陶冬看天下／一不小心，日本實現了財政盈餘

一不小心，日本實現了財政盈餘。（路透）

布蘭特原油價格上週跌12%。美國PCE消費下滑，再次燃起市場對降息的希望，美國國債市場上漲，收益率曲線下沉。股市增風險權重，那斯達克帶動全球股市向好。地緣政治趨穩，恐慌指數重歸平靜，黃金價格回落，美元指數進一步走低。

美國5月PCE資料疲弱，扣除物價因素後的核心個人消費下降了0.3%，今年以來最弱。受到工資增長放緩、關稅戰不確定性和長期通膨預期居高不下的影響，消費轉弱看來是全面性。美國人在交通開支、外出餐飲、金融服務和居住上，今年以來變更小心。汽車銷售亦大幅下滑。