提出明確和可持續的赤字削減計劃。

坎杜賈發表這一言論之後，本週二，國際金價繼續創下歷史新高，截至發稿現貨黃金已經將歷史高位刷新至3470美元/盎司。

坎杜賈表示，“原本預期流入美國市場的美元現在流入黃金…我認爲，至少從我們密切跟蹤的市場來看，如果你這樣看的話，這（黃金）似乎是目前在全球資產配置框架中贏得避險賭注的大類市場。”